Статья перепечатана из: Odaily星球日报
Автор: Нань Чжи;
Редактор: Хао Фанжоу
В предыдущей статье (Огляд рынка за последние 4 года, на каком этапе мы находимся в бычьем рынке?) (https://www.odaily.news/p/5200121.html) мы основывались на данных о рынке и рыночной ситуации с 2020 года, получив, что ставки, объемы активных покупок и общий объем торгов являются эффективными опережающими индикаторами. Однако эти три индикатора выдали два совершенно противоположных вывода: ставки показывают, что текущий рынок только что вышел из спокойного периода и немного перешел в фазу FOMO, в то время как объемы активных покупок и общий объем торгов уже достигли исторического максимума, предвещая верхнюю точку фазы.
Автор считает, что расхождение в выводах индикаторов в основном вызвано популярностью спотовых ETF на биткойн и накоплениями, подобными "Микрософт стратегии". Эти деньги, находящиеся вне "традиционного крипторынка", способствуют постоянному росту цен и объемов биткойна. С другой стороны, их торговля изолирована от таких CEX, как Binance, и форма кредитного плеча совершенно иная, что приводит к расхождению ставок и цен.
Таким образом, Odaily星球日报 стремится исследовать, на каком этапе бычьего рынка мы находимся, используя другие более универсальные, интуитивные и исторически давно известные индикаторы.
MVRV-Z индекс
MVRV (соотношение рыночной капитализации и реализованной стоимости) — это алгоритм, используемый для оценки, находится ли рынок в состоянии переоценки или недооценки, сравнивая текущую рыночную капитализацию биткойна с реализованной стоимостью.
Рыночная капитализация относится к рыночной капитализации в обращении, тогда как реализованная стоимость — это сумма последней переменной цены каждого биткойна. Например, если три года назад было 100000 биткойнов, которые были в последний раз переведены по цене 65000 долларов, то это считается 100000 × 65000, и так далее, чтобы получить общую стоимость, MVRV можно получить, разделив рыночную капитализацию на реализованную стоимость.
Алгоритм расчета MVRV-Z включает (рыночная капитализация - реализованная стоимость) ÷ стандартное отклонение рыночной капитализации, метод исключает краткосрочный ценовой шум и лучше подходит для захвата экстремальных рыночных эмоций.
Согласно данным coinglass, текущее значение MVRV-Z составляет 3.2, близко к пиковому значению 21 года в 11 месяце, но все еще далеко от значений первой половины 21 года и конца 17 года.
индекс ahr999
Индекс ahr999 биткойна — это параметр, предложенный ahr999 в 2018 году для управления накоплениями (https://ahr999.com/ahr999/ahr999_buy01.html). Согласно статистике ahr 999 того года, 8.5% времени индекс был ниже 0.45, что определяет зону накопления; 46.3% времени он находился между 0.45 и 1.2, что определяет зону регулярных покупок; 29.3% времени он был выше 1.2, что соответствует зоне ожидания.
Согласно данным coinglass, текущее значение этого индикатора составляет 1.49, что относительно близко к мартовскому максимуму в 1.75, но все еще далеко от двух пиков 21 года на уровне 6 и 3.4.
PlanB: биткойн вырастет до 150000 долларов в декабре
PlanB и его модель Stock-to-Flow (S2F) стали известны в период бычьего рынка с 2019 по первую половину 2021 года, так как он успешно предсказал, что биткойн достигнет 55000 долларов в начале 21 года, но во второй половине 21 года прогнозы стали неточными и в 22 году полностью потеряли свою актуальность.
С возвращением биткойна на вершину рынка, PlanB начинает возвращаться на рынок. Вчера PlanB опубликовал сообщение на платформе X (https://x.com/100trillionUSD/status/1863158866453622846), в котором сообщил, что согласно его предположениям о движении рынка биткойна на ближайшие годы, на конец сентября BTC достиг двух первых целей: подняться до 70000 долларов в октябре и 100000 долларов в ноябре (на самом деле 99980 долларов, но достаточно близко), следующим целевым уровнем BTC является 150000 долларов в декабре.
Цикл снижения процентных ставок
В статье (Подводя итоги 35-летнего цикла процентных ставок в США, сможет ли снижение через 36 дней запустить второй бычий рынок биткойна?) (https://www.odaily.news/p/5197591.html) автор обобщил данные о пяти снижениях ставок в США за последние 35 лет, показывая, что снижение ставок не является основной причиной колебаний на рынке: влияние снижения ставок на последующие рынки зависит от общей экономической ситуации в тот момент – было ли это снижение активным для стимулирования экономического роста или вызвано вынужденным снижением в результате черного лебедя. С точки зрения фондового рынка это борьба между экономической устойчивостью и ликвидностью.
Если проводить сравнение с прошлым, текущее снижение процентных ставок наиболее близко к циклу 1989 года, когда США переживали семилетний период расширения и сталкивались с высокой инфляцией в 88-89 годах, реагируя на это чрезмерным повышением ставок, максимальная ставка достигала почти 10%. В последующие три года США начали непрерывное снижение ставок, с 9.75% 24 февраля 1989 года до 3.00% 4 сентября 1992 года.
Согласно недавно опубликованной точечной диаграмме (https://xnews.jin10.com/details/148495), ожидается, что ставка ФРС снизится с текущих 4.75% примерно на 2% за два года. Каковы тенденции после снижения ставок в прошлом? Их можно разделить на два этапа: 1989 год и 1995 год. В первые три года цикла снижения ставок фондовые рынки США продолжали колебаться, в 1992 году ставки были приостановлены и оставались на этом уровне в течение двух лет, после краткосрочного повышения ставок в 94 году не было значительных корректировок, что положило начало непрерывному бычьему рынку. Таким образом, с макроэкономической точки зрения мы все еще находимся на ранней или средней стадии.
Другие классические индикаторы
Индекс страха и жадности
Индекс жадности сегодня составляет 76, что ниже максимума, который был 22 ноября на уровне 94, когда цена биткойна составляла 95829 долларов. Этот индекс жадности превышает значения ноября 21 года и марта 24 года, находясь на одном уровне с пиковым значением 95 в феврале 21 года.
200-недельная скользящая средняя
Исторически, цена биткойна обычно достигает дна около 200-недельной скользящей средней, а значительное отклонение от этой средней предвещает максимум. В 21 году пик был примерно в 4 раза выше 200-недельной средней, тогда как сейчас он составляет около двух (96500:41500), и все еще находится на относительно низком уровне.
