Недавно Grayscale запустила Optimistic Trust Fund и Lido Trust Fund. Среди своих трастовых фондов SUI и ZEN также претерпели корректировки, но их рост не ослабевает. Является ли трастовый фонд, созданный Grayscale, набором монет «голубых фишек»? Будет ли это прибыльно в долгосрочной перспективе? В этой статье вы познакомитесь с 26 криптотрастами, запущенными в настоящее время Grayscale, и доходностью их инвестиций.
Обзор криптотраста в оттенках серого
Grayscale — компания по управлению цифровыми активами, основанная в 2013 году. В основном она предоставляет различные трастовые фонды криптоактивов и стремится предоставить инвесторам законные и регулируемые инвестиционные каналы. Являясь одной из крупнейших в мире компаний по управлению криптоактивами, она управляет активами на миллиарды долларов. На сегодняшний день Grayscale запустила 26 криптотрастов.
Трастовые фонды Grayscale представляют собой ряд инвестиционных продуктов в криптоактивы, предлагаемых Grayscale, которые позволяют инвесторам косвенно владеть криптовалютами, такими как биткойн и эфир, без необходимости напрямую их приобретать и управлять ими. Каждый трастовый фонд привязан к конкретному криптоактиву, например, Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) и Grayscale Ethereum Trust (ETHE). С помощью этих трастовых фондов инвесторы могут покупать и продавать доли криптоактивов на открытом рынке, так же как и традиционные акции.
Помимо одновалютных трастовых фондов, корзина валют Grayscale также имеет значительное инвестиционное значение. В настоящее время крипто-траст Grayscale, помимо ETF, в основном включает три типа продуктов.
Частные инвестиции: Продукты Grayscale будут сначала запущены в виде частных инвестиций, чтобы дать возможность квалифицированным инвесторам участвовать в криптовалютных инвестициях. Период ограничений на этапе частных инвестиций составляет один год. В настоящее время Grayscale Sui Trust, Grayscale Lido DAO Trust и другие находятся на этом этапе.
Публичное предложение: форма публичного предложения, которая позволяет всем инвесторам участвовать в криптовалютных инвестициях. Однако из-за отсутствия постоянного плана выкупа публично торгуемые акции могут торговаться по цене выше или ниже их базовой стоимости активов. В настоящее время MANA, GLNK, DEFG и другие находятся на этом этапе.
Отчет SEC: Продукты Grayscale являются одними из первых, которые отчитываются перед SEC. Требования к отчетности перед SEC будут способствовать повышению уровня раскрытия информации, обеспечивая большую прозрачность для инвесторов и дополнительный надзор за продуктами. В настоящее время ETCG, ZCSH, HZEN и другие находятся на этом этапе.
В долгосрочной перспективе трудно превзойти BTC.
Отчет сообщает, что Grayscale оказала значительное влияние на криптовалюту в период бычьего рынка с 2020 по 2021 год, когда она значительно увеличила объем активов биткойн-траста и привлекла множество институциональных инвесторов в криптосферу. Другие криптовалюты, запущенные Grayscale в этот период, показали разные результаты в краткосрочной перспективе, а в долгосрочной перспективе вряд ли смогут обойти BTC.
Чтобы отслеживать доходность инвестиций фонда Grayscale, я зафиксировал цены токенов в момент запуска траста и цены токенов на 23 декабря, и составил вышеуказанный график. По времени Grayscale запустила продукты крипто-траста в 2018 и 2021 годах, в основном в периоды пиков бычьего рынка или его второй половине. Это явление может быть связано с тем, что создание фонда Grayscale требует относительно долгого времени, и рынок относительно зрелый. В этом декабре Grayscale начала активно запускать трастовые фонды, сможет ли она преодолеть краткосрочный пик?
С точки зрения инвестиционной доходности, в долгосрочной перспективе только около 48% токенов (включая BTC и ETH) могут принести положительную инвестиционную доходность, что ниже 50% вероятности случайного подбрасывания монеты, и их инвестиционная доходность значительно ниже, чем у BTC, что в долгосрочной перспективе демонстрирует отрицательное EV.
В краткосрочной перспективе токены, запущенные Grayscale, действительно имели блестящие моменты, но большинство из них происходило до листинга. XRP после сильного восстановления все еще не смог пробить предыдущие максимумы, а ZEN, показав рост три дня подряд, едва удерживает 18% инвестиционной доходности. Хотя некоторые звездные токены также достигали пиков после листинга, с точки зрения долгосрочной годовой доходности, после семилетнего периода удержания их доходность даже ниже 10%. Однако разные моменты входа действительно оказывают более серьезное влияние на инвестиционную доходность. Если концептуальные токены Grayscale будут куплены на дне медвежьего рынка, они почти все смогут превзойти средний рост бычьего рынка, и в это время, когда не произошло явных изменений, в следующем году может ожидается хороший рост.
Токены, которые держит Grayscale, имеют различное индикаторное значение в разные моменты цикла, и в этом смысле строгий отбор Grayscale действительно имеет место.
