Мини-программа: Ежедневный обзор мнений инвестиционных банков/институционалов

иностранный

1. Goldman Sachs: индекс потребительских цен открывает Федеральной резервной системе путь к снижению процентных ставок на следующей неделе, и ожидается, что в будущем политика будет постепенно смягчаться

Аналитик Goldman Sachs Уитни Уотсон: Сегодняшние данные по индексу потребительских цен открывают путь к снижению процентных ставок на следующей неделе. После публикации сегодняшних данных у Федеральной резервной системы наступит «период затишья». Они по-прежнему уверены в антиинфляционном процессе. Мы считаем, что в новом году Федеральная резервная система продолжит постепенно смягчать монетарную политику.

2. JPMorgan Chase: Учитывая ожидания снижения процентных ставок из-за ослабления Федеральной резервной системы, мы с оптимизмом смотрим на то, что стоимость фондового рынка Китая превысит темпы роста в 2025 году.

Лю Минди, главный стратег по акциям в Азии и Китае в JPMorgan Chase, недавно опубликовал прогноз по китайским акциям на 2025 год. Лю Минди заявил, что в 2025 году, учитывая перспективу замедления темпов снижения процентных ставок Федеральной резервной системой, он с оптимизмом смотрит на то, что акции стоимостного типа превзойдут акции роста. Лю Минди советует инвесторам сохранять баланс между защитными действиями и выбирать растущие компании с высокими доходами, чтобы справиться с потенциальной волатильностью в 2025 году. В частности, среди высокодоходных акций таких секторов, как банковское дело, гидроэнергетика, энергетика и бытовая техника, ожидается сильный рост в 2025 году. Среди избранных акций роста заслуживает внимания направление локализации технологий и искусственного интеллекта в сфере ИТ;

3. ING: В 2025 году цены на золото продолжат достигать новых максимумов, при этом средняя цена золота вырастет до 2760 долларов США за унцию.

В своем прогнозе на 2025 год ING заявила, что, хотя Трамп вряд ли окажет большое влияние на добычу нефти в США, сырая нефть столкнется с давлением из-за сильного роста поставок из стран, не входящих в ОПЕК, при этом ING ожидает, что в следующем году цена Brent упадет до уровня США. $71 за баррель с текущего уровня около $74. В ING заявили, что из-за геополитических проблем цены на золото в этом году продолжат достигать новых максимумов, при этом средняя цена на золото в 2025 году вырастет с примерно $2713 за унцию в настоящее время до $2760 за унцию. Большая часть покупок будет осуществляться центральными банками, стремящимися диверсифицировать свои валютные резервы, в то время как растущие торговые и геополитические разногласия могут повысить привлекательность золота как безопасного актива.

4. Nomura Securities: Ожидается, что Банк Японии поднимет процентные ставки на 25 базисных пунктов на своем декабрьском заседании, при этом в центре внимания станут направление политики и результаты обзора.

Банк Японии проведет заседание по денежно-кредитной политике 18 и 19 декабря. Более 50% аналитиков ожидают, что Банк Японии поднимет процентные ставки только в январе следующего года. Nomura Securities прогнозирует, что Банк Японии поднимет процентные ставки на 25 базисных пунктов в декабре, подняв базовую процентную ставку до 0,5%, главным образом потому, что экономические основы и ценовые тенденции соответствуют ожиданиям, а спиральный цикл заработной платы и цен начинает обретать форму. Банк заявил, что на следующем заседании по денежно-кредитной политике следует обратить внимание на три аспекта: (1) повышать ли процентные ставки (2) информацию о направлении будущей денежно-кредитной политики, (3) результаты обзора денежно-кредитной политики, объявленные на заседании; тот же день. В Nomura Securities заявили, что если управляющий Банка Японии Кадзуо Уэда заявил на пресс-конференции декабрьского заседания по процентным ставкам, что причина отказа от повышения процентных ставок в декабре связана не с неопределенностью рынка, а с тем, что фундаментальные показатели недостаточно сильны, Банк Япония может В январе экономика США снова застопорилась, так как ожидается, что экономические данные за период с декабря по январь мало изменятся.

5. Capital Economics: Австралия может не снижать процентные ставки до мая следующего года

Экономист Capital Economics Абхиджит Сурья заявил в комментариях, что более сильные, чем ожидалось, данные по труду, опубликованные Австралией ранее, означают, что Резервный банк Австралии вряд ли снизит процентные ставки до мая 2025 года. Экономист отметил, что занятость в Австралии увеличилась на 35 600 человек в ноябре, что оказалось немного выше, чем ожидало большинство людей. Поскольку рынок труда все еще работает на полную мощность, РБА нет необходимости спешить с смягчением политики. Хотя участники рынка видят почти две трети вероятности снижения ставок Резервным банком Австралии в феврале, опубликованные сегодня утром горячие данные по труду могут побудить их пересмотреть свои ожидания.

одомашненный

1. CICC: Инфляция в США может привести к «ястребиному снижению процентных ставок»

CICC Research сообщила, что, хотя цены на основные сырьевые товары в США могут восстановиться из-за воздействия урагана, рост арендной платы за жилье замедлился до самого низкого уровня с 2021 года, что ослабило опасения рынка по поводу более высокой инфляции. В целом, эти данные по инфляции открывают Федеральной резервной системе возможность снизить процентные ставки на следующей неделе, но мы также прогнозируем, что на следующей неделе может быть проведено «ястребиное снижение процентных ставок», и Федеральная резервная система может снизить свои прогнозы по снижению процентных ставок в следующем году. точечный график. Мы прогнозируем, что новый точечный график покажет в общей сложности 2 снижения процентных ставок в 2025 году (ранее 4), а ставка по федеральным фондам может быть снижена до нейтрального уровня от 3,75% до 4% к концу второго квартала следующего года. год.

2. Huatai Securities: Ожидается, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки на 25 б.п. в декабре с высокой вероятностью.

В Huatai Securities заявили, что инфляция в США в ноябре в целом соответствовала ожиданиям, а небольшое снижение инфляции в сфере услуг частично смягчило опасения рынка по поводу восстановления инфляции. Ожидается, что Федеральная резервная система с высокой вероятностью снизит процентные ставки на 25 б.п. в декабре. , но путь снижения процентных ставок в 2025 году весьма неопределенен. Общий импульс экономики США в последнее время усилился: производственный индекс PMI от Markit восстанавливался в течение трех месяцев подряд с сентября по ноябрь после выборов, ожидания бизнеса, особенно малого бизнеса, улучшились, а недавний индекс NFIB для малого и среднего бизнеса; Индекс доверия крупных предприятий значительно вырос; последний показатель ВВП Атланты показывает, что ВВП США в четвертом квартале рос в квартальном исчислении на 3,3%. Однако, учитывая, что данные по уровню безработицы восстановились в ноябре, а недавняя инфляция остается относительно умеренной, мы не ожидаем, что последние данные могут помешать ФРС снизить процентные ставки на декабрьском заседании на следующей неделе. Однако траектория роста и инфляции в США в 2025 году будет нарушена реализацией политики Трампа. Федеральная резервная система может принять «дискреционные решения», основанные на ожидании и наблюдении за общей экономической тенденцией. Существует неопределенность в пути снижения процентных ставок. в 2025 году.

3. CITIC Securities: процентные ставки по 10-летним облигациям США могут вырасти в следующем году

В исследовательском отчете CITIC Securities говорится, что, оглядываясь назад на историю, фактические ожидания краткосрочных процентных ставок в цикле снижения процентных ставок с 1983 года обычно являются основной движущей силой снижения процентных ставок по 10-летним облигациям США, а премия за срок составит на него влияют спрос и предложение, опасения по поводу дефицита, внешние шоки и т. д. Под влиянием факторов он может повыситься во время цикла снижения процентных ставок. В будущем ожидается, что краткосрочная ставка в 4,0% станет уровнем поддержки для процентной ставки по 10-летним облигациям США. Под влиянием таких факторов, как денежно-кредитная политика и «сделка Трампа», процентная ставка по 10-летним облигациям США может показать себя. в следующем году будет тенденция к росту.

4. Ping An Securities: ожидается, что в 2025 году центр цен на золото продолжит расти.

Ping An Securities опубликовала годовой стратегический отчет для отрасли цветной металлургии и новых материалов на 2025 год, в котором говорится, что цветные металлы вступили в стадию высокой волатильности в 2024 году с различной степенью изменений в основных ценовых категориях и основных переменных. Ожидается, что 2025 год будет годом, когда основные противоречия различных разновидностей будут продолжать проявляться. Ожидается, что монетарные свойства драгоценных металлов, представленных золотом, будут продолжать расти в течение всего года. рекомендуется обратить внимание на золото Шаньдуна и CICC Gold; долгосрочный цикл промышленной металлической меди. Узкие места в ресурсах поддерживают нижнюю часть, а эластичность спроса, как ожидается, будет постепенно высвобождаться в соответствии с внутренней и внешней политикой. Рекомендуется обратить внимание на Zijin. Горнодобывающая промышленность и Китай Молибден; структура спроса и предложения электролитического алюминия продолжает улучшаться, а спрос сохраняет высокие темпы роста при сокращающейся эластичности предложения. Ожидается, что долгосрочный центр цен на алюминий будет продолжать расти, рекомендуется. обратить внимание на Tianshan Aluminium, China Aluminium, Shenhuo Co., Ltd. и Yunnan Aluminium Co., Ltd. может ускориться дефицит ресурсов олова, а разрыв между спросом и предложением рекомендуется еще больше увеличить; обратите внимание на акции оловянной промышленности; нижняя часть энергетической металлургической промышленности подтверждена, а основные показатели незначительно улучшены и занижены. Компании с более низким уровнем стоимости могут пользоваться большей гибкостью. Рекомендуется обратить внимание на компании со значительными преимуществами интеграции. рекомендуется обратить внимание на China National Mineral Resources, Tianqi Lithium и Huayou Cobalt. (электронная компания)

5. CITIC Securities: обратите внимание на компании, производящие бытовую технику, которые получают выгоду от государственных субсидий.

В исследовательском отчете CITIC Securities говорится, что внутри страны данные о продажах бытовой техники и бытовой техники продолжали улучшаться благодаря поддержке национальной субсидии для обмена на внешние рынки, общая экспортная экспансия компаний, производящих бытовую технику, в Соединенные Штаты относительно ограничена; так что не стоит быть слишком пессимистичными. В будущем ожидается дальнейшее усиление политики стимулирования внутреннего спроса. Рекомендуется сосредоточить внимание на компаниях, производящих бытовую технику, которые получают выгоду от государственных субсидий;

6. Гуотай Цзюнан: Рынок становится все более оптимистичным в отношении будущих среднесрочных и долгосрочных ожиданий спроса на литий.

Ожидая развития цветной металлургии в 2025 году, Гуотай Цзюнан сказал, что в отношении лития на данном этапе рынок имеет относительно устойчивое мнение о том, что по мере сохранения низких цен сторона предложения будет постепенно «очищаться», и доминирование Ценовые ожидания в большей степени контролируются спросом в сфере переработки. В условиях высокого спроса рынок постепенно с оптимизмом смотрит на будущие среднесрочные и долгосрочные ожидания спроса; цены на акции обычно опережают цены на сырьевые товары, и если появляются признаки превышения ожиданий со стороны последующего спроса, это будет лидировать. к большей гибкости цен на акции. Компании, которые «владеют рудниками и, как ожидается, будут значительно расти в будущем», могут не только полагаться на свои собственные рудники для достижения преимуществ в области низких затрат, но также ожидают, что они продемонстрируют более высокую эластичность в следующем раунде циклов спроса.

7. Гуотай Цзюнан: Ожидается, что дополнительные «опции», предоставляемые роботами-гуманоидами, помогут повысить оценку редкоземельного сектора.

Говоря о стратегии развития редкоземельного сектора на 2025 год, Гуотай Цзюнан заявил, что рынок ранее ожидал, что, поскольку темпы роста основных факторов спроса, таких как новые энергетические транспортные средства и энергия ветра, замедлятся в будущем, спрос на рынке редкоземельных металлов будет снижаться. сталкиваются с понижательным давлением на экономический рост. Однако мы ожидаем, что увеличение количества магнитных материалов для новых энергетических транспортных средств и потепление спроса на энергию ветра по-прежнему будут поддерживать рост основного спроса. Ожидается, что спрос на модернизацию оборудования, которая начнется в 2024 году, станет новой движущей силой редкоземельных элементов. требовать. Что касается предложения, то была установлена ​​упорядоченная структура внутренних поставок. Существует множество планов за рубежом, но фактический объем является медленным, и ограничения со стороны предложения сохраняются. Кроме того, ожидается, что дополнительные дополнительные «опционы», предоставляемые роботами-гуманоидами, помогут повысить оценку сектора.

8. CITIC Securities: Резонанс спроса и предложения в сфере медицинской эстетики ускоряет космическое расширение, а различия в операционных возможностях стимулируют эволюцию структуры отрасли.

В исследовательском отчете CITIC Securities говорится, что индустрия медицинской эстетики имеет как фармацевтические, так и потребительские характеристики. Фармацевтический атрибут имеет сильные характеристики, ориентированные на продукт, в то время как потребительский атрибут требует высоких эксплуатационных возможностей. лекарств и потребления: 1) Увеличение проникновения, ускоренное замещение соответствия и расширенные показания привели к высокому спросу на медицинские косметические ботулотоксины. В связи с недавним расширением предложения масштабы отрасли быстро растут. 2) Итерации инноваций в продуктах происходят медленно, и Барьеры бренда создаются за счет маркетинга и прямых продаж. Врачи также будут укреплять управление и контроль для повышения конкурентоспособности продукции. Недавно в моей стране был одобрен ряд ботулотоксинов для эстетической медицины. Ожидается, что внедрение новых недорогих продуктов повысит уровень проникновения. Приход на рынок компаний с сильными операционными возможностями может способствовать развитию ситуации.

Статья пересылается из: Golden Ten Data