Автор: Дэн Тонг, Jinse Finance
В 3 часа утра Федеральная резервная система объявила решение по процентным ставкам, снизив ставки на 25 базисных пунктов, затем председатель Федеральной резервной системы Пауэлл провёл пресс-конференцию по монетарной политике в 3:30.
Хотя после предыдущих трёх заседаний FOMC альткойны показывали рост. Однако после официального объявления Федеральной резервной системы о снижении на 25 базисных пунктов, рынок столкнулся с «черным четвергом», биткойн упал ниже 100000 долларов, альткойны упали на 20% повсеместно.
Что стало причиной «чёрного четверга»? Каковы дальнейшие тенденции политики Федеральной резервной системы? Как специалисты оценивают текущую рыночную ситуацию?
Во-первых, режим укрытия после пика
Согласно данным Coingecko, цена BTC достигла исторического максимума в 108135 долларов 17 декабря.
Затем, 18 декабря, цена биткойна на некоторое время стерла около 5% роста и упала до 103,765 долларов. Падение биткойна спровоцировало панику среди криптоинвесторов, и криптовалюты в целом упали.
Масштабная ликвидация на деривативном рынке сопровождается спадом в крипторынке. 7809 миллионов долларов BTC было ликвидировано, 5565 миллионов долларов ETH было ликвидировано, крипторынок можно охарактеризовать как «река крови».
Общая сумма ликвидаций криптовалют. Источник: CoinGlass
Доминирование закрытия длинных позиций указывает на то, что в крипторынке наблюдается чрезмерный рычаг в бычью сторону, что в основном связано с фиксацией прибыли и началом режима укрытия перед решением Федеральной резервной системы о снижении ставок сегодня.
Перед этим заседанием FOMC продавцы уже заняли доминирующую позицию на рынке, а давление со стороны продавцов отражает типичное укрытие перед событием, что привело к охлаждению BTC.
Кроме того, постоянная корректировка на крипторынке также отражает слабость американского фондового рынка. 17 декабря индекс S&P 500 упал на 0.4%, закрывшись на уровне 6050.61 пунктов, индекс Nasdaq Composite упал на 64 пункта. Индекс Доу-Джонса упал в девятый раз подряд, что стало самой длительной серией падений с 1978 года, закрывшись 17 декабря на уровне 43339 пунктов, упав на 0.61%.
Рынок акций США за 24 часа Источник: Financial Visualizations
Перед заседанием FOMC участники рынка уже сосредоточили внимание на решении Федеральной резервной системы о снижении ставок. Последнее решение о процентной ставке Федеральной резервной системы в 2024 году является сложным и высоковолатильным событием.
Во-вторых, снижение на 25 базисных пунктов, но Пауэлл сделал ястребиные заявления
Сегодня утром Федеральная резервная система завершила своё решение о процентной ставке на 2024 год, решив снизить базовую процентную ставку на 25 базисных пунктов до диапазона 4.25%-4.50%, что является третьим снижением подряд, что соответствует ожиданиям. В этом году в восьми заседаниях Федеральная резервная система в общей сложности снизила ставки на 100 базисных пунктов, включая одно снижение на 50 базисных пунктов, два снижения на 25 базисных пунктов и пять раз оставила ставки без изменений.
Согласно медианным прогнозам точечной диаграммы Федеральной резервной системы в декабре, ожидается, что в 2025 году будет два снижения процентной ставки по 25 базисных пунктов, в то время как в сентябре ожидалось четыре снижения по 25 базисных пунктов; ожидается, что в 2026 году также будет два снижения по 25 базисных пунктов, что соответствует сентябрьским прогнозам. Медиана прогнозируемой ставки по федеральным фондам на конец 2025 года составляет 3.9%. Ранее в сентябре ожидалось 3.4%.
Объявление Пауэлла о том, что в 2025 году Федеральная резервная система снизит процентные ставки только дважды, безусловно, является ястребиным заявлением для рынка. Кроме того, Комитет Федеральной резервной системы также повысил прогноз инфляции на 2025 год с 2.1% до 2.5%.
Некоторые аналитики считают, что это связано с тем, что приход Трампа может привести к некоторым изменениям в политике, таким как увеличение пошлин на несколько стран, высылка миллионов нелегальных работников, увеличение дефицита бюджета и т. д. Пауэлл на пресс-конференции подчеркнул, что пересмотр политики Федеральной резервной системы является сигналом о готовности центрального банка корректировать политику в зависимости от потребностей экономики США.
Пауэлл также отметил, что геополитическая нестабильность остаётся риском. Существует большая неопределенность в прогнозах экономики на ближайшие три года.
На это глава американской процентной стратегии компании TD Securities Геннадий Голдберг заявил: Федеральная резервная система подала сигнал, что они не будут столь же голубиными, как в прошлом, и они склоняются к меньшему количеству снижений ставок в следующем году, я считаю, что это сигнал, что рынок будет продолжать ценообразование при менее чем двух снижениях ставок, если данные будут достаточно сильными, это может привести к нулевому снижению. Если Федеральная резервная система не увидит падения инфляции до достаточного уровня, они не будут готовы продолжать снижение ставок.
«Говоритель Федеральной резервной системы» Ник Тимирас отметил, что в заявлении о политике Федеральной резервной системы добавлено выражение «объем и время», что указывает на замедление темпов снижения ставок с целью изменения потенциальных корректировок.
Джон Хаар, управляющий директор Swan Bitcoin, заявил: окончательное снижение процентной ставки и намёк на уменьшение числа снижений в следующем году указывают на то, что будущие процентные ставки будут относительно ястребиными.
Под влиянием ястребиных заявлений Федеральной резервной системы, цены на фьючерсы по процентным ставкам в США предполагают, что в 2025 году Федеральная резервная система снизит ставки на примерно 49 базисных пунктов, что близко к прогнозируемым 50 базисным пунктам по точечной диаграмме Федеральной резервной системы, при этом перед объявлением решения о ставках рынок оценивал снижение на 75 базисных пунктов.
Не только ожидания снижения ставок, Пауэлл также ясно указал на вопрос о том, будет ли Трамп создавать резерв биткойнов: Федеральная резервная система не намерена держать биткойны. Пауэлл сказал на пресс-конференции после заседания FOMC: «Нам не разрешено держать биткойны.» Что касается юридических вопросов о владении биткойнами, Пауэлл заявил: «Это дело Конгресса, но мы не намерены добиваться изменения закона.»
В-третьих, как специалисты оценивают текущую ситуацию на крипторынке?
Что касается краткосрочных прогнозов цены биткойна, криптоаналитик Skew заявил, что падение BTC «двусторонне» очистило «позиции», так как длинные позиции были ликвидированы, а «краткосрочные позиции зафиксировали прибыль».
Партнёр Placeholder Крис Бернисеке в X написал: «Если вы огорчены тем, что не смогли продать перед рыночным откатом после заседания FOMC Федеральной резервной системы, поймите, что на самом деле у вас не было значительного преимущества в прогнозировании реакций рынка. Рассматривайте этот опыт как возможность замедлить темп. Не переусердствуйте с торговлей. В долгосрочной перспективе, если вы будете терпеливы, у вас все будет в порядке.»
Андре Драгосch, руководитель исследований Bitwise в Европе, отметил: «Я считаю, что главная проблема Федеральной резервной системы сейчас в том, что, несмотря на снижение, финансовая среда всё ещё сжимается. С сентября доходности долгосрочных облигаций и ипотечных кредитов продолжают расти, доллар укрепляется, что также означает сжатие финансовых условий. Продолжительное укрепление доллара также создает макроэкономические риски для биткойна, поскольку укрепление доллара также связано со сжатием глобального денежного предложения, что часто неблагоприятно для биткойна и других криптоактивов. На самом деле, чистая ликвидность Федеральной резервной системы продолжает уменьшаться. На мой взгляд, сжатие ликвидности и укрепление доллара также являются самыми большими рисками для BTC... С другой стороны, факторы в цепочке BTC продолжают оставаться очень благоприятными, особенно продолжающееся снижение баланса на биржах, что поддерживает гипотезу о продолжении усугубления дефицита предложения BTC.»
Согласно данным Coinglass, за последние 24 часа общая сумма ликвидаций в сети достигла 120 миллионов долларов, из которых сумма ликвидаций длинных позиций составляет около 109 миллионов долларов, а сумма ликвидаций коротких позиций составляет около 11.08 миллионов долларов.
По состоянию на момент публикации, цена BTC упала ниже 100000 долларов и составляет 99422.12 долларов, снижение за 24 часа - 5.8%.
Цена эфириума упала ниже 3600 долларов, составив 3594.01 долларов, снижение за 24 часа - 7.3%.
Источник: CoinTelegraph, CoinDesk, X, Coingecko, Jinse Data, Jinse Finance
