Статья опубликована с источником: NingNing
Источник данных: http://RWA.xyz
Истинный размер общих активов сектора RWA
В исследовательских отчетах институционального уровня о секторе RWA на триллион долларов, не включая проекты стабильных монет, то есть только включая частные кредиты, государственные облигации, сырьевые товары, институциональные альтернативные фонды, неамериканские облигации, корпоративные облигации и акции, общий размер активов в строгом смысле RWA на 1 декабря составляет 13,55 миллиарда долларов.
Общий размер активов проектов стабильных монет составляет 192,78 миллиарда долларов.
Конечно, сторонники RWA могут утверждать, что около 90% активов USDT/USDC стабильных монет - это краткосрочные государственные облигации США, а базовые активы децентрализованной стабильной монеты USDS (бывшая DAI) также в значительной степени состоят из краткосрочных государственных облигаций. Их механизмы похожи на механизмы USDY от ONDO и deUSD от Elixir, только эмитенты USDT/USDC, компании Tether и Circle, не распределяют доход от базовых активов государственных облигаций среди пользователей.
Лично я считаю, что эта логика имеет смысл, поэтому в широком смысле истинный размер общих активов сектора RWA должен составлять 206,33 миллиарда долларов, что соответствует 20% от достигнутой цели в триллион долларов.
Распределение активов сектора RWA
В начале 2023 года профессор Мэн Янь (@myanTokenGeek) инициировал большую дискуссию о RWA в среде блокчейна, в условиях низких процентных ставок (процентные ставки на стабильные монеты на AAVE долгое время были ниже 2%), токенизированные государственные облигации стали настоящей звездой сектора RWA и занимали абсолютную долю рынка.
Но прошло всего чуть больше двух лет, и рыночная структура сектора RWA уже сильно изменилась.
С учетом того, что Figure Markets, финансируемая Jump Crypto, Pantera Capital и Lightspeed Faction в рамках раунда финансирования A на сумму 60 миллионов долларов, вошла в сектор частного кредитования и значительно расширила свои масштабы бизнеса в этом году, это не только компенсировало падение бизнеса в данной области у Maple, Centrifuge, Goldfinch, Curve, TrueFi, но и увеличило размер частного кредита до 9,40 миллиарда долларов, что значительно превышает 2,60 миллиарда долларов активов, токенизированных в государственных облигациях США.
Выпуск активов RWA за 2024 год
Из приложенной графики видно, что в 2024 году ежемесячный объем выпуска активов RWA на первых трех местах составляют стабильные монеты, токенизированные государственные облигации и частные кредиты.
Другими словами, если вы хотите найти наиболее перспективные инвестиционные объекты в секторе RWA, вам следует искать в этих трех подсекторах.
Распределение активов RWA по блокчейнам
Если не произойдет ничего неожиданного, Ethereum уверенно занимает первое место с долей рынка 76,51%.
Stellar, при поддержке WisdomTree, занимает второе место с 9 продуктами RWA общей стоимостью 245,58 миллиона долларов.
Polygon занимает третье место благодаря накопленным активам нативных стабильных монет и токенизированным активам государственных облигаций США, выпущенным BlackRock и Franklin Templeton.
Solana занимает четвертое место, в категории RWA доминируют USDC и USDT, кроме того, есть USDY от Ondo с объемом $107,57 млн. В этом цикле Solana добилась большого успеха на уровне To C, но нуждается в усилиях на уровне To B.
Avalanche активно участвует в RWA и инициировала и организовала альянс RWA. Поэтому на его блокчейне очень много категорий RWA и эмитентов, но из-за сложностей в развитии сети Avalanche на этой неделе общий объем составляет всего 97,87 миллиона долларов.
Инвестиционные объекты RWA сектора
--Beta объекты: ведущие в подкатегории, такие как SKY (бывший MakerDAO) в области токенизированных государственных облигаций, Ondo Finance, Figure Markets в области частного кредитования, Spiko в области токенизированных неамериканских облигаций, Securitize в области институциональных фондов и др.
--Alpha объекты: децентрализованная стабильная монета deUSD, выпущенная в сотрудничестве с BlackRock на основе токенизированных государственных облигаций, рынок ценообразования RWA стабильных монет Curve, восстановительный рост частного кредита Goldfish и др.
Конечно, объекты Alpha не ограничиваются вышеупомянутыми, принципы поиска все еще включают «разрушающие инновации» или «экспоненциальный рост».
