Основные выводы
В этой серии блогов мы предлагаем краткое изложение выводов команды Binance Research, предлагая вам глубже погрузиться в оригинальные отчеты.
В последней статье представлен недавний отчет Binance Research, в котором обсуждается текущее состояние институционального хранения криптовалют.
Институциональные хранители — это те, кто хранит активы институциональных клиентов. Хотя они имеют сходство с биржами, каждый из них выполняет определенную роль в криптоэкосистеме.
Благодаря Binance Research вы можете воспользоваться преимуществами отраслевого анализа процессов, определяющих то, как пространство Web3 будет выглядеть завтра. Делясь этими идеями, мы надеемся предоставить нашему сообществу новейшие знания в области криптоисследований. Для более глубокого изучения полные отчеты доступны на сайте Binance Research.
Институциональные хранители — это поставщики услуг, которые хранят активы клиентов, подобно банкам, управляющим фондами и другим организациям институционального масштаба. Их основное внимание уделяется оптимизации безопасности и защиты активов. Криптоэкосистема не всегда принимала институциональных хранителей: многие считают такие кастодиальные предложения рискованными и противоречащими духу децентрализации блокчейна.
В недавнем отчете Binance Research исследуется текущее состояние институционального хранения криптовалют. В этой статье рассматривается этот отчет, обсуждается история институционального хранения, а затем рассматривается его роль в криптоэкосистеме, чем оно отличается от самостоятельного хранения и ключевые тенденции, за которыми стоит следить в будущем.
Институциональные инвестиции в криптовалюту
С ростом криптовалют финансовые учреждения по всему миру продемонстрировали свою готовность инвестировать в новый класс активов. Глобальное исследование Fidelity, проведенное в конце 2022 года, опросило более 1000 институциональных инвесторов в Европе, Азии и США и показало, что 81% из них считают, что криптовалюта должна быть частью институционального портфеля. Кроме того, 74% респондентов сообщили о планах инвестировать в цифровые активы.
Учреждения выражают готовность инвестировать в цифровые активы
Источник: Fidelity, Binance Research.
Такая доброжелательная позиция по отношению к криптовалюте обусловлена спросом клиентов и желанием использовать инновации в технологии блокчейн. Появились кастодианы институционального уровня, чтобы обеспечить ожидаемый приток институционального капитала в криптовалюту. Однако, учитывая важность децентрализации в пространстве блокчейнов, криптоэкосистема разделилась из-за появления класса профессиональных хранителей, чья работа заключается в консолидации больших объемов цифровых активов.
Институциональные хранители криптовалюты
В ответ на упомянутые выше опасения институциональные хранители попытались дифференцироваться, переопределив, что означает хранение в криптопространстве. Сейчас более чем когда-либо институциональные хранители обращают внимание на общественный контроль, предлагая инновационные технологические решения. Кроме того, они развиваются, чтобы удовлетворить диапазон рисковых предпочтений учреждений и стилей инвестирования.
Институциональные хранители помогают обеспечить душевное спокойствие, которое необходимо многим профессиональным инвесторам, чтобы иметь возможность сделать свои первые шаги в мире цифровых активов. Таким образом, они играют жизненно важную роль в привлечении институционального капитала в криптовалюту и, таким образом, помогают развитию отрасли. Услуги, которые они предлагают, включают не только хранение, но и торговлю, размещение, страхование, аудит, условное депонирование, бухгалтерский учет, исследования и многое другое.
Как институциональные хранители встроены в криптоэкосистему
Источник: Blockdata, Binance Research.
Как и биржи, институциональные хранители встроены в промежуточный уровень криптоэкосистемы, через который инвестиционный капитал поступает в сети блокчейнов. Хотя биржи и институциональные хранители могут выполнять посреднические функции, их роли в криптоэкосистеме различны.
Институциональные хранители и биржи
Учреждения обычно сталкиваются с компромиссом между удобством и безопасностью. Они могут подключиться к криптовалюте через биржу или через специализированного институционального хранителя. В зависимости от учреждения и его потребностей эти соображения будут определять, какую услугу они выберут для подключения.
Криптобиржи служат для облегчения торговли. Помимо этого, они могут также предлагать опеку или другие услуги, что многие и делают. Хотя может быть удобно иметь торговую и депозитарную инфраструктуру в одном месте, это также делает биржи более привлекательными и уязвимыми для хакеров. Кроме того, проверка того, хранят ли биржи активы в холодном хранилище, остается сложной задачей.
И наоборот, хранение активов — это основная услуга, которую институциональные хранители предоставляют криптоэкосистеме. Они, в первую очередь, ориентированы на оптимизацию безопасности, а не удобства. Опять же, дополнительные предложения могут предоставляться в качестве вспомогательных услуг, но основной функцией является хранение.
Институциональные кастодианы развиваются, предлагая те же предложения, что и традиционные брокерские услуги. Хранители традиционных финансов (TradFi) начинают выходить на рынок хранения криптовалюты, чтобы конкурировать со своими крипто-родными коллегами. Поскольку регулирование криптовалюты продолжает развиваться и появляются правила для различных видов деятельности, связанной с криптовалютой, это также повлияет на хранителей.
Самостоятельное содержание под стражей против институционального содержания под стражей
3 января 2009 года первый блок – или «блок генезиса» – в блокчейне Биткойна был добыт Сатоши Накамото, создателем первой криптовалюты под псевдонимом. В метаданные была встроена короткая цитата:
«Канцлер на пороге второго пакета помощи банкам».
Ссылаясь на банковский кризис 2008 года, из-за которого многие крупнейшие депозитарии мира потеряли активы своих клиентов, эта цитата раскрывает одну из движущих сил блокчейна. Сатоши представлял себе платежную систему, которая не будет полагаться на централизованных хранителей, но позволит пользователям самостоятельно хранить свои активы.
Риски самостоятельного содержания под стражей
Идея самостоятельного хранения имеет большое значение, особенно для индивидуальных инвесторов. Однако самостоятельное хранение также сопряжено с рядом рисков безопасности, эксплуатации и правовых рисков.
Риски, связанные с самостоятельным хранением
Источник: Исследование Binance.
Риски, связанные с самостоятельным хранением, усиливаются для учреждений. Их роль заключается в управлении большими объемами капитала и выполнении функций доверенных лиц для своих клиентов. Учреждения несут ответственность не только за свои активы, но и за активы других. Более того, капитал, которым управляют учреждения, часто намного превышает капитал большинства индивидуальных инвесторов.
Таким образом, самостоятельное хранение учреждений сопряжено с повышенными рисками безопасности, операционными и юридическими рисками. Они могут принять решение столкнуться с этими рисками и хранить свои собственные средства или поручить эту работу профессиональному хранителю.
Плюсы и минусы самостоятельного опеки для учреждений
Прежде чем принять решение о том, как хранить криптовалюту, учреждения должны знать о плюсах и минусах самостоятельного хранения. Учреждения могут получить выгоду от самостоятельного хранения за счет снижения затрат, усиления контроля и превосходной децентрализации. Однако существует множество недостатков, которые учреждениям также следует учитывать.
Плюсы и минусы для учреждений, рассматривающих возможность самостоятельного содержания под стражей
Источник: Исследование Binance.
Их вес будет разным для каждого учреждения. Для некоторых минусы самостоятельного содержания явно перевешивают плюсы. В этих случаях учреждения часто предпочитают воспользоваться услугами институционального хранителя.
Институциональные хранители применяют устоявшиеся передовые методы управления институциональными активами. Кроме того, институциональные хранители могут предлагать другие эксклюзивные преимущества, которые организация может использовать для улучшения своих кастодиальных и инвестиционных процессов.
Ключевые тенденции, за которыми стоит следить
По мере взросления отрасли, вот некоторые ключевые тенденции, за которыми следует следить.
Торговля и предложение активов
Институциональные депозитарии начинают выглядеть как прайм-брокеры TradFi. Институциональные кастодиальные предложения больше не ограничиваются кастодиальным хранением, а включают в себя множество других услуг. Со временем, по мере того, как криптовалюта становится более финансиализированной, а учреждения разрабатывают больше способов использовать этот новый класс активов, институциональным хранителям все чаще будет необходимо предоставлять первоклассные брокерские предложения и напрямую удовлетворять спрос.
Регулирование
Правила институционального содержания под стражей развиваются во многих юрисдикциях. Совсем недавно, 16 мая 2023 года, Совет Европейского Союза принял регулирование рынков криптоактивов (MiCA), сделав ЕС первой крупной юрисдикцией с режимом лицензирования криптовалют. MiCA берет страницу из существующего свода правил клиентских активов и добавляет новые, четкие требования к институциональным хранителям криптовалюты.
Со временем дальнейшее развитие регулирования поможет прояснить стандартную практику. Это важная тема, за которой стоит следить, поскольку многие институциональные инвесторы требуют ясности регулирования, прежде чем распределять свои активы между институциональными хранителями.
Конкурс ТрадФи
Поскольку нормативно-правовая база становится более четкой, а институциональные клиенты требуют доступа к криптоактивам, авторитетные хранители TradFi начали предлагать хранение криптовалюты. В будущем кастодианы TradFi продолжат входить в институциональное кастодиальное пространство.
Поставщикам крипто-родных услуг придется конкурировать с устоявшейся репутацией традиционных хранителей и, как правило, превосходить конкурирующие активы под управлением. Кроме того, было показано, что учреждения предпочитают кастодианов TradFi, причем многие указывают, что они с большей вероятностью увеличили бы свои криптовалютные риски, если бы могли сделать это через авторитетное финансовое учреждение с высоким рейтингом. Поскольку хранители TradFi продолжают появляться в пространстве цифровых активов, хранители криптовалют столкнутся с дальнейшей конкуренцией.
Заключительные мысли
Индустрия институционального хранения быстро развивается, пытаясь идти в ногу с растущим спросом со стороны учреждений, стремящихся получить доступ к криптовалюте. Институциональные хранители создают инновационные предложения, адаптированные к предпочтениям учреждений, и переопределяют хранение в криптовалюте. По мере роста осведомленности о технологии блокчейна и криптовалютах роль институциональных хранителей становится все более важной.
Учреждения продолжат искать решения, обеспечивающие безопасность их активов. Кроме того, они захотят использовать инновации в технологии блокчейна. Кастодианы будут иметь жизненно важное значение для обеспечения душевного спокойствия, которое требуется многим финансовым фирмам для инвестирования в криптовалюту. В конечном счете, институциональный капитал и его кастодиальные коллеги помогут технологии блокчейна созреть, развиться и добиться более широкого внедрения.
Бинанс Исследования
Команда Binance Research стремится предоставлять объективный, независимый и всесторонний анализ криптопространства. Они публикуют глубокие взгляды на темы Web3, включая, помимо прочего, криптоэкосистему, технологии блокчейна и последние тенденции рынка.
Эта статья представляет собой лишь часть полного отчета, который содержит дальнейший анализ сектора институционального хранения и карту отрасли. Он также предлагает ключевые диаграммы и цифры, полезные для понимания контекста, описывает различные типы институциональных хранителей и услуг, которые они предлагают, и многое другое. Благодаря такому богатому контенту вы не захотите пропустить эти эксклюзивные идеи.
Чтобы прочитать полную версию этого отчета, нажмите здесь. Вы можете найти другие углубленные исследования последних разработок Web3, посетив страницу «Статистика и анализ» на веб-сайте Binance Research. Не упустите возможность расширить свои возможности с помощью новейших идей в области криптоисследований!
Дальнейшее чтение
Binance Research: ключевые тенденции в криптовалюте – май 2023 г.
Binance Research: ИИ в криптовалюте: изучаем варианты использования и возможности
Binance Research: расследование роста BRC-20
Общее раскрытие информации: этот материал подготовлен Binance Research и не предназначен для использования в качестве прогноза или инвестиционного совета, а также не является рекомендацией, предложением или призывом покупать или продавать какие-либо ценные бумаги или криптовалюты или принимать какую-либо инвестиционную стратегию. Использование терминологии и выраженных мнений направлено на содействие пониманию и ответственному развитию сектора и не должно интерпретироваться как окончательная юридическая точка зрения или точка зрения Binance. Выраженные мнения действительны на дату, указанную выше, и являются мнениями автора; они могут меняться по мере изменения последующих условий. Информация и мнения, содержащиеся в этом материале, получены из частных и непатентованных источников, которые Binance Research считает надежными, не обязательно всеобъемлющими и не гарантирует точности. Таким образом, Binance не дает никаких гарантий точности или надежности, а также не несет никакой ответственности, возникающей каким-либо иным образом за ошибки и упущения (включая ответственность перед любым лицом по причине халатности). Этот материал может содержать «прогнозную» информацию, которая не носит чисто исторического характера. Такая информация может включать, среди прочего, прогнозы и прогнозы. Нет никакой гарантии, что любые сделанные прогнозы сбудутся. Доверие к информации, содержащейся в этом материале, остается на усмотрение читателя. Этот материал предназначен исключительно для информационных целей и не представляет собой инвестиционный совет, предложение или призыв купить или продать какие-либо ценные бумаги, криптовалюты или любую инвестиционную стратегию, а также не следует предлагать или продавать какие-либо ценные бумаги или криптовалюту какому-либо лицу в любой юрисдикции. в которых предложение, вымогательство, покупка или продажа были бы незаконными в соответствии с законодательством такой юрисдикции. Инвестиции сопряжены с рисками.