19 декабря, по данным 4E, ФРС в среду объявила о снижении на 25 базисных пунктов, но значительно повысила ожидания по будущей процентной ставке и инфляции, прогнозируя, что в следующем году будет только два снижения на общую сумму 50 базисных пунктов, что вдвое меньше предыдущих ожиданий.
После публикации диаграммы точек ФРС и основных экономических прогнозов, рискованные настроения резко возросли, и три основных индекса фондового рынка США упали. Индекс S&P 500 упал на 2,95%, индекс Доу Джонса - на 2,58%, что стало десятидневным падением подряд, что является самым длительным периодом падения с 1974 года. Индекс Nasdaq упал на 3,56%. Акции Tesla упали более чем на 8%, что стало наибольшим падением среди технологических гигантов. Акции криптовалют также упали, MSTR упал на 9,52%, а Coinbase на 10,2%.
ФРС обрушила фондовый рынок США, и криптовалютный рынок пережил крупную коррекцию. BTC упал ниже 100 тысяч долларов, и фраза Пауэлла «ФРС не разрешает и не намерена держать биткойн» усилила давление на рынок, цена биткойна упала на 6,2%, на момент написания она составила 99,235 долларов. Ethereum один раз упал до 3542 долларов, падение составило 7,27%, альткоины также показали двузначное снижение. За последние 24 часа общая сумма ликвидированных позиций на криптовалютном рынке достигла 842 миллионов долларов, панические настроения усилились.
На валютном рынке ФРС резко сократила прогнозы по снижению ставок, индекс доллара вырос более чем на 1% до двухлетнего максимума; цена на золото упала более чем на 1% до месячного минимума; падение запасов нефти в США способствовало росту цен на нефть, но замедление темпов снижения ставок ограничивает перспективы спроса на нефть, цена на нефть выросла, но затем откатилась, постепенно нивелировав прирост.
В ходе конференции, как и ожидалось, было объявлено о снижении процентной ставки на 25 базисных пунктов до 4,25%-4,5%. После этого опубликованная ФРС диаграмма «точек» показала, что, по прогнозам, до 2025 года произойдёт только два дополнительных снижения ставок, что вдвое меньше, чем было запланировано по прогнозу в сентябре. Уровень ястребинности оказался выше ожиданий, и рынок отреагировал сильным страхом. Официальные лица ФРС также ожидают, что в 2026 году будет еще два снижения ставок, а в 2027 году - одно.
4E - это финансовая торговая платформа, поддерживающая криптовалюты, фондовые индексы, золото, валюту и другие активы, недавно выпустившая продукт по управлению активами на стабильной монете USDT с годовой доходностью 5,5%, предлагая инвесторам потенциальные варианты для защиты от рисков. 4E напоминает вам о рисках рыночной волатильности и разумном распределении активов.
ФРС не заинтересована, и у биткойна много трудностей для создания национальных резервов.
В качестве примера можно привести законопроект о биткойне, предложенный сенатором Синтией Лумис, который требует от правительства в течение 5 лет ежегодно закупать не более 200 тысяч биткойнов, общей суммой до 1 миллиона. При расчете по цене 100 тысяч долларов за биткойн, исключая премию за покупку, правительству потребуется собрать как минимум 100 миллиардов долларов. С точки зрения деталей, источники финансирования могут состоять из трех частей: во-первых, использование переводов из казначейства ФРС, не превышающих 6 миллиардов долларов в год; данный вариант имеет небольшую вероятность, так как ФРС всё еще находится в убытке, который превышает 200 миллиардов долларов. На самом деле с сентября 2023 года ФРС не переводила никаких средств в казначейство. Во-вторых, средства могут быть переведены с капитального резерва ФРС в общий фонд казначейства, этот способ уже использовался в рамках закона FAST (Фиксация американского наземного транспорта), но если его использовать для покупки биткойнов, это, скорее всего, вызовет сомнения в независимости ФРС.
По сравнению с двумя предыдущими вариантами, третий вариант кажется более жизнеспособным, а именно, корректировка справедливой стоимости золота по рыночной цене, позволяющая ФРС маргинализировать доход от официальной стоимости золотых резервов казначейства. Согласно финансовым отчетам ФРС, официальные резервные активы ФРС состоят из золота, специальных прав заимствования и монет, при этом золото относится к долларовым сертификатам казначейства на золото. При официальной цене чуть выше 42,22 долларов за тройскую унцию, номинальная цена составляет 11 миллиардов долларов, если же оценивать по рыночной цене 2700 долларов, стоимость этих резервов достигнет 703,4 миллиарда долларов. На самом деле, учитывая три способа, как бы ни происходила покупка биткойнов, казначейство США всегда нуждается в поддержке ФРС.
С другой стороны, национальные резервные активы США должны обладать высокой ликвидностью, что помогает поддерживать статус доллара как международной резервной валюты и служит последним средством платежа. С этой точки зрения, высоковолатильный биткойн, похоже, не соответствует стандартам. Если правительство США значительно увеличит закупку биткойнов, это, хотя и поднимет цену, однако сильно сосредоточит биткойны в руках государства. При необходимости крупной продажи влияние с точки зрения проскальзывания и волатильности будет значительно, даже в конечном итоге приведет к тому, что правительство понесет огромные убытки от обесценивания, не говоря уже о том, что рост несуверенной валюты или иным образом может ослабить глобальное признание доллара.
Под воздействием множества причин, антипатия ФРС к криптовалютам можно считать глубоко укоренившейся. Пауэлл ранее также неоднократно высказывал свою оппозицию к криптовалютам. Примечательно, что в этом заявлении Пауэлл также оставил некоторую лазейку: «Это вопрос, который Конгресс должен рассмотреть», то есть Конгресс может изменить законопроект и включить биткойн в резервы. Однако учитывая сложные взаимосвязи интересов и широкий охват, вероятность функциональных изменений крайне мала.
Вот почему покупки валютного стабилизационного фонда выглядят более надежными. В отличие от путей ФРС, этот фонд принадлежит Министерству финансов США, и после получения согласия президента министерство может обойти Конгресс в выделении средств, прямо используя ESF для торговли золотыми, валютными и другими кредитными и долговыми инструментами, что делает его использование относительно гибким.
В целом, несмотря на то что Трамп в этом сроке смог контролировать обе палаты, власть сосредоточилась, и он активно озвучивает соответствующие планы, с точки зрения вероятности, шанс того, что биткойн станет стратегическим резервным активом США, все еще остается низким. Однако для Трампа, который не идет традиционным путем, все возможно. В конце концов, с точки зрения реальности, правительство США уже владеет более 210,000 биткойнов, что ставит его на первое место среди правительств мира. Если будет реализована частичная замена резервов, рост стоимости биткойнов может оказать весьма положительное влияние на США, которые имеют огромный долг.
VanEck делает более оптимистичный прогноз на будущее, полагая, что резервирование биткойнов станет реальностью. Федеральное правительство или по крайней мере один штат (например, Пенсильвания, Флорида или Техас) создаст резерв биткойнов, также ожидается, что количество стран, использующих государственные ресурсы для майнинга, увеличится с 7 до двузначного числа. С другой стороны, VanEck также сделал прогноз по сегментированным областям, полагая, что стабильные монеты, DeFi, NFT, биткойн Layer-2, RWA и AI-агенты будут стремительно развиваться. К 2025 году объем торгов DEX превысит 4 триллиона долларов, составив 20% от объема спотовых торгов CEX; объем торгов NFT достигнет 30 миллиардов долларов; объем заблокированных активов биткойн Layer-2 (TVL) достигнет 100,000 BTC; общая стоимость токенизации ценных бумаг превысит 50 миллиардов долларов; объем цепочных активностей AI-агентов также превысит 1 миллион. Но с учетом текущих явных различий в пути, хотя бы все выглядело хорошо на бычьем рынке, риск все же остался повсюду, особенно для альткоинов, которые легче всего подвержены влиянию ликвидности. На самом деле, даже сейчас многие держатели альткоинов обнаружат, что цены на их монеты даже не вернулись к уровням предыдущего медвежьего рынка.
