В то время как большинство чиновников ФРС ожидают снижения процентных ставок в будущем, ключевой отчет в среду, как ожидается, покажет, что инфляция отклоняется от целевого уровня ФРС.

В среду в 23:00 по пекинскому времени Министерство торговли США опубликует индекс потребительских расходов (PCE) за октябрь, который является наиболее предпочтительными данными по инфляции для ФРС.

Экономисты, опрошенные Dow Jones, ожидают, что общий индекс цен вырастет на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем, в то время как базовая инфляция, исключающая продукты питания и энергию, ожидается на уровне 0,3%. Хотя эти два показателя одинаковы с сентябрем, годовой темп роста, как ожидается, вырастет до 2,3% и 2,8% соответственно. Хотя это улучшение по сравнению с пиковыми значениями середины 2022 года, эти два тренда показывают, что ФРС еще не достигла своей цели по инфляции в 2%.

Что более важно, рынок начинает ожидать победы Трампа на президентских выборах и его повестки, способствующей росту, а также планы введения огромных тарифов на глобальные импортные товары, что может усложнить задачу ФРС. Старший экономист Deutsche Bank в США Бретт Райан в своем отчете заявил: "Недавние данные показывают, что прогресс в области инфляции замедляется, и эта комбинация политики усилит эти сигналы."

Фактически, даже если чиновники ФРС уже заявили о намерении продолжить снижение ставок, Райан прогнозирует, что базовая инфляция PCE "останется" на уровне 2,5% или выше до 2026 года. В последнее время рынок все более сомневается в способности ФРС смягчить свою политику.

Согласно инструменту наблюдения ФРС от CME, во вторник рынок ожидает, что вероятность продолжения снижения ставок ФРС в декабре немного превышает 50%, при этом ожидается, что к концу 2025 года ставка федерального фонда снизится на 75 базисных пунктов. Экономист Deutsche Bank в США Мэтью Луззетти (Matthew Luzzetti) даже прогнозирует, что ФРС в декабре в последний раз снизит ставки на 25 базисных пунктов, а затем приостановит.

Эксперты BlackRock в своем еженедельном рыночном отчете в понедельник заявили: "Недавние данные показывают, что рост заработной платы по-прежнему высок, что указывает на то, что базовая инфляция вряд ли легко снизится до целевого уровня ФРС в 2%. С учетом того, что признаки продолжающегося инфляционного давления становятся все более очевидными, рынок уже учел ожидания снижения ставок ФРС и все ближе к нашей вышеописанной точке зрения."

Статья перепечатана из: Jinshi Data