Ключевые моменты

  • Стейблкоины, привязанные к национальным валютам, растут в Азии: некоторые страны Азии разрабатывают стейблкоины, привязанные к местным валютам, для поддержания валютного суверенитета и уменьшения зависимости от доллара в глобальной торговле. Эти стейблкоины повышают эффективность трансакций и соответствуют финансовым стратегиям стран, таким как Сингапур и Индонезия.

  • Исследование случаев показывает: проекты, такие как XSGD, открывают путь для принятия стейблкоинов, ускоряя скорость сделок и снижая затраты, одновременно уменьшая расходы на обмен валюты. Тем не менее, остаются проблемы, такие как ограниченное использование и принятие на рынке небольших стейблкоинов, таких как XIDR.

  • Ключевые шаги для более широкого принятия: чтобы национальные стейблкоины могли полностью реализовать свой потенциал, правительствам следует сосредоточиться на проведении исследований осуществимости, запуске пилотных проектов и создании четких регуляторных рамок. Сотрудничество между государственным и частным секторами является решающим для преодоления технологических, регуляторных и операционных барьеров.

1. Динамика принятия стейблкоинов

В настоящее время большинство стейблкоинов привязаны к доллару США (USD), что укрепляет доминирование доллара в глобальной финансовой сфере. Однако Азия начала переходить на выпуск стейблкоинов, привязанных к местным валютам. Это изменение соответствует более широким глобальным экономическим тенденциям, поскольку многие страны стремятся сократить свою зависимость от доллара в торговле, инвестициях и финансовых транзакциях.

Основной вопрос, который пытается изучить этот отчет, заключается в следующем: несмотря на доминирование доллара, почему некоторые азиатские страны все еще выпускают нестабильные стейблкоины? Чтобы ответить на этот вопрос, мы исследуем преимущества национальных стейблкоинов, подчеркиваем ключевые исследования случаев и изучаем, как нестабильные стейблкоины играют все более важную роль в финансовом ландшафте Азии.

2. Преимущества национальных стейблкоинов

Основной мотивацией для выпуска национальных стейблкоинов является поддержание валютного суверенитета. Привязывая стейблкоин к своей валюте, страны могут обеспечить соответствие своей денежной политики экономическим целям. Это позволяет лучше контролировать экономические и политические результаты. Страны могут более эффективно управлять внешними экономическими давлениями, что особенно важно в периоды волатильности на валютных рынках.

Многие страны Азии, особенно те, которые пережили валютные кризисы, особенно чувствительны к этим вопросам. Это делает стейблкоины привлекательным инструментом для повышения экономической стабильности и устойчивости. Однако большинство стран отдают предпочтение развитию цифровых валют центральных банков (CBDC), а не стейблкоинов, выпущенных частными компаниями.

CBDC предоставляет государствам более прямую власть над денежной политикой и финансовой системой, что делает их более легкими для регулирования, чем стейблкоины, предлагаемые частными компаниями. В настоящее время только несколько стран разрешают выпуск стейблкоинов. Большинство стран по-прежнему разрабатывают регуляторные рамки и рассматривают возможность их внедрения.

Тем не менее, распространению стейблкоинов, таких как USDT и USDC, ставится задача. По оценкам, в Южной Корее около 10% торговли осуществляется через долларовые стейблкоины, и эти сделки часто не отражаются в официальной статистике. Осознавая эти практические ограничения, правительства стран ускоряют усилия по разработке политики, чтобы помочь им эффективно конкурировать на глобальном рынке стейблкоинов.

3. Исследование случаев: Азиатские проекты стейблкоинов, не привязанные к доллару

3.1. Стейблкоин Сингапурский доллар (XSGD)

XSGD выпущен StraitsX и представляет собой стейблкоин, обеспеченный сингапурским долларом, который работает на платформе Ethereum и расширяется на еще 4 сети. Рыночная капитализация XSGD превышает 18 миллионов долларов, и благодаря его созданию в соответствии с Законом о платёжных услугах Сингапурского управления финансов (MAS) он быстро стал одним из самых надежных стейблкоинов в Азии.

Пользователи могут пополнять баланс в приложении Grab с помощью XSGD. Источник: blockhead.co

XSGD обеспечивает бесшовные трансакции в сингапурских долларах, что приносит выгоду предприятиям и торговцам, работающим в Юго-Восточной Азии. В 2024 году сингапурское суперприложение Grab позволит пользователям пополнять свои цифровые кошельки с помощью криптовалют, включая XSGD, что расширяет его полезность в повседневных трансакциях. Используя стейблкоин, привязанный к сингапурскому доллару, компании могут избежать обмена на доллары США, сэкономить на обменных сборах и повысить скорость транзакций.

3.2. Токен Индонезийская рупия (IDRT)

IDRT выпущен PT Rupiah Token Indonesia и представляет собой стейблкоин, привязанный к индонезийской рупии (IDR). Его рыночная капитализация превышает 4.8 миллиона долларов, и он работает на сетях Ethereum и Binance Chain. Несмотря на то, что правительство Индонезии не продвигает конкретные стейблкоины, оно выразило поддержку технологии блокчейн, что является частью более широкой цели по увеличению финансовой инклюзии и поддержке цифровой экономики.

Источник: rupiahtoken.com

IDRT широко используется на различных CEX и DEX, таких как Binance, Uniswap и PancakeSwap, позволяя пользователям проводить сделки и инвестиции с использованием валюты, привязанной к индонезийской рупии. Эта доступность на популярных биржах расширяет роль IDRT в экосистеме децентрализованных финансов (DeFi), делая его полезным инструментом для пользователей, стремящихся получить доступ к индонезийской валюте в криптовалютной сфере.

3.3. Стейблкоин Индонезийская рупия (XIDR)

Экосистема XIDR. Источник: StraitsX

XIDR также выпускается Xfers и привязан к индонезийской рупии, являясь частью более широкой экосистемы StraitsX, которая включает в себя XSGD. Хотя рыночная капитализация XIDR относительно мала и составляет 124,960 долларов, он демонстрирует потенциал роста, особенно в случае интеграции блокчейн-решений в финансовую инфраструктуру Индонезии.

По сравнению с IDRT, экосистема XIDR более обширна, поддерживая несколько платформ DeFi, институциональные решения по хранению и более широкий выбор личных кошельков, что может сделать его более универсальным в таких областях, как децентрализованные финансы и институциональная торговля. Несмотря на то, что XIDR охватывает несколько областей, его рыночная капитализация ниже, чем у IDRT. Это может быть связано с тем, что IDRT раньше утвердилось в этой области. В будущем XIDR может сыграть ключевую роль в финансовом пространстве Юго-Восточной Азии, предоставляя быстрые и эффективные платёжные услуги для онлайн-ритейлеров по всему региону.

3.4. Стейблкоин Индонезийская рупия (IDRX)

IDRX разработан PT IDRX Indo Inovasi и представляет собой стейблкоин, привязанный к индонезийской рупии, который может работать на нескольких блокчейн-сетях, включая Base. Его основной целью является соединение традиционных финансов и Web3, предоставляя стабильное цифровое представление индонезийской национальной валюты.

Источник: IDRX

Как и другие стейблкоины, IDRX стремится к реализации децентрализованных финансовых приложений, содействовать трансакциям и денежным переводам, а также обеспечивать стабильность для хеджирования волатильности криптовалютного рынка. Несмотря на то, что он все еще находится на ранней стадии, IDRX уже сотрудничает с крупнейшей индонезийской криптовалютной биржей Indodax. Хотя у него пока нет продвинутых функций, таких как механизмы честной торговли, проект демонстрирует огромный потенциал для широкого принятия и расширения функциональности, укрепляя свою роль в развивающейся цифровой экономике Индонезии.

3.5. Билира Турецкая лира (TRYB)

BiLira (TRYB) — это стейблкоин, основанный в Турции, который привязан к турецкой лире и является стейблкоином на основе Ethereum, обеспечивая соответствующие идеи для азиатского рынка. Рыночная капитализация BiLira составляет около 34.6 миллионов долларов, его деятельность не подлежит прямому регулированию, что связано с высоким риском, но он заполняет пробел, связанный с трансакциями, затрагивающими турецкую лиру. Кроме того, разработчик TRYB BiLira запустил свою инновационную криптовалютную биржу BiLira Kripto, которая предлагает пользователям больше возможностей для торговли и обмена стейблкоинами, поддерживаемыми турецкой лирой.

Тем не менее, учитывая неустойчивость турецкой лиры к доллару, в настоящее время 4% ВВП Турции тратится на покупку стейблкоинов. Это представляет собой серьезные вызовы для местных стейблкоинов, таких как BiLira, в конкуренции с доминирующими валютами, такими как доллар.

3.6. Tether CNHt (юань)

Tether CNHt привязан к оффшорному юаню (CNY) и является стейблкоином для международной торговли китайских предприятий. Несмотря на строгие регуляции в Китае в отношении криптовалютной деятельности, CNHt позволяет компаниям рассчитываться в юанях, избегая колебаний обменного курса, обеспечивая решение для трейдеров, желающих проводить сделки в юанях.

Тем не менее, стоит отметить, что Tether CNHt конкурирует с официальным китайским цифровым юанем (также известным как e-CNY), который получил более широкое распространение в Китае. Цифровой юань активно продвигается китайским правительством, он интегрирован в внутреннюю финансовую систему и пользуется спросом как в розничной, так и в институциональной торговле благодаря своему законному статусу и поддержке Народного банка Китая. Кроме того, он недавно был интегрирован в операционную систему HarmonyOS NEXT от Huawei, что значительно повысило его доступность и укрепило его позиции в цифровой финансовой экосистеме Китая.

В отличие от этого, Tether CNHt ориентирован на оффшорные рынки и международную торговлю, предлагая альтернативу стейблкоинам, привязанным к доллару. Внутреннее использование цифрового юаня все чаще применяется в повседневных трансакциях, таких как розничные платежи в Пекине и Шанхае. Эта широкая пропаганда делает его более популярным на китайском материке по сравнению с частными стейблкоинами, такими как CNHt.

3.7. GMO иена (GYEN)

GMO JPY (GYEN) — это стейблкоин, выпущенный регулируемым американским юридическим лицом GMO Trust. GYEN привязан к японской иене (JPY) и работает на платформе Ethereum, его рыночная капитализация составляет 10 миллионов долларов. В отличие от других стейблкоинов, нацеленных на розничный или развивающийся рынок, GYEN предназначен для обслуживания институциональных клиентов, предоставляя предприятиям более безопасную и регулируемую альтернативу для торговых операций в иенах. Bitstamp стала одной из первых CEX, принявших GYEN, что обозначает его влияние в криптоиндустрии.

С точки зрения законодательства, этот стейблкоин соответствует строгим финансовым нормам штата Нью-Йорк, обеспечивая высокую прозрачность и защиту потребителей. Хотя GYEN не регулируется японским законодательством и в настоящее время не разрешен для использования в Японии, позитивное отношение Японии к развитию блокчейна и финансовых технологий указывает на то, что в будущем возможны регуляторные изменения, которые могут интегрировать такие активы, как GYEN, в цифровую финансовую экосистему страны.

4. Основные соображения и выводы

4.1. Основные соображения

С ростом интереса к национальным стейблкоинам по всей Азии правительства и предприятия исследуют реальные шаги по интеграции этих цифровых валют в свою экономику. В следующей таблице представлены основные примеры использования и преимущества и вызовы, связанные с принятием национальных стейблкоинов.

Следующая таблица выделяет основные элементы, необходимые для успешного принятия национальных стейблкоинов. Экономический суверенитет является ключевым драйвером, поскольку стейблкоины предоставляют странам способ уменьшить зависимость от иностранной валюты и укрепить контроль над внутренней валютной системой. Это особенно важно для стран, испытывающих валютные колебания или сталкивающихся с внешними экономическими давлениями.

Регуляторное соответствие и доверие потребителей также крайне важны. Государства должны создать четкую структуру для обеспечения прозрачности и предотвращения злоупотреблений, в то время как предприятия должны предоставить безопасные, удобные для пользователей системы для завоевания общественного доверия. Стейблкоины также предлагают способ улучшить финансовую инклюзивность, расширяя доступ к цифровым финансовым инструментам для недостаточно обслуживаемых групп, особенно в регионах с ограниченным банковским обслуживанием.

Наконец, межведомственное сотрудничество является ключевым. Стратегическое партнерство между правительством, финтех-компаниями и традиционными финансовыми учреждениями определит, как стейблкоины будут хорошо интегрироваться в существующую экосистему. Решая эти вопросы комплексно, страны могут заложить прочную основу для принятия стейблкоинов, соответствующих их экономическим и социальным приоритетам.

4.2 Заключение

Национальные стейблкоины предоставляют азиатским странам уникальную возможность укрепить финансовый суверенитет, улучшить управление валютой и модернизировать платёжные системы. Привязывая стейблкоины к местным валютам, правительства могут создавать цифровые инструменты, соответствующие внутренним приоритетам, предлагая безопасную и эффективную альтернативу традиционным системам.

Тем не менее, принятие стейблкоинов должно следовать структурированному подходу, включая строгую оценку осуществимости, пилотные проекты и прозрачную регуляторную рамку. Через стратегическое сотрудничество между государственными учреждениями и частными предприятиями национальные стейблкоины могут стать основой для устойчивого экономического роста и инноваций. Это, в свою очередь, может проложить путь для будущих приложений, таких как трансакции и региональное сотрудничество.

Ссылка на оригинал