本周加密市场在圣诞节假期影响下呈现下跌趋势，市场情绪指数虽从 7% 微升至 10% ，但仍处于极度恐慌区间；值得注意的是，尽管整体市场疲软，以美国市场为主的 USDC 仍实现 1.91% 的增长，表明机构资金仍在持续入场，为市场注入一定信心。
市场预计在元旦假期期间可能延续低迷走势，建议大家维持防御性配置，增加头部资产配置比例，同时可以适度参与高收益机枪池项目；长期来看，市场普遍预期 2025 年一季度可能迎来上涨行情，AI Agent 和 DeFi 机枪池项目值得重点关注。
山寨本周表现弱于基准指数，呈现大幅下跌态势。由于圣诞节假期的原因，导致流动性急剧下降，使得市场价格的波动性增加，从而容易出现急涨急跌的现象。从而导致市场情绪并不高涨。鉴于当前市场结构，预计 Altcoin 短期将与基准指数保持同步，独立行情概率较低。
山寨处于极度恐慌区间的时候往往市场处于阶段性底部，随时会发生向上的翻转。
下个市场爆发点是哪里？
AI Agent
本周大盘处于下跌趋势，各个赛道均处于下跌状态，虽然 AI Agent 赛道的大部分代币价格在本周也处于下跌态势，但是在市场中的讨论度是最高的。本周市场讨论较多的是 aipool 这种 AI Agent+TEE 的模式在未来 Crypto 中的发展和对 Defi 的影响。
Crypto市场每次出现周期性大涨的一个助推器就是出现新的资产发行方式。例如曾经的 ICO（初始代币发行）、IEO（首次交易所发行）、INO（首次 NFT 发行）、IDO（首次去中心化交易所发行）、打铭文等资产发行方式都为快速的推动了市场的发展以及 Crypto 市场价格的提升，随着 AI 与 Crypto 迅速融合的背景下，现阶段 aipool 成为了当下热度比较高的一个资产发行方式，也是 2024 年年初“打钱 FI”的一种延续。如果 aipool 这种资产发行方式被市场广泛接受的话，那么在不久的将来会迎来一场由 aipool 模式带来的一小波资产发行热潮，所以我们应该重点关注一下 aipool 类型的项目。
DEFI赛道
本轮上涨的核心驱动因素可归纳为以下传导路径：由于近期市场处于下跌趋势，所以各个 Defi 协议的 APY 均出现了下降，而稳定币收益项目通过代币/积分奖励拉高收益率，从市场的整体来看，使得机枪池项目的 APY 有明显优势。具体来看：
市场环境：虽然处于牛市周期，但是近期市场处于下跌趋势，从而使得市场基础利率大幅下降
利率端：基础借贷利率抬升，反映市场对资金的定价预期
收益端：采用稳定币收益项目的收益率较其他项目扩大，从而吸引了较多用户参与
这一传导机制强化了稳定币收益项目的价值支撑，形成了良性的增长动能。
虽然本周市场处于下跌趋势，但是以美国市场为主的 USDC还是出现了增长，说明市场的购买主力仍然保持着资金的持续入场。
传统市场的无风险套利利率随着降息的持续在不断的下降，而链上 Defi 项目的套利利率因为加密货币资产的价值提升而随之在不断的增加，回归 Defi 将是一个非常好的选择。
资金情况：Defi 项目的 TVL 从上周的 529 亿美元上涨到现在的 527 亿美元，虽然连续两周出现了负增长，但是负增长的幅度较小，为 0.37% ，主要原因是因为本周以美国市场为首的西方市场处于圣诞节假期当中，无论是各个代币的交易量还是链上活动都有所下降，并且下周为其元旦假期，预计仍不会有太大的改观。所以接下来应该重点关注 1 月份市场的整体 TVL 变化，关注下跌趋势是否持续。
潜在风险：
由于市场近期一直处于上涨的趋势中，市场投资者更多关注的是收益率以及借贷杠杆，然而忽视了下跌风险，并且本周由于圣诞节假期的缘故，造成了市场上流动性的锐减，使得市场上出现抛压之后并没有足够的流动性来承接，从而造成了价格不断的下跌，并且带动了市场上的多头合约出现爆仓，给投资者造成了损失没并且这种爆仓所导致的连环清算的风险大大增加，致使价格进一步降低，清算更多的资产。
近期建议大家维持防御性配置，增加头部资产 BTC、ETH 的配置，增强资产的避险属性。对冲风险的同时，可以参与一些高收益的机枪池 Defi 项目