Криптовалютный рынок в 2024 году демонстрирует явные признаки дифференциации. Данные показывают, что мем-коины ведут, токены, поддерживаемые VC, испытывают давление, в то время как токенизация RWA становится новым фокусом рынка, объемы торгов значительно увеличиваются. Рыночная структура продолжает развиваться, высокие FDV и низкие объемы токенов показывают слабые результаты, а институциональный спрос на биткойн растет; эти тенденции стоит внимательно отслеживать в новом рыночном цикле.
Смотрим вперед на 2025 год, когда с улучшением инфраструктуры и прояснением регулирования рынок криптоактивов войдет в новую фазу. Функции хранения биткойнов, конкурентоспособность экосистемы публичных блокчейнов и инновационные приложения, такие как DEX и NFT, могут стать новым двигателем роста рынка.
На этом фоне Presto Research опубликовал свой первый ежегодный отчет, в котором полностью охватываются ключевые тенденции рынка и делаются прогнозы на 2025 год.
Ключевые прогнозы на 2025 год включают:
Цена биткойна достигнет 210000 долларов
Общая капитализация криптовалют вырастет до 7.5 триллионов долларов
С учетом того, что Ethereum решит проблемы с пользовательским опытом, соотношение ETH/BTC восстановится до 0.05
Solana преодолеет 1000 долларов
Рыночная капитализация стейблкоинов достигнет 300 миллиардов долларов
Объем торгов на DEX превысит 20% от объема CEX
Новая EVM Layer 1 публичная блокчейн будет иметь рыночную капитализацию в 20 миллиардов долларов и общий заблокированный объем (TVL) в 10 миллиардов долларов
Один суверенный государственный или компания из списка S&P 500 включит биткойн в свои резервные стратегии
Криптохедж-фонды показывают лучшие результаты, чем крипто VC
……
Обзор 2024 года
Анализ лучших и худших токенов
На хорошо функционирующем рынке цены на активы конденсируют коллективную мудрость, формируя динамичные сигналы, отражающие рыночные нарративы, темы и тенденции. Поэтому обзор лучших и худших проектов на процветающем рынке является эффективным способом рефлексии над прошлым. Далее будет представлен подробный анализ в этой области.
Что касается методов исследования, необходимо отметить следующие моменты:
Сначала анализ ограничивается тремя основными централизованными биржами: Binance, Bybit и OKX.
Во-вторых, объекты анализа дополнительно делятся на две категории: "новые上市项目（上市 в 2024 году）" и "существующие проекты（上市 в 2023 году или ранее）".
В-третьих, из этих шести подкатегорий отбираются пять лучших и худших проектов.
Стоит отметить, что этот метод анализа может не полностью отражать тенденции таких основных активов, как биткойн или эфириум, так как активы с малой капитализацией часто демонстрируют более экстремальные колебания. Напротив, этот анализ направлен на выявление возможно игнорируемых тем в индустрии или отдельных проектов.
Исходя из вышеизложенного, исследование выявляет три ключевые тенденции:
Криптовалюты, поддерживаемые венчурным капиталом, показывают слабые результаты
Мем-коин бум продолжается
Токенизация активов реального мира (RWA) вызывает большой интерес
Рост децентрализованных бирж (DEX)
Источник: PANews
Источник: PANews
Источник: PANews
Источник: PANews Топ-5 новых上市项目 2024 года (по состоянию на 29 ноября)
Источник: PANews
Источник: PANews
Источник: PANews
Источник: PANews Топ-5 существующих проектов 2024 года (по состоянию на 29 ноября)
Токены "VC" (низкая ликвидность / высокая FDV) показывают слабые результаты
Данные рынка показывают, что проекты с плохими показателями обычно имеют два признака:
1. Высокий уровень инфляции
Новые проекты: медиана достигает 22%
Существующие проекты: медиана составляет 15%
2. Низкий уровень обращения
Новые проекты: медиана составляет лишь 30%
Существующие проекты: медиана составляет 78%
Эта тенденция стала уникальным феноменом криптовалютного рынка в 2024 году. Хотя негативные последствия массовой разблокировки токенов долгое время воспринимались как рисковые факторы, в этом году они стали доминирующим нарративом, и биржи, проекты и инвесторы проявляют к этому повышенное внимание.
С точки зрения развития рынка, это изменение отражает то, что крипторынок постепенно становится более зрелым:
Новые токены, обладающие лишь привлекательной упаковкой или известными поддержками VC, уже сложно получить популярность среди розничных инвесторов
Стратегии использования информации для привлечения розничных инвесторов в качестве выхода на CEX становятся все менее эффективными
Краткосрочные арбитражные модели, часто используемые VC, трудно поддерживать
Мем-коин бум
Розничные инвесторы в целом считают, что в токенах VC есть элементы несправедливости, поэтому большое количество средств начинает переходить на рынок мем-коинов. Эта тенденция непосредственно способствовала значительному росту сектора мем-коинов, что видно из их выдающегося положения во всех шести списках лучших исполнителей.
Мем-коины и токены VC демонстрируют явное различие:
Общий уровень инфляции ниже
Общий уровень обращения выше
Нарратив о "справедливости" мем-коинов оказал значительное влияние на крипторынок в 2024 году:Успешно привлекли множество розничных инвесторов
Способствовали изменению рыночных настроений
Стали одной из самых заметных характеристик крипторынка года
Проекты RWA превосходят мем-коины
Самым ярким проектом 2024 года стал Mantra ($OM), который показал рост, значительно превышающий другие проекты:
$OM: рост на 6118%
$PEPE (лучший мем-коин): рост на 1231%
Mantra позиционирует себя как «специализированную RWA блокчейн», которая может «соответствовать требованиям регуляторов реального мира» благодаря поддержке фиатных валют, акций и токенизированных RWA через соответствующие протоколы. OM, как токен управления MANTRA DAO, предоставляет пользователям программы вознаграждений, связанные с ключевыми инициативами и развитием экосистемы.
Выдающиеся результаты OM отражают две ключевые тенденции:
Сектор RWA получает рыночное признание
Привлекательность концепции RWA может превзойти нарратив мемов
Ранние доходы переходят на DEX
Данные показывают, что доходность старых токенов выше, чем у новых проектов, что контрастирует с традиционным восприятием. Это явление отражает важные изменения на крипторынке в 2024 году: DEX стал основным местом раннего определения цен токенов.
Благодаря функциям DEX и улучшению пользовательского опыта многие проекты выбирают первоначальный выход на DEX. Таким образом, самые резкие повышения цен часто происходят на DEX, в то время как централизованные биржи могут лишь зафиксировать поздние этапы роста. На ранних этапах криптовалютного рынка централизованные биржи были бесспорными местами предоставления ликвидности. Однако с ростом DEX, таких как Hyperliquid и Raydium, а также появлением приложений, таких как Moonshot и Pump.fun, рыночная структура уже изменилась.
Источник: Dune Analytics
Прогноз на 2025 год
Процесс институционализации ускоряется
Процесс популяризации криптовалют продолжается и ожидается, что в 2025 году он достигнет новых высот, полное участие ведущих институтов будет способствовать ускорению этой тенденции. Вот четыре основных прогноза развития.
Цена биткойна должна достигнуть 210000 долларов в 2025 году
MVRV (рыночная капитализация/реализованная стоимость) стал одним из общепризнанных инструментов оценки биткойна в индустрии цифровых активов. Рыночная капитализация (MV) определяется как общая стоимость всех циркулирующих биткойнов по текущей рыночной цене, тогда как реализованная стоимость (RV) рассчитывается на основе записей о транзакциях в блокчейне, оценивая стоимость каждого биткойна по последней цене сделки, представляя среднюю стоимость приобретения всех циркулирующих биткойнов.
Исторически, MVRV (отношение рыночной капитализации к реализованной стоимости) биткойна колебался от 0.4 до 7.7. Если рассматривать данные только с 2017 года (исключая ранние экстремальные колебания), диапазон становится уже, от 0.5 до 4.7. В последние два бычьих рынка (2017 и 2021 годы) пик MVRV биткойна составил 4.7 и 4 соответственно.
Применяя более консервативный множитель 3.5 и предполагая, что реализованная стоимость вырастет с текущих 722 миллиардов долларов на 5.3% в месяц до 1.2 триллиона долларов в третьем квартале 2025 года (эта темп роста отражает влияние упрощенного институционального доступа, которое принесет спотовый ETF), можно получить целевую стоимость сети биткойнов в 4.2 триллиона долларов (сейчас 1.9 триллиона долларов), что составляет 210000 долларов за биткойн.
Источник: Bitcoin Magazine
Источник: Bitcoin Magazine
Источник: Presto Research
Биткойн "оккупация": новые суверенные государства или компании из S&P 500 примут биткойн в качестве резервного актива
Ожидается, что суверенные государства или компании из S&P 500 объявят о включении биткойна в свои резервные стратегии. Для суверенных государств "принятие" означает предложение правительственных департаментов включить биткойн в резервные активы. За последние три года по крайней мере одна страна ежегодно принимала подобные меры. Обещания Трампа о запасах биткойна после его избрания могут побудить другие страны исследовать подобные стратегии из соображений теории игр.
Источник: Presto Research
Что касается корпоративного принятия, то параболический рост акций MicroStrategy в этом году неслыханно привлек внимание корпоративного мира. С тем, что FASB ранее в этом году объявила о переходе от метода оценки по стоимости к методу справедливой стоимости, это бухгалтерское препятствие будет смягчено. MicroStrategy планирует реализовать это изменение до первого квартала 2025 года, предоставляя другим компаниям более ясные указания и более сильные стимулы для принятия.
Источник: Bloomberg
Рыночная капитализация стейблкоинов достигнет 300 миллиардов долларов
Хотя стейблкоины могут не быть темой, которая больше всего интересует спекулянтов криптовалют, они определенно являются самым успешным приложением в блокчейне. После отскока от локального минимума в ноябре 2022 года общая капитализация стейблкоинов достигла 200 миллиардов долларов, что делает их крупнейшей категорией криптовалютных приложений.
99% стейблкоинов привязаны к доллару, что не является случайным. Токенизация активов не может создать спрос из ничего; она требует, чтобы сами токены имели глобальный спрос. За исключением доллара, немногие валюты имеют такой универсальный спрос, что видно из доминирования доллара как расчетной валюты. Вот почему блокчейн и долларовые стейблкоины могут достичь наилучшего соответствия продуктам и рынкам.
Источник: Intellinews
Ожидается, что рыночная капитализация стейблкоинов достигнет 300 миллиардов долларов в 2025 году, этот рост будет обусловлен как долгосрочными, так и циклическими факторами. Долгосрочные факторы включают признание превосходных функций токенизированного доллара, а также прогресс в законодательстве по стейблкоинам от Конгресса США. Циклические факторы будут включать более широкий цикл бычьего рынка криптовалют. Даже если достигнуть 300 миллиардов долларов, это составит всего 1.4% от предложения долларов M2, что оставляет огромные возможности для роста.
Источник: rwa.xyz, Presto Research
Больше корпоративных действий: Circle/Ripple/Kraken планируют IPO
В условиях крипто-дружественной среды администрации Трампа, ранее отложенные возможности из-за политических рисков могут быть реализованы. Традиционные компании будут рассматривать крипто-стартапы как привлекательные активы для входа в криптоиндустрию, что приведет к большему количеству слияний и поглощений и более высоким оценкам. Уже есть признаки этой тенденции, даже Bakkt, испытывающий трудности, нашел покупателя в лице Trump Media.
Компании, находящиеся на поздних стадиях роста, не упустят эту возможность для выхода на IPO. Известные криптокомпании, такие как Circle, Ripple и Kraken, долгое время рассматривались как потенциальные кандидаты на IPO. В качестве примера, Coinbase вышла на IPO на пике предыдущего бычьего рынка (апрель 2021 года).
Источник: Bloomberg
Тенденция к токенизации криптовалют
США: новый криптовалютный капитал
Политические идеи Трампа, такие как "Сделаем Америку снова великой" (MAGA) и "Америка прежде всего", вероятно, будут распространены на криптоиндустрию. Чтобы гарантировать, что Америка опережает своих конкурентов, таких как Китай, на глобальной криптовалютной арене, правительство может предпринять ряд поддерживающих мер. Уже появились слухи о планах отменить налог на прирост капитала для криптовалют, выпущенных компаниями, зарегистрированными в США, что говорит о намерении правительства привлечь криптоинновации. Это может быть только началом целого ряда политик.
Это изменение коренным образом изменит криптоиндустрию. В настоящее время криптовалюты рассматриваются как глобальные активы, где местоположение проекта или основателя не имеет значения. Однако с тем, как США реализуют специальные политики, это восприятие изменится. Так же, как важность национальности компаний на традиционном фондовом рынке, так будет и в криптоиндустрии.
«Американские криптовалюты» будут получать явные премии, привлекая лучших талантов и проекты.
Согласно американскому опыту в фондовом рынке, компании, зарегистрированные в США, будут пользоваться премией оценки из-за стабильности законодательства и экономики этой страны.
Цепная реакция доминирования США распространится на торговую динамику.
Объем торговли и волатильность в торговые часы США могут значительно увеличиться, так как новости на уровне экономики и проектов будут сосредоточены в американское время.
Кроме того, ожидается, что американские биржи (особенно Coinbase) значительно вырастут, и их листинг станет сигналом легитимности на глобальной арене, аналогично важным IPO на NASDAQ.
На уровне проектов экосистема Base от Coinbase будет одним из крупнейших бенефициаров доминирования США.
Источник: DefiLlama
Криптовалюты переходят к основным факторам: хедж-фонды ликвидности будут показывать выдающиеся результаты
Криптоиндустрия перемещается от спекулятивного пузыря к инвестициям, основанным на основных факторах, что стало возможным благодаря возникновению стандартизированных оценочных структур. Эти структуры перестраивают оценку проектов, финансирование и способы торговли, делая криптоинвестиции более регулируемыми и приближенными к традиционным финансовым принципам.
Поскольку проекты получают доход через стейкинг, выкуп токенов и комиссионные за сделки, их можно систематически оценивать. Инвесторы теперь могут рассчитывать фактическую доходность держателей токенов и оценивать устойчивость проекта. Показатели, такие как соотношение TVL/рыночная капитализация и множитель дохода протокола, начинают получать признание.
В 2025 году ожидается, что хедж-фонды ликвидности будут лучше, чем венчурные капитальные фонды, используя свои стратегии, основанные на оценках, для получения прибыли в условиях бычьего и медвежьего рынков. По крайней мере, пять крупных глобальных экономических или акционных хедж-фондов могут войти в эту индустрию, в то время как крупные инвестиционные банки ожидают официального охвата цифровыми активами.
Восход криптоиндексов: объем торговли индексами войдет в топ-5
С ростом криптовалют в качестве основного класса активов обычные инвесторы начинают осознавать важность включения их в свои портфели, и спрос на упрощенные и диверсифицированные методы инвестирования растет. Эта трансформация схожа с траекторией развития традиционного фондового рынка, когда инвесторы переходят от выбора отдельных акций к покупке индекса S&P 500, аналогично крипторынок также проходит через подобную эволюцию.
В традиционных финансах ETF в настоящее время составляют 13% от общего объема активов акций в США. Криптовалюты могут следовать аналогичному пути, продукты индекса предоставят портфели активов через отрасли или темы.
В настоящее время проекты разрабатывают уникальные примеры использования и модели поведения, отличающиеся от традиционных, и их успехи зависят от уникальных основ, а не просто от колебаний цен биткойна. Ожидается, что индексы станут основными продуктами на крупных биржах, могут появиться криптовалютные эквиваленты продуктов, подобные $SPDR (например, индекс Coinbase 50), и они будут постоянно занимать места в пятерке по объему торгов.
Источник: MarketVector, CoinMetrics и Coinbase
Вторая фаза бычьего рынка
Solana достигнет 1000 долларов
Путь к достижению 1000 долларов для Solana основан на ее переходе от высокопроизводительного блокчейна к глубоко институционализированной экосистеме. Резкий рост институционального принятия, вместе с тем, что проект собрал 173 миллиона долларов в третьем квартале 2024 года, отражает ключевую точку пересечения технического превосходства и институционального внедрения.
Активность в сети демонстрирует беспрецедентный рост, Solana занимает более 50% от общего объема дневных транзакций в сети, активность увеличилась на 1900% по сравнению с прошлым годом. Этот взрывной рост отражает глубокую истину успешности сети — как отмечает Марио Лаул из Placeholder, успех сети зависит не только от технологий, но и от уровня институционализации, достигнутого через профессиональную инфраструктуру и сетевые эффекты разработчиков. Отличие Solana заключается в ее уникальной культурной идеологии: приоритетное внимание к быстрому инновационному развитию, а не к теоретической идеальности, что резко контрастирует с исследовательским подходом Ethereum.
С точки зрения технологической дорожной карты, Анатолий продвигает видение глобальной машины состояния с временем блока в 120 мс, а архитектура сети естественно подходит для расширения на основе rollup, что закладывает основу для беспрецедентной масштабируемости. Предстоящий клиент Firedancer нацелен на достижение 1,000,000 транзакций в секунду, что еще более подчеркивает этот прагматический прогресс.
В следующем году 1.93% токенов выйдут на рынок, при оценочной капитализации в 485.93 миллиарда долларов при цене в 1000 долларов — это в пределах исторического прецедента Ethereum. Эта комбинация культурной дифференциации, институционального принятия, технологического прогресса и благоприятной токеномики создает убедительные причины для роста $SOL.
Источник: Crypto via TradingView
Общая капитализация криптовалют вырастет до 7.5 триллионов долларов
Крипторынок в 2024 году продолжает оставаться под доминированием биткойна. Институциональные средства продолжают поступать через ETF, и процесс институционализации биткойна углубляется, а победа Трампа приносит дополнительные позитивные новости, что позволяет этому криптовалютному ветерану продолжать опережать большинство альткойнов.
Если биткойн достигнет 150000 долларов и сохранит долю в 60% от общей капитализации, общий объем крипторынка превысит 7.49 триллионов долларов, что более чем в 2.5 раза превышает предыдущий пик (ноябрь 2021 года, 2.9 триллионов долларов).
Источник: BTC Supply
Источник: Presto Research
Президентство Трампа станет ключевым фактором, влияющим на продолжительность этого бычьего рынка. На рынке существуют два возможных сценария развития:
В оптимистичном сценарии Трамп будет проводить политику, способствующую экономическому росту, ослабляя регулирование и поддерживая низкие тарифы и открытую иммиграционную политику. Это может привести к росту реальных ставок, укреплению доллара и росту фондового рынка, в то время как цены на золото будут под давлением.
В пессимистичном сценарии может разразиться торговая война, наложив 60% тарифов на Китай, в то время как глобально могут быть введены тарифы в 10-20%, а иммиграционная политика будет ужесточена. Это приведет к тому, что Федеральная резервная система ослабит политику, снизив процентные ставки, и доллар сначала укрепится, а затем ослабнет, фондовый рынок скорректируется, а золото укрепится.
Тем не менее, в любой ситуации для криптовалют существуют положительные факторы:
В оптимистичном сценарии биткойн может расти синхронно с рискованными активами;
В пессимистичном сценарии биткойн может положительно коррелировать с золотом и отрицательно с долларом.
Учитывая выбор кандидатов Трампа в кабинет и общую политическую направленность, рыночная среда скорее всего будет склоняться к оптимистическому сценарию, что создаст благоприятные условия для криптоактивов с высоким риском.
Источник: CryptoCap и Presto Research через TradingView
Восстановление NFT в 2025 году: месячный объем торговли достигнет 2 миллиардов долларов
В настоящее время биткойн устанавливает исторические максимумы, но рыночные настроения, похоже, отличаются от прежних. Момент "все растет" в бычьем цикле еще не наступил, что является причиной оптимистичного взгляда на NFT в 2025 году. В настоящее время рынок входит в этап зрелости, и исторический опыт показывает, что это часто самый инновационный период культурно.
Текущие данные поддерживают потенциал этого культурного возрождения: в ноябре 2024 года объем продаж NFT достиг 562 миллионов долларов, что на 57.8% больше по сравнению с предыдущим месяцем. Продолжающееся развитие субкультуры NFT и ее влияние на более широкую крипто-культуру, включая уникальные художественные движения от мусорного искусства до генеративного искусства, отражают все более зрелую экосистему.
Источник: cryptoslam.io
Принятие NFT такими основными брендами, как Nike и Sony, связано не только с корпоративным принятием, но и с легитимацией этих цифровых субкультур. Ожидается, что в 2025 году месячный объем торговли NFT превысит 2 миллиарда долларов (в 2021 году среднемесячный объем составил 2.056 миллиарда долларов).
Обратите внимание на основные факторы
Восстановление Ethereum: соотношение ETH/BTC вернется к 0.05
Во второй половине 2024 года Ethereum станет одной из самых спорных тем в криптоиндустрии. В то время как такие моноблокчейны, как Solana, значительно развиваются за счет "удобства и скорости", Ethereum по-прежнему сталкивается с множеством вызовов:
Сети L2 страдают от отсутствия надежной системы доказательства
Проблемы пользовательского опыта из-за фрагментации активов
Недостаток когезии нарратива
Эти факторы привели к тому, что соотношение ETH/BTC достигло исторического минимума с 2021 года.
Источник: TradingView
Несмотря на вызовы, Ethereum остается в центре внимания в 2025 году и позже. Ожидается, что при достижении биткойном 120000 долларов и эфириумом 6000 долларов, соотношение ETH/BTC может вернуться к 0.05. Два важных обновления, на которые стоит обратить внимание:
1. Дефрагментация сетей L2 (ERC-7683 и EIP-7702)
В последние годы решения L2 Ethereum, хотя и решали проблемы масштабируемости, также привели к фрагментации экосистемы, где каждая сеть L2 формировала независимую экосистему, усложняя межцепочечные операции. Новые обновления будут осуществлены через:
Стандартизированные намерения ERC-7683: позволяют пользователям заявлять о желаемых операциях, не беспокоясь о деталях конкретной сети L2.
Абстракция аккаунтов EIP-7702: позволяет внешним аккаунтам (EOA) временно использоваться в качестве кошелька для смарт-контрактов.
Реализация бесшовных операций между цепями: пользователи могут выполнять операции обмена токенов, передачи активов и голосования по управлению за один раз.
2. Оптимизация дорожной карты Beam Chain
Дорожная карта Beam Chain, представленная Джастином Дрейком из Фонда Эфириума на Devcon 7, предложила долгосрочное планирование до 2029 года, охватывающее 9 основных обновлений в трех категориях: производство блоков, стейкинг и криптография.
Сократить время подтверждения с 15 минут до 36 секунд (3-slot finality)
Сократить время блока с 12 секунд до 4 секунд
Снизить минимальные требования по стейкингу с 32 эфира до 1 эфира
Согласно имеющейся информации, ожидается, что обновления, связанные с дефрагментацией L2, будут выпущены в начале 2025 года, в то время как дорожная карта Beam Chain еще не имеет конкретного расписания. Особенно, ключевое предложение дорожной карты Beam Chain касается коренной смены ключевых механизмов консенсуса Ethereum, и эти обновления могут занять более 1-2 лет.
Обратите внимание на блокчейны на базе DAG ($SUI, $APTOS, $HBAR, $FTM)
Источник: Presto Research
Традиционные блокчейны похожи на однополосные дороги, где все транзакции должны проходить в очереди. В то время как технологии DAG (ориентированный ациклический граф) напоминают сложные дорожные сети, позволяющие множеству полос проходить одновременно. Этот подход в корне улучшает эффективность обработки транзакций и представляет собой важную эволюцию в блокчейн-технологиях.
Ранние проекты DAG, такие как IOTA, хотя и новаторски ввели эту технологию в криптомир, имеют множество врожденных ограничений, подобно первому поколению iPhone. Когда объем транзакций в сети недостаточен, производительность падает, и требуется централизованный координатор "на посту", что в конечном итоге ограничивает их развитие.
Появление Sui дало новый импульс технологии DAG. Он не полностью отверг преимущества традиционного блокчейна, а ловко интегрировал DAG в механизм консенсуса. Через инновационный протокол консенсуса Mysticeti валидаторы могут свободно и параллельно обрабатывать блоки, обеспечивая децентрализацию и безопасность, а также значительно повышая производительность сети. Это похоже на идеальное сочетание электродвигателя и традиционного автомобилестроения Tesla.
Технологические инновации Sui быстро получили признание на рынке. С сентября 2024 года цена Sui выросла более чем на 300%, в настоящее время с TVL в 1.6 миллиарда долларов занимает третье место среди непубличных блокчейнов. Даже после масштабной разблокировки в конце 2024 года Sui продолжает демонстрировать сильную устойчивость. Смотрим в 2025 год, когда давление разблокировки значительно снизится, перспективы роста Sui станут еще более яркими.
Не только Sui, весь сектор DAG демонстрирует бурное развитие. Точно так же проекты на базе DAG, такие как Aptos, поднялись на четвертое место по TVL среди непубличных блокчейнов, объем заблокированных средств достиг 1.13 миллиарда долларов. Проекты, такие как $IOTA, $HBAR и $FTM также продемонстрировали прирост не менее 100% с сентября 2024 года.
С учетом постоянного совершенствования технологий, проекты на базе DAG демонстрируют свою способность быть оптимальными решениями для масштабируемых приложений. Ожидается, что к 2025 году общий TVL основных проектов на базе DAG вырастет с текущих 3.1 миллиарда долларов до 5-6 миллиардов долларов, что эквивалентно более чем половине текущего TVL Solana.
Источник: Presto Research
Эпоха золотого стандарта
Золотая лихорадка DEX: соотношение объема торгов спотовых DEX к CEX превысит 20%, а соотношение бессрочных контрактов DEX к CEX превысит 10%
Хотя CEX, такие как Binance и Coinbase, по-прежнему являются основными площадками для большинства инвесторов, с развитием бычьего рынка соотношение объема торгов DEX к CEX постепенно растет. Ожидается, что эта тенденция ускорится в следующем году, и соотношение спотовой торговли может превысить 20%, а соотношение бессрочных контрактов может превысить 10%.
Источник: Presto Research
Три фактора способствуют этому изменению:
Во-первых, в условиях нового правительства Трампа более дружелюбная регуляторная среда к DeFi расширит сценарий DeFi, побуждая к исследованию меньшей цензуры и накоплению ценности токенов. Это повысит спрос на токены DeFi и создаст положительный круг для всей экосистемы.
Во-вторых, пользовательский опыт на нескольких уровнях, таких как кошельки, торговые терминалы и торговые боты, значительно улучшился. После краха FTX трейдеры стали более чувствительными к рискам контрагентов, и поэтому онлайновая активность стала более популярной. Phantom несколько раз в этом году занимал места среди лучших приложений, что свидетельствует о достижении нового уровня пользовательского опыта и распространенности.
В-третьих, высоко оцененные токены, выходящие на CEX, будут стимулировать больше инвесторов перейти на онлайновую платформу. С ростом масштаба криптоиндустрии до триллионов долларов становится все более распространенным явление выхода новых токенов с оценкой в сотни миллионов или миллиарды долларов. Инвесторы все больше осознают, что эпоха получения сверхнормативной доходности от токенов на CEX прошла, наиболее прибыльные возможности находятся в онлайне.
Несмотря на определенные барьеры в онлайновых операциях и самообслуживании, бычьи настроения FOMO определенно побудят больше пользователей принять участие в онлайновой экономике. Эта волна "золотой лихорадки" не только приведет к росту числа пользователей, но и будет способствовать продвижению всей блокчейн-индустрии к открытому, децентрализованному экономическому устройству.
Цифровое золото превосходит золото: стоимость экосистемы биткойна превысит 1% от сети биткойна
После нескольких циклов биткойн все больше принимается публикой как цифровое золото и средство сохранения стоимости. С 2023 года появилось множество протоколов, чтобы раскрыть полный потенциал биткойна как цифрового золота. Протоколы, основанные на биткойне, такие как Ordinals и Runes, создают токены и NFT непосредственно на своей блокчейн-платформе, делая биткойн базовым уровнем для оригинального DeFi. Кроме того, различные решения L2 и протоколы повторного залога начинают использовать биткойн для генерации дохода.
Источник: Presto Research
С момента запуска протокола Ordinals в 2023 году комиссии за транзакции в сети биткойнов временно поднялись до уровней, наблюдавшихся в предыдущих бычьих рынках. Однако накануне нового бычьего рынка комиссии за транзакции вернулись к норме, что указывает на то, что онлайновый спрос на биткойн еще не полностью реализован. Согласно рыночным закономерностям, если в 2025 году, как ожидается, начнется бычий рынок, использование биткойна в сети и комиссии за транзакции, вероятно, достигнут исторических максимумов.
Хотя большинство держателей биткойнов ценят стабильность, потребность в получении дохода от биткойна всегда существует. Текущие данные могут это подтвердить:
Биткойн занимает шестое место по общему заблокированному объему (TVL) среди всех публичных блокчейнов, около 3.8 миллиарда долларов биткойнов используется для генерации дохода
Вместе с общим рыночным капиталом Ordinals и Runes, общий рынок экосистемы биткойнов достиг 7 миллиардов долларов
Учитывая статус биткойна как актива в 2 триллиона долларов, его 1% предложения будет представлять более 20 миллиардов долларов инвестиций в экосистему.
Источник: Presto Research
Возвращение эпохи EVM: новые альтернативные EVM L1 достигнут рыночной капитализации свыше 20 миллиардов долларов и TVL свыше 10 миллиардов долларов
В 2024 году рост в онлайне в основном сосредоточится на непубличных экосистемах, особенно на Solana и Sui.
Объем онлайновых транзакций Solana превысил объем транзакций Ethereum и всех ее L2 сетей вместе взятых
Развитие Sui превосходит большинство решений L2 Ethereum
Доля EVM экосистем, не включая основную сеть Ethereum, заметно снизилась по TVL (общему заблокированному объему)
Ожидается, что эта тенденция развернется в 2025 году:
Новые альтернативные EVM L1 публичные блокчейны могут достичь рыночной капитализации в 20 миллиардов долларов
Ожидается, что TVL достигнет 10 миллиардов долларов
Эта цель была достигнута Avalanche в 2021 году
Несмотря на значительный рост сетей, таких как Solana и Sui, экосистема EVM все еще имеет непревзойденную глубину. У нее самая большая база пользователей и разработчиков, ликвидность не имеет равных, TVL составляет 165 миллиардов долларов, что в четыре раза больше, чем у всех остальных экосистем. Эта огромная ликвидность, в основном основанная на эфириуме, оставалась в режиме ожидания во время мем-коинов Solana в 2024 году. Тем не менее, растущий интерес к протоколам на базе EVM, таким как Hyperliquid, Ethena и Virtuals, указывает на наличие потенциального спроса.
Источник: Presto Research
Источник: Presto Research
Этот прогноз не является негативным в отношении Solana или Sui, а скорее оптимистично относится к перспективам развития сетей EVM. Сети EVM обладают следующими преимуществами:
Техническое преимущество
Более простая межсетевка
Упрощенное развертывание DApp
Лучшее соответствие кошельков
База пользователей
Solana (особенно кошелек Phantom) значительно успешен в привлечении новых пользователей
Ежедневно активные трейдеры Jupiter превышают 500 тысяч
Даже если всего 10% пользователей перейдут на DeFi, это значительно повысит жизнеспособность и ликвидность экосистемы
Ожидается, что рост будет сосредоточен на совместимых с EVM сетях L1, а не на L2 сетях:
Проблемы, с которыми сталкиваются сети L2: большинство сетей L2 трудно получить эффективное привлечение, уровень принятия пользователями ниже ожидаемого
Преимущества сетей L1: привлечение пользователей и ликвидности через эффект богатства родных токенов, успешные примеры BSC, Avalanche, Fantom в 2021 году подтвердили это
Перспективные альтернативные EVM L1 в этом цикле включают: Hyperliquid, Monad и Berachain.
Заключение
Криптомир подобен бескрайнему звездному небу, разнообразен и сложен. Даже самый полный исследовательский отчет едва ли может полностью охватить этот процветающий новый континент. Это исследование сосредоточено на наиболее перспективных направлениях с точки зрения практического применения, пытаясь продемонстрировать, как криптотехнологии могут преодолеть ограничения спекулятивных пузырей и на самом деле служить реальному миру.
Тем не менее, инновации в криптоиндустрии никогда не прекращаются. Экспериментальные отрасли, такие как блокчейн-игры (GameFi), децентрализованные физические инфраструктурные сети (DePIN) и децентрализованные социальные сети (DeSoc), хотя еще не зрелые, содержат безграничный потенциал для прорывных инноваций. Эти новые направления, возможно, еще не нашли четкий путь к массовому принятию, но их революционный потенциал нельзя недооценивать.
Смотрим на 2025 год, когда криптоиндустрия продолжит развиваться в более четкой регуляторной среде. Новые идеи будут постоянно появляться, новые тенденции будут продолжать развиваться. В этом шумном рынке крайне важно сохранять скромность и открытость, а также оставаться гибким и сосредоточенным. Пройдя сквозь мглу, искать истину, можно будет воспользоваться преимуществами в этой цифровой революции.
【Отказ от ответственности】 Рынок несет риски, инвестиции требуют осторожности. Этот текст не является инвестиционной рекомендацией, пользователи должны учитывать, соответствуют ли любые мнения, взгляды или выводы, представленные в этом тексте, их конкретным обстоятельствам. Инвестируя на этом основании, вы несете ответственность сами.
Данная статья была опубликована с разрешения: (PANews)
Автор оригинала: Presto Research
《Прогнозы криптовалюты Presto 2025: Биткойн достигнет 210000 долларов! Объем торговли DEX превысит CEX》 впервые опубликован в 《Крипто-городе》
