В последнее время, с запуском Meme, таких как Goat, Pnut, Act и других на Binance, экосистема Solana переживает новую волну популярности. Согласно статистике Blockworks Research, после 19 октября 2024 года, ежедневные сборы на блокчейне Solana уже несколько дней подряд превышают Ethereum, а 24 октября доход даже превысил 10 миллионов долларов. Популярность сектора Meme привела к притоку капитала в экосистему Solana, что сделало её самой горячей экосистемой в настоящее время.

Нельзя не сказать, что Solana действительно является самой горячей цепочкой в этой волне бычьего рынка, ранее более половины звездных проектов появилось в экосистеме Solana во время волны DePin, а затем последовали волны Meme, что делает обстановку действительно бурной.

Так что, откуда же на данный момент поступают высокие доходы экосистемы Solana? Как долго такое бурное состояние может продолжаться?

01

Ситуация с комиссиями на блокчейне Solana аналогична Ethereum, доходы Solana на блокчейне также включают базовые комиссии за транзакции, чаевые MEV и т.д. После предложения EIP1599 Ethereum уничтожает все базовые сборы, а чаевые MEV напрямую вознаграждаются узлам-валидаторам. Solana также имеет аналогичный механизм сжигания, уничтожая базовые сборы в фиксированном проценте (изначально установлено на 50%), оставшаяся часть распределяется между валидаторами.

Поэтому, сравнивая доходы на блокчейне Ethereum и Solana, все уничтоженные базовые сборы за транзакции также включаются в это.

Конкретно, доходы Solana на блокчейне включают базовые сборы, ограниченные комиссии за транзакции, чаевые (Jito) и сборы за голосование

С точки зрения тенденции изменений ежедневных сборов на блокчейне Solana, по сравнению с другими двумя сборами, изменения базовых сборов за транзакции и сборов за голосование не так велики, но приоритетные сборы и чаевые с марта этого года значительно возросли.

Так что же представляют собой эти две сборы? Приоритетные сборы легко понять, это сборы, которые пользователи платят за ускорение скорости транзакции, которые обычно добавляются непосредственно во время транзакции. Чаевые (Jito) - это дополнительные сборы, которые пользователи платят валидаторам, обычно для транзакций, связанных с MEV, с целевыми выплатами.

Быстрый рост обоих направлений означает, что активность сети Solana увеличилась, а увеличение активности DeFi привело к ухудшению загруженности сети. Пользователи более охотно платят за увеличение приоритетных сборов, чтобы ускорить скорость транзакций, в то время как валидаторы также имеют больше возможностей для захвата MEV, оптимизируя порядок транзакций.

Так какие именно DeFi-транзакции происходят на блокчейне Solana, является ли это полностью движимым Meme?

Транзакции на блокчейне Solana в основном включают Meme (Pumpfun), Meme (другие), токены проектов, токены LST, стейблкоины и транзакции SOL и т.д., среди которых токены проектов, помимо всех категорий, перечисленных выше, также включают DePin, SocialFi и др.

За последние два месяца доля объема транзакций всех Meme увеличилась с 48% до 74%, конечно, резкое снижение доли других транзакций не означает снижение объема транзакций. В условиях роста рынка объем транзакций токенов проектов, LST, стейблкоинов и SOL на блокчейне Solana значительно увеличился, однако рост Meme был действительно чрезмерным, за последние два месяца он увеличился на 667%, поэтому, по сравнению с этим, доля других транзакций значительно сократилась.

Это также подтверждает данные выше, так как стремительный рост объема транзакций Meme и под влиянием веры, что "время - деньги" в транзакциях Meme, пользователи, естественно, более склонны платить за приоритетные сборы. Чем активнее транзакции на блокчейне, тем больше возможностей для MEV.

02

Активные Dapp на блокчейне Solana 1) DEX в настоящее время на блокчейне Solana преобладают транзакции с Meme, поэтому множество DEX является наиболее активными Dapp. В настоящее время среди DEX в экосистеме Solana наиболее популярным является Raydium, данные на рисунке ниже показывают, что благодаря взрыву Meme Raydium, который глубоко связан с Meme, уже занимает 63,5% от общего объема торгов в экосистеме Solana, в то время как Orca, которая изначально имела абсолютное преимущество в экосистеме Solana, с ростом объема торгов Meme потеряла долю на рынке, сократившись с более чем 60% до примерно 15%.

PumpFun как платформа запуска Meme, имеет встроенную функцию торговли Meme, которая в этой волне взрыва Meme составляет почти 5% от общего объема торгов, и эта тенденция постепенно увеличивается.

2) Агрегаторы DEX и торговые роботы, помимо прямых транзакций DEX, также очень активны в экосистеме Solana. На приведенной ниже диаграмме показана доля рынка DEX экосистемы Solana, последние данные показывают, что объем транзакций Jupiter составляет 33%, остальные протоколы (включая торговых роботов) занимают 19%.

Jupiter, как крупнейший агрегатор DEX в экосистеме Solana, в настоящее время TVL превышает 1,57 миллиарда долларов, устанавливая новый рекорд, и в последнее время Jupiter активно действует:

· Сначала 2 октября был принят проект "2,3 миллиона JUP, которые не были заявлены, для продления и финансирования ASR", активное вознаграждение за стейкинг (ASR) будет продлено еще на год;

· Затем 8 октября было запущено мобильное приложение, поддерживающее такие способы оплаты, как Apple Pay, кредитные карты и другие, что считается новым юридическим каналом;

· 17 октября был запущен терминал Solana MemeCoin "Ape Pro", направленный на защиту MEV и улучшение ситуации с атакой "сэндвич" в транзакциях. В результате серии действий цена токена JUP также была очень сильной.

Помимо агрегирующих торговых платформ, торговые роботы в экосистеме Solana также очень активны, более 10% торгов приходятся на торговых роботов, среди которых доходы лидируют Photon, Trojan, BONKbot и Banana Gun. Доход Photon за последние тридцать дней составил 29,85 миллиона долларов, что делает его вторым по доходу протоколом в экосистеме Solana после доходов основной цепи Solana. Кроме основной цепи Solana и протокола Pump, остальные три позиции среди пяти протоколов с наибольшими доходами в экосистеме Solana также занимают торговые роботы, что ясно демонстрирует их привлекательность.

3) Другие Dapp Несмотря на то, что в течение всей волны Meme DEX, агрегаторы DEX и торговые роботы были очень популярны, с ростом активности на блокчейне Solana цена SOL также постоянно росла, что в свою очередь подстегнуло стейкинг, повторный стейкинг, заимствование, плечо и другие протоколы в экосистеме. Вот несколько наиболее популярных Dapp на данный момент. · Jito Jito в настоящее время является DApp с самым высоким TVL в экосистеме Solana, TVL превышает 3 миллиарда долларов, что составляет более трети от общего TVL экосистемы Solana. Jito поддерживает пользователей в внесении Solana или токенов LST Solana для повторного стейкинга, в отличие от других протоколов стейкинга, Jito имеет свою уникальную особенность MEV-набора, которая позволяет извлекать доходы от MEV из транзакций в экосистеме Solana и распределять эту часть дохода среди стейкеров, тем самым повышая доходы стейкеров.

В настоящее время повторные депозиты Jito уже достигли предела в 25 миллионов долларов, что означает, что на втором этапе лимит будет повышен, чтобы удовлетворить потребности большего числа пользователей в стекинге.

Kamino Kamino является ведущей платформой доходов от стейблкоинов и активов LST в экосистеме Solana, одновременно интегрируя заимствование, предоставление ликвидности и функции плечевого плеча. В настоящее время общий TVL протокола достиг 2 миллиардов долларов.

Kamino поддерживает автоматическую реинвестицию и концентрированные стратегии ликвидности одним нажатием кнопки, позволяя пользователям максимизировать доход, управляя средствами заимствования. Кроме того, в четвертом квартале этого года ожидается запуск Lend V2, который позволит без разрешения создавать различные рынки заимствования, удовлетворяющие более широкие потребности пользователей, а также введение автоматизированного хранилища заимствования для одного актива, агрегирующего ликвидность на разных рынках, с целью стать основным уровнем финансов на блокчейне Solana.

Marinade Marinade также является протоколом ликвидного стекинга в экосистеме Solana, в настоящее время TVL составляет 1,79 миллиарда, что на втором месте после Raydium. Однако, несмотря на то, что это также протокол ликвидного стекинга, доходы протокола Marinade значительно ниже, чем у Jito. В последнее время Marinade активно продвигает услуги стекинга Solana для институциональных инвесторов, и за последний месяц TVL увеличился почти на 50%.

Волна Meme действительно привела к повышению активности всей экосистемы Solana, что наиболее непосредственно отражается в доходах на блокчейне Solana и активности пользователей.

Однако текущий Meme, безусловно, является лишь продуктом определенного периода в условиях бычьего рынка, и если рынок станет медвежьим, если тренд Meme не сохранится, то экосистеме Solana придется подумать о том, как сохранить свои лидерские позиции в качестве публичной цепи. Как и в случае с когда-то популярным рынком NFT, после пиршества остается много беспорядка. Сможет ли Solana воспользоваться горячей волной Meme, чтобы создать более здоровую структуру доходов экосистемы?