Несмотря на нарастающие геополитические и макроэкономические опасения, международные инвесторы, пох parece, достигли консенсуса в одном: увеличении доли американских активов.

Тем не менее, председатель Rockefeller International Ручир Шарма отметил, что этот менталитет создает беспрецедентный пузырь и искажает фундаментальные показатели других экономик. Шарма заявил: «Из-за уверенности в силе американского финансового рынка и его способности продолжать опережать все другие экономики, глобальные инвесторы вкладывают капитал в одну страну больше, чем когда-либо в современной истории.»

Шарма заявил, что американские акции составляют почти 70% от основных мировых фондовых индексов, что значительно выше уровня около 30% в 1980-х годах. Кроме позитивных ожиданий по прибыли от ведущих компаний США, ожидания, что избранный президент Трамп поднимет внутреннюю экономику, также способствовали продолжению инвестиций в США со стороны мира.

Шарма добавил, что тем временем, по некоторым показателям, доллар достиг максимального уровня за последние 50 лет.

С октября, благодаря прогнозам политики Трампа, увеличился спрос на американские государственные облигации, номинированные в долларах, за границей, что ускорило рост доллара. Шарма сказал, что за этот год зарубежные трейдеры инвестировали в американские облигации с темпом 1 триллион долларов в год, что почти в два раза превышает притоки капитала в еврозону.

Он написал: «Дискуссии о пузыре в технологиях или искусственном интеллекте, или инвестиционных стратегиях, сосредоточенных на росте и импульсе, отвлекают внимание от всех пузырей, материнских пузырей на американском рынке, и полностью доминируют в мышлении глобальных инвесторов. Активы США чрезмерно удерживаются, переоценены и чрезмерно разрекламированы, как никогда ранее.»

Несомненно, выдающиеся результаты американского рынка в определенной степени заслужены, отметил Шарма, так как рост экономики США превышает рост других развитых экономик. Но даже в период пузыря доткомов в 2000-х годах, когда оценка акций США превышала текущую, инвесторы не видели такой огромной премии по сравнению с другими регионами мира.

Шарма заявил, что хотя эти условия неизбежно приведут к падению американского рынка, они также создают проблемы для иностранных экономик.

Он написал: «В прошлом, включая громкие 20-е годы и эпоху интернета, рост американского рынка поднимал другие рынки. Сегодня процветание американского рынка поглощает капитал других рынков.»

Шарма добавил: «Когда капитал покидает меньшие рынки, отток капитала ослабляет местную валюту, заставляя центральный банк страны повышать процентные ставки, замедляя экономический рост и ухудшая фундаментальные показатели страны.»

Статья перепечатывается из: Jinshi Data