На фоне ATH биткойна, бума мемов и стагнации цен на ценностные токены, Binance активно запустила спотовую торговлю pnut и act. С низкой рыночной капитализацией и малым давлением на продажу они предоставили достаточное пространство для заработка на вторичном рынке, что также разжигало интерес к мем-рынку. Выбор токенов на Binance всегда был индикатором рыночных тенденций, и после полугода вопросов о VC-токенах Binance, наконец, научилась избегать токенов, которые не приносят положительной торговой ценности, и сосредоточилась на эффекте сообщества и пространстве вторичного рынка. Судя по всему, рынок мем-койнов уже превысил 120 миллиардов и доминирует на рынке каждый квартал. Где происходит торговля, там и рынок, так в чем же ошибка других токенов?
Ранее люди разделяли криптоиндустрию по дорожкам, например, L2, LSD, Depin, AI и так далее. После полугода «медвежьего рынка» они наконец поняли, что вся криптоиндустрия на самом деле делится только на две категории: мем-койны или VC-койны. VC-койны известны своей ценностью, но цена монеты постоянно падает до нуля, в то время как мем-койны постоянно заявляют о своей бесполезности, но их цена не раз достигает ATH. В чем же проблема?
В отчете Binance за май было отмечено, что тенденция низкого обращения и высокой полной размытости (FDV) токенов в крипторынке привлекла широкое внимание. Это явление в основном вызвано притоком капитала с частных размещений, агрессивной оценкой и оптимистичным рыночным настроением. Ожидается, что с 2024 по 2030 год будет разблокировано около 155 миллиардов долларов токенов, что может создать давление на продажу на рынке. Инвесторы при выборе проектов должны обращать внимание на основные показатели, в то время как команды проектов должны учитывать долгосрочные последствия, чтобы обеспечить разумный экономический дизайн токенов. В целом, участники рынка должны быть осторожны, чтобы избежать потенциальных рисков, связанных с разблокировкой токенов.
Очевидно, что суть так называемых VC-койнов заключается в низком обращении и высокой степени размытости оценки. Инвесторы должны учитывать множество факторов в этом противоречии, например, следует ли оценивать цену монеты по текущей рыночной капитализации или FDV? Как будущее размывание повлияет на текущие инвестиции? Является ли разблокировка освобождением ценности или хроническим самоубийством? В течение следующих 5 лет сможет ли общая рыночная капитализация криптоиндустрии выдержать значительное освобождение? В условиях такой неопределенности требования к инвесторам постепенно отдаляются от основных ценностей токенов и переключаются на их сложный экономический дизайн, в то время как распределение интересов и противостояние сторон уже отразились на ценах монет. Поэтому вместо изучения дорожек, технологий и экономики токенов, лучше сразу заняться бездумной спекуляцией мемами.
А в чем же суть мемов? Какова разница с VC-койнами? Ответ заключается в справедливом запуске; хотя эта справедливость относительна, заговор, по сравнению с совместным сбором команд/венчурных капиталистов/CEX, все же очевиден. Для любого токена, поддерживаемого венчурным капиталом, справедливый выпуск невозможен, так как венчурные капиталисты уже купили токены по низкой цене до события генерации токенов (TGE).
Так есть ли лучшее решение? После общения с @Dr. Daoist (@Dr_Daoist) / X, мы пришли к общему мнению, что временная разблокировка VC-койнов на самом деле является виновником поверхностной проблемы «низкого обращения и высокой полной размытости (FDV)». Экономически обоснованным способом будет отказ от временных выпусков токенов и переход к их разблокировке в зависимости от рыночного спроса.
Справедливое освобождение имеет три версии. Версия 1.0 на самом деле является неполной версией справедливого освобождения, так как каждое освобождение эффективно размывает долю сообщества в обращении. Версия 2.0 исправляет проблемы версии Понци, так как разблокировка токенов происходит только в инфляционной части каждого раунда, но влияние на цену токена все еще нейтрально. Версия 3.0 вводит положительный обратный цикл, способствующий постоянному росту цен на токены: в каждом раунде справедливого освобождения часть дохода вносится в ликвидный пул для повышения цены токена, что далее поощряет сообщество хранить и участвовать.
Версия 1.0 Понци (без дохода): Каждый раз, когда токены в обращении расходуются и уничтожаются, выпускается равное количество новых токенов (распределяемых команде/венчурным капиталистам/сообществу/фонду и т.д.), что сохраняет постоянное обращение;
Версия 2.0 HODL (с доходом): Похожа на версию Понци, но будет выпускать определенное количество инфляционных токенов и использовать доход для выкупа и уничтожения, чтобы компенсировать инфляцию, сохраняя стабильное обращение;
Версия 3.0 Moonshot (с доходом): Похожа на версию HODL, но часть дохода будет использоваться для повышения цены токена, а не только для выкупа инфляции, создавая тем самым потенциал «только растет, не падает».
Эта версия, похоже, отвечает на желания Litecoin. Неплохо было бы задействовать мем-койны, если правильно спроектировать справедливый выпуск: установить оптимальный уровень инфляции и идеальное распределение доходов — гарантируя, что часть дохода используется для покрытия инфляции, а оставшаяся часть эффективно поднимает цену токена. Кроме этих расчетов, остается только тщательно выполнять.
Хотя это может быть наиболее справедливая и устойчивая экономическая модель токенов для токенов, поддерживаемых венчурным капиталом, для многих устаревших токенов это уже запоздало. Новый проект Gabby World уже скромно проводит событие генерации токенов (TGE) на децентрализованной бирже (DEX) с реализацией справедливого освобождения версии 3.0 (версия Moonshot), и все могут ожидать, сможет ли новая модель токенов создать ценовой рычаг мем-койнов. Если это возможно, то это станет отличной возможностью для других токенов, ожидающих TGE, для экономической корректировки!
