За время своего недолгого существования Ethena набрала серьезную популярность, имея рыночную капитализацию более 1,4 миллиарда долларов. Многих пользователей привлекла довольно невероятная заявленная доходность в 35,4%, доступная по их стейблкоину USDe.

После невероятного успеха Ethena USDe компания теперь предлагает свой токен управления #ETHENA (ENA). Они собираются раздать 750 миллионов токенов ENA, 5% от общего количества и 2% от общего количества будут распределены через пул запуска Binance. Теперь давайте углубимся в то, что такое ENA и как вы можете фармить бесплатные токены.

Что такое Этена?

Ethena — это протокол синтетического доллара, целью которого является предоставление криптоинвесторам сбережений в долларах на основе блокчейна. Команда называет этот сберегательный продукт «Интернет-облигациями». Основной синтетический актив протокола, USDe, предназначен для достижения ценового паритета 1 к 1 с долларом США за счет дельта-хеджирования залогового обеспечения Ethereum.

Как Ethena генерирует доходность 35,4%?

Согласно техническому документу, Internet Bond генерирует доход двумя способами.

  1. Дельта-хеджирование позиций по деривативам против ETH, удерживаемых протоколом, обеспечивает привязку USDe

  2. Интернет-облигация сочетает в себе доходность, полученную от размещенных ETH, а также «финансирование и базовый спред с бессрочных и фьючерсных рынков».

Как работает протокол Ethena?

Этена владеет sETH и выпускает доллары США 1:1, используя этот sETH в качестве обеспечения. Они также держат короткие позиции по ETH, что означает, что они зарабатывают деньги, когда ETH падает. Это защищает залог. Они также получают ставку финансирования по своей короткой позиции, которая является их вознаграждением за удержание опционов, которые сокращают рынок, когда общий рынок находится в длинной позиции. Они передают эту доходность от ставки финансирования и собственную доходность от stETH держателям USDe в виде доходности.

Варианты использования токена ENA

Поскольку я пишу о токене ENA, а не об их стабильной монете. На момент написания не совсем ясно, какова будет роль токена ENA. По моему мнению, и учитывая его сходство с некоторыми другими протоколами на рынке, наиболее вероятный вариант использования, скорее всего, будет ориентирован на управление.

Если это действительно так, ENA можно было бы использовать, чтобы позволить держателям участвовать в принятии решений по управлению, таких как

  • Принятие решения о размере вознаграждения за стейкинг в USDe

  • Соотношение фьючерсных и опционных контрактов, используемых для дельта-хеджирования, и тому подобное.

Мое мнение о проекте

Глядя на то, насколько хороша рыночная капитализация стабильной монеты Ethena, годовая доходность, которую они предлагают, общая заблокированная стоимость составляет 1,5 миллиарда долларов, что огромно, и, глядя на их базу пользователей, проект выглядит великолепно.


Но лично мне не нравится тот факт, что их доходность достигается за счет хеджирования/шортинга Eth и положительных ставок финансирования на Ethereum. Когда ставки финансирования положительны, трейдеры, открывающие короткие позиции на рынке, будут получать комиссию за финансирование от бирж за удержание своих позиций.

Однако самый большой риск здесь связан с устойчивой отрицательной ставкой финансирования ETH. Поскольку Ethena необходимо хеджировать короткими позициями по ETH, чтобы поддерживать стабильную цену доллара США, если бы был длительный период отрицательных ставок финансирования, Ethena начала бы терять деньги.

Другой риск, который я хочу обсудить, — это сложность поддержания позиций по деривативам на нескольких биржах и управления этими позициями в режиме реального времени. Что, если произойдет массовое движение цен? Я знаю, что некоторые из этих позиций управляются автоматизированными системами, но… в случае «черного лебедя»… что, если Эфина не сможет закрыть свои позиции достаточно быстро и будет ликвидирована?

Таким образом, в их стратегию входит несколько «если», направленных на получение прибыли для стейкеров.

Как заработать токены ENA на Binance Launchpool

Пулы запуска Binance — это абсолютно бесплатные деньги для владельцев BNB и FDUSD. Поскольку это бесплатные деньги, и вы ничего не можете потерять, вы можете участвовать в пуле запуска binance.



Для ставки вам понадобятся токены BNB или FDUSD.

перейдите в меню в верхней части интерфейса Binance и выберите «Еще». Затем перейдите в «Launchpad & Launchpool».



Затем найдите доступные фермерские пулы Этены. В зависимости от того, какие токены вы хотите застейкать, выберите пул FDUSD или пул BNB. Затем следуйте инструкциям биржи.

Период фарма для ENA i: с 30 марта 2024 г., 00:00 (UTC) по 1 апреля 2024 г., 23:59 (UTC). Вы можете использовать эту ссылку для быстрого просмотра.

Фармить ENA с помощью BNB или FDUSD 👈

Мой прогноз цены на момент начала торгов ENA

Последние стартовые площадки на Binance были запущены со средней рыночной капитализацией в 380–450 миллионов долларов.



если ETHENA (ENA) будет запущена с такой же средней рыночной капитализацией, я думаю, она будет запущена в ценовом диапазоне $0,25–0,35.



Токеномика ENA и вознаграждение токенами для стейкеров

  • Имя токена: Этена (ENA)

  • Максимальное количество токенов: 15 000 000 000 ENA

  • Начальное количество токенов в обращении: 1 425 000 000 ENA (9,5% от максимального количества токенов)

В заключение, вот краткий обзор ключевых дат и информации о кампании Ethena Launchpool:



Надеюсь, вы найдете эту статью информативной и прочтете мои мысли по этому поводу.

#ENALAUNCHPOOL

Вы можете использовать эти ссылки, чтобы получить более подробную информацию об этом.


Объявление Бинанс:
https://www.binance.com/en/support/announcement/introducing-ethena-ena-on-binance-launchpoolfarm-ena-by-stake-bnb-and-fdusd-6c216f219f0e42adb1849759dee3fbd9
Сайт: https://www.ethena.fi/
Технический документ: https://ethena-labs.gitbook.io/ethena-labs/
Х: https://twitter.com/ethena_labs
Дискорд: https://discord.gg/QqgVaUmM
Телеграмм: https://t.me/ethena_labs