Избранная группа альткоинов показала значительный рост, превышающий 250% за последние 30 дней, включая Hedera (HBAR), Stellar (XLM), XRP, Algorand (ALGO) и Cardano (ADA). Этот быстрый скачок заставил трейдеров усомниться в устойчивости ралли и искать индикаторы потенциальной коррекции.
Некоторые инвесторы утверждают, что эти токены торговались со значительными скидками относительно своих предыдущих исторических максимумов, оставляя место для дальнейшего роста. Однако независимо от того, является ли недавнее ралли фундаментально обоснованным или нет, интенсивное использование кредитного плеча среди покупателей повышает риск резких коррекций цен.
30-дневная ставка финансирования по бессрочным фьючерсам. Источник: CoinGlass
30-дневная ставка финансирования по бессрочным фьючерсам значительно возросла, и быки платят от 4% до 6% в месяц для поддержания кредитных позиций, согласно данным CoinGlass. Хотя такие затраты могут казаться управляемыми во время сильных восходящих трендов, они могут быстро истощить маржу трейдеров, если цены застрянут или упадут. Хотя опытные криптотрейдеры могут терпеть 5% ежемесячные сборы на финансирование, существуют практические пределы таких затрат.
Уровни кредитного плеча не высоки по сравнению с историческими пиками
Для контекста, ралли альткоинов в феврале увидело, что некоторые токены достигли 30-дневных ставок финансирования до 25%. Эти экстремальные уровни, как правило, недолговечны, поскольку арбитражные столы вмешиваются, чтобы открыть короткие позиции по бессрочным контрактам, покупая базовый актив, чтобы получить сборы на финансирование без воздействия на рыночный риск.
30-дневная ставка финансирования Cardano (ADA) и XRP. Источник: CoinGlass
Данные CoinGlass показывают, что хотя текущие ставки финансирования для ADA и XRP выделяются по сравнению с последними шестью месяцами, они остаются ниже их 12-месячных максимумов. Исторически это предполагает, что у альткоинов все еще есть пространство для дополнительного роста, вызванного кредитным плечом. Однако одних только ставок финансирования недостаточно для гарантии продолжения текущего бычьего тренда.
Схожий сценарий развернулся 11 января, после 80%-ного роста рыночной капитализации альткоинов за три месяца. В то время 30-дневная ставка финансирования для большинства альткоинов поднялась до 8%. Однако этот ралли остановилось после 15%-ного коррекции цен за две недели, завершившиеся 25 января. Это предполагает, что увеличение ставок финансирования, как правило, является следствием, а не причиной бычьих рынков.
Что выделяет текущий сезон альткоинов, так это резкий контраст в производительности и кредитном плече между альткоинами и основными криптовалютами. Биткойн (BTC) и Эфир (ETH) демонстрируют 30-дневные ставки финансирования всего 2.5%, что относительно консервативно, учитывая их значительные ежемесячные приросты цен в 39% и 49% соответственно.
Это несоответствие возникает частично потому, что инвесторы могут использовать кредитное плечо по позициям BTC и ETH через альтернативные инструменты, такие как месячные фьючерсы, опционы или биржевые инвестиционные фонды (ETF). Однако другие факторы также разогрели ажиотаж вокруг альткоинов, такие как бум мемкоинов, в результате которого новые токены достигли рекордных максимумов.
Токены, такие как Goatseus Maximus (GOAT), NEIRO и Cat in a Dog’s World (MEW), на короткое время превысили 1 миллиард долларов в рыночной капитализации. Эта спекулятивная мания, вероятно, повысила воспринимаемую стоимость альткоин-проектов с активной разработкой и сильной поддержкой сообщества. Хотя эти оценки могли быть чрезмерно оптимистичными, только время покажет, были ли они оправданы или это была проходящая фаза.
Несмотря на рост ставок финансирования, нет непосредственной угрозы каскадных ликвидаций среди большинства альткоинов. Текущие 30-дневные ставки финансирования на уровне 4% до 6% остаются в пределах управляемых уровней, хотя повышенное кредитное плечо продолжает требовать осторожности, поскольку волатильность сохраняется.
Эта статья предназначена для общих информационных целей и не предназначена для того, чтобы восприниматься как юридическая или инвестиционная консультация. Мнения, мысли и взгляды, выраженные здесь, принадлежат только автору и не обязательно отражают или представляют мнения и взгляды Cointelegraph.
