Оригинал | Odaily 星球日报 (@OdailyChina)

Автор | Azuma (@azuma_eth)

Новая звезда на рынке стабильных монет Usual (USUAL) в последнее время показывает хорошие результаты, одновременно с резким ростом курса, удивительная доходность, представленная официальным стейкингом USUAL, также привлекла внимание многих пользователей.

Как показано на рисунке, информация на официальном сайте Usual указывает, что текущий APY стейкинга USUAL достигает 22037%.

  • Odaily примечание: Ставка USUAL может разблокировать право на управление и получить 10% новых выпущенных USUAL, что также является источником дохода от ставки USUAL.

После открытия домашней страницы стейкинга, введя предварительно сохраненную сумму USUAL, полученные расчетные результаты становятся еще более наглядными — предположим, ставим 10000 USUAL, ожидаемое количество через год составляет 2203752 USUAL, ежедневно можно получать 6037 USUAL...

Многие пользователи, увидев эти цифры в первый раз, реагируют словами: "Разве это не находка денег?", но действительно ли это так? В дальнейшем мы раскроем магию чисел доходности стейкинга USUAL через ряд расчетов.

APR и APY

Старые игроки DeFi, вероятно, знают, что хотя APR и APY выглядят очень похоже и часто используются для оценки доходности инвестиций в криптовалюту, на самом деле влияние на доходность сильно различается.

Проще говоря, APR не учитывает влияние сложных процентов, тогда как APY включает в расчет эффект сложного процента, что обычно приводит к тому, что доходность APY выглядит значительно выше.

Для примера, если вы вложите 1000 долларов в пул с APR 100%, то по истечении года ваша прибыль составит 2000 долларов; но если этот пул использует механизм ежедневного сложного процента, то по истечении года ваша прибыль составит примерно 2718 долларов, что соответствует APY 171,8%.

Преобразование между APR и APY можно рассчитать на основе следующего соглашения, где n — это частота сложения. Если принять модель ежедневного сложного процента в течение года, n будет равен 365.

APY = (1 + APR/n)^n - 1

Математическая магия USUAL

Вернемся к сценарию стейкинга USUAL, где 22037% — это доходность APY, и официально упоминается о ежедневном сложном процентах (автоматически капитализируется каждый день).

Согласно приведенной выше формуле расчета, APY составляет 22037%, n — 365, полученное значение APR составляет 543,65%, что соответствует дневной доходности около 1,49%.

Некоторые друзья могут спросить, почему механизм стейкинга USUAL, который явно предоставляет механизм ежедневного сложного процента, игнорируется? Причина в том, что в режиме сложного процента ежедневная доходность будет постепенно расти по мере увеличения временной линии, а при оценке краткосрочной доходности цифры APR на самом деле более надежны.

Для примера, рассмотрим ранее упомянутый случай с "предположением о ставке 10000 USUAL, ожидаемая ежедневная доходность составляет 6037 USUAL в течение года".

Если действительно хранить в течение года, при неизменном APY этот расчет действительно верен, но на практике пользователь, ставя 10000 USUAL, не будет каждый день получать по 6037 USUAL.

На практике, после того как пользователь ставит 10000 USUAL, в первый день он получит только около 149 USUAL (с дневной доходностью 1,49%), а затем ежедневная доходность будет постепенно расти благодаря сложным процентам, поскольку основная сумма ставки будет расти с реинвестированием, и число 6037 является лишь средним значением за день на протяжении года — обратите внимание, что все это основано на предположении, что APY не изменится.

Потенциальные риски

Если не учитывать пользователей, ставящих на длительный срок по другим причинам, если вы просто спешите купить монеты и ставить из-за высокой процентной ставки 22037%, обязательно ознакомьтесь с несколькими рисками.

Риск потери при снятии ставки

Стоит отметить, что снятие ставки USUAL требует 10% комиссии, что означает, что при дневной доходности 1,49% пользователю потребуется как минимум неделя, чтобы вернуть эти 10% стоимости снятия ставки.

Риск увеличения объема стейкинга

Объем стейкинга USUAL может дальнейшим образом увеличиться, что приведет к размыванию доходности.

Текущий объем USUALx (стейкинговая версия USUAL) составляет около 26 миллионов монет, что соответствует количеству стейкинга USUAL около 27,81 миллиона монет; начальное обращение USUAL составляет 494,6 миллиона монет, кроме того, Binance на данный момент также не открыл вывод USUAL. Это означает, что в будущем объем стейкинга USUAL ожидается с большим потенциалом для роста, что может серьезно размыть реальную доходность стейкингового пула.

  • Odaily примечание: Цифра APY на официальном сайте USUAL не обновляется в реальном времени, частота обновления в данный момент неизвестна.

Риск падения курса

Мы не можем предсказать рынок, но текущие покупки, привлеченные высокими процентами, могут быть важной силой покупки USUAL.

Все приведенные выше расчеты основаны на валюте USUAL, если учитывать риск снижения курса, может возникнуть возможность значительного снижения реальной доходности или даже уменьшения основного капитала.