Макроанализ: с момента решения по процентным ставкам Федеральной резервной системы на прошлой неделе, направление денежно-кредитной политики США стало центром внимания глобальных финансовых рынков. Особенно изменения в ожиданиях по снижению ставок в 2025 году волнуют инвесторов. А крипторынок, как новая инвестиционная область, вызывает особое внимание своей волатильностью. Мы проанализируем влияние ожиданий снижения ставок Федеральной резервной системы на крипторынок и обсудим, как к этому подготовиться.#市场调整後的机会？

Изменения в ожиданиях

Декабрьское заседание FOMC с «ястребиным» настроем: на заседании FOMC в декабре 2024 года «ястребиная» позиция Федеральной резервной системы превысила рыночные ожидания. На заседании было решено снизить процентную ставку на 25 базисных пунктов до 4,25%-4,50%, но в точечном графике видно, что пространство для снижения ставок в 2025 году было пересмотрено на 50 базисных пунктов, что на 50 базисных пунктов меньше по сравнению с ожиданиями в сентябре. Кроме того, на заседании были повышены прогнозы роста реального ВВП на 2025-2026 годы, снижены прогнозы по уровню безработицы и значительно повышен прогноз инфляции PCE на 2025 год до 2,5%.

Эти изменения показывают, что Федеральная резервная система относительно оптимистично настроена по поводу экономической перспективы, но все же необходимо быть внимательными к инфляционному давлению. Поэтому в будущем процесс принятия решений по денежно-кредитной политике, возможно, будет более осторожным, чтобы избежать избыточной либерализации, приводящей к неконтролируемой инфляции.

Взгляд рынка на пространство для снижения ставок: после заседания Федеральной резервной системы в декабре, ожидания рынка по поводу снижения ставок в 2025 году несколько уменьшились. Согласно данным Bloomberg, в настоящее время рынок прогнозирует, что в 2025 году будет проведено в общей сложности 1,5 снижения ставок, что является снижением по сравнению с ожиданиями до заседания. Это привело к резкому росту доходности 10-летних государственных облигаций США и индекса доллара, что отражает опасения рынка по поводу ужесточения денежно-кредитной политики в будущем.

Если учитывать возможное введение Трампом политики тарифов 2.0, рынок может недооценивать пространство для снижения ставок Федеральной резервной системы в 2025 году. Влияние тарифной политики Трампа имеет неопределенность, но исторически аналогичные политики приводили к ослаблению экономики США и изменению позиции Федеральной резервной системы с «ястребиной» на «голубиную». Поэтому, если политика тарифов 2.0 приведет к ухудшению экономической ситуации, Федеральная резервная система все еще может усилить снижение ставок, чтобы справиться с рисками экономического спада.

Два. Влияние снижения ставок на #加密市场 :

Положительное влияние снижения ставок на крипторынок: （1）Увеличение притока средств: снижение ставок Федеральной резервной системы обычно означает снижение стоимости заимствований, что ведет к снижению процентных ставок по банковским кредитам, и предприятиям и частным лицам становится легче получать средства. Это обычно стимулирует большее потребление и инвестиционную активность, ускоряя экономическую активность. В условиях низких процентных ставок доходность сбережений становится ниже, и люди с большей вероятностью выводят средства из банковских счетов, чтобы искать инвестиционные возможности с более высокой доходностью. Криптовалютный рынок, особенно такие основные цифровые активы, как биткойн и эфир, благодаря своей высокой волатильности и потенциальной высокой доходности, часто становятся одним из выборов инвесторов. Поэтому на фоне снижения ставок Федеральной резервной системы крипторынок обычно испытывает увеличение притока средств, что способствует росту цен на основные криптоактивы.

（2）Ожидание девальвации доллара: снижение процентных ставок Федеральной резервной системы часто сопровождается ожиданием девальвации доллара. Снижение ставок увеличивает предложение денег, что приводит к снижению покупательной способности доллара. Для криптовалютного рынка это означает, что цены на такие активы, как биткойн и эфир, могут вырасти в долларовом эквиваленте. Поскольку криптовалюты рассматриваются как инструмент хеджирования против девальвации доллара, когда доллар обесценивается, инвесторы могут хлынуть на крипторынок, чтобы защитить свое состояние от падения покупательной способности доллара.

（3）Увеличение ликвидности на рынке: снижение ставок означает снижение стоимости заимствований, что приводит к увеличению ликвидности на глобальном рынке. Больше средств поступает на рынок, ускоряя инвестиционную активность. Многие из этих средств будут направлены на крипторынок, особенно на фоне глобальной диверсификации активов, интерес институциональных инвесторов к криптовалютам растет. Значительный приток средств способствует повышению активности на рынке и дальнейшему росту цен на криптовалюту.

Три. Потенциальные риски крипторынка: хотя снижение ставок Федеральной резервной системы может временно повысить цены на криптовалюту, это также приносит потенциальные риски. Эти риски в основном включают рыночный пузырь и риски регулирования.

（1）Риск рыночного пузыря: снижение ставок приведет к притоку большого количества средств в высокорисковые активы, включая крипторынок. Хотя приток средств может способствовать росту цен, если инвесторы будут чрезмерно оптимистичны, это может привести к резкому росту цен и, в конечном итоге, к формированию рыночного пузыря. Как только рыночный пузырь лопнет, цены могут резко упасть, что принесет огромные убытки инвесторам.

（2）Риски регулирования: с ростом цен на криптовалюту правительства и регуляторы разных стран могут усилить регулирование крипторынка. Неопределенность в регулировании может принести нестабильность на рынок, что может привести к увеличению ценовой волатильности. Кроме того, некоторые страны могут ввести более строгие законы и правила для ограничения торговли и использования криптовалют, что также повлияет на крипторынок.

Анализ данных:

Текущие данные показывают, что в топ-5 по держанию входят #BTC , #ETH , HYPE, SOL и XRP; среди первых пяти по объему торгов не наблюдается больших изменений, пятое место немного изменилось, так как XRP уступило место SUI. Это указывает на то, что оборачиваемость SUI выше, чем у XRP, а также на то, что SUI привлекает больше краткосрочных спекулятивных средств, и срок удержания у него короче.