Биткойн движется к 100 тысячам долларов, что приводит к резкому росту акций некоторых связанных с криптовалютами компаний. Но это также порождает вопросы о том, что это может означать для других частей фондового рынка.
С приближением еще одной вехи для крупнейшей в мире криптовалюты некоторые наблюдатели отмечают, что ее восстановление становится еще одним предупреждающим сигналом о рисках перегрева рынка.
Вызывает беспокойство, что интерес инвесторов к рискованным активам (включая биткойн и акции) близок к уровню пузыря, который наблюдался в 2021 году. Многие могут помнить, что этот период кратковременно принес огромную прибыль инвесторам, но в конечном итоге заложил основу для карательного медвежьего рынка в следующем году, который принес огромные убытки новичкам-инвесторам.
Как и тогда, сейчас оценки на фондовом рынке в определенных областях выглядят довольно высокими. Carvana Co. является ярким примером. Данные FactSet показывают, что с начала года акции этой компании, ориентированной на автомобили, выросли примерно на 370%.
Данные рынка Dow Jones показывают, что оценка индекса S&P 500 впервые с 2021 года превысила 22-кратные ожидаемые прибыли за следующие 12 месяцев.
Управляющий портфелем компании Penn Mutual Asset Management Джордж Циполлони заявил в интервью в прошлую пятницу: «Меня беспокоит, что мы увидим еще один раунд несостоятельного безумия на рынке, и люди пострадают».
Циполлони отметил, что хотя трудно сказать, достигло ли возбуждение на рынке опасного уровня, одно можно сказать точно: сегодня на рынке гораздо больше энтузиазма и пузырей, чем месяц назад.
Некоторые аналитики Уолл-стрит указывают на признаки того, что оптимизм инвесторов может близок к чрезмерному.
Скотт Хроунерт из Citigroup в отчете в прошлую пятницу отметил, что индекс Левковича, который банк использует для измерения настроений на фондовом рынке, значительно вырос за последние несколько недель. Хотя индекс все еще далек от максимума с 2021 года, он подтолкнул Citigroup включить настроения в список причин для осторожного отношения к следующему движению рынка.
Хотя некоторые торговые действия 2021 года и настоящего времени могут выглядеть схожими, макроэкономический фон имеет множество различий.
В 2021 году процентные ставки и доходности облигаций находились на исторически низком уровне, в то время как федеральное правительство вливало значительные средства в экономику.
Данные FactSet показывают, что по состоянию на прошлую пятницу доходность 10-летних государственных облигаций США составила около 4,40%, в то время как в декабре 2021 года она была 1,50%. Доходность облигаций обратно пропорциональна их цене.
Управляющий портфелем Beam Capital Management Моханад Аама заявил, что если что-то и изменилось, то сейчас более высокая доходность облигаций увеличивает ставки на рынке.
Он сказал в интервью в прошлую пятницу: «Доходность облигаций — это крупнейшая проблема, ФРС смягчает политику, но доходность продолжает расти, и это действительно является проблемой».
Моханад добавил, что акции и биткойн не поддались давлению роста стоимости заимствований, а, наоборот, продолжали использовать энтузиазм инвесторов к «сделке Трампа».
Отрицательной стороной является то, что это делает ценообразование этих двух активов почти идеальным.
Моханад отметил, что если корпоративные прибыли не оправдают ожиданий инвесторов или если избранный президент Трамп не сдержит обещание создать национальный биткойн-резерв, оба рынка могут оказаться в затруднительном положении.
Статья перепечатана из: Jin10 Data
