LTP-исследования

Содержание

● Сводные данные за октябрь 2023 г.

● Рыночный комментарий

● Новости Основные моменты

● Ноябрьская волатильность.

● Приложение.

Итоги октября 2023 г.

Октябрь характеризовался преобладающими настроениями в отношении риска в сфере криптовалют. В этот период произошло заметное увеличение оборотного предложения основных стейблкоинов, составившее существенную сумму в 842 миллиона долларов. Биткойн, в частности, продемонстрировал замечательную устойчивость к более широким рыночным коррекциям, добившись впечатляющего роста цен более чем на 30%. Кроме того, произошел значительный рост волатильности основных криптовалют: волатильность биткойна выросла на 70% по сравнению с предыдущим месяцем.

Объемы торгов на крупнейших криптовалютных биржах, особенно в спотовой торговле, продемонстрировали значительный рост. Примечательно, что Binance и OKx сообщили о почти 100% увеличении объемов SPOT-торговли по сравнению с предыдущим месяцем.

Скачок цены Биткойна и повышенная волатильность в октябре могут быть частично связаны с гамма-сжатием, спровоцированным дилерами опционов. Это еще больше усугублялось значительным увеличением объема спотовых торгов, особенно на биржах Binance и OKx. Несмотря на такое бычье движение цен, важно отметить, что совокупный открытый интерес к бессрочным фьючерсам на биткойн не превзошел свой пик в августе, который превысил 21 миллиард долларов. В конце октября открытый интерес составил 19 миллиардов долларов, что означает значительный рост на 23% по сравнению с предыдущим месяцем. Общий объем ликвидаций коротких позиций составил 397 миллиардов долларов США, а общий объем ликвидаций длинных позиций составил 260 миллиардов долларов США за месяц.

Более того, недавнее ежеквартальное объявление о возврате средств от Казначейства США выявило сокращение выпуска казначейских ценных бумаг в четвертом квартале. Ожидается, что это окажет понижательное давление на доходность облигаций, что потенциально приведет к временному сдвигу в сторону активов с более высоким риском. Если рынок акций переживет оживление в ноябре, это может привести к увеличению притока капитала на рынки криптовалют, что потенциально приведет к увеличению объемов торговли и волатильности.

1. Макроэкономический прогноз

1.1 Устойчивая доходность облигаций сохраняет свою устойчивость

В сентябре индекс потребительских цен (ИПЦ) за годовой период (YOY) составил 3,7%. Однако в течение октября наблюдалась устойчивая восходящая траектория доходности облигаций: доходность 10-летних облигаций приблизилась к 5%, доходность 20-летних достигла 5,3%, а доходность 30-летних облигаций достигла 5,1%.

Примечательно, что недавнее ежеквартальное объявление о возврате средств указывало на существенное сокращение выпуска казначейских облигаций на 76 миллиардов долларов США, что привело к сокращению предложения казначейских ценных бумаг, доступных на рынке. Обычно ожидается, что краткосрочные казначейские ценные бумаги будут поглощены фондами на рынке обратного РЕПО с Федеральной резервной системой. Сокращение выпуска долгосрочных казначейских облигаций, вероятно, окажет понижательное давление на доходность облигаций. Следовательно, это может способствовать возникновению чувства риска в рисковых активах.

1.2 Биткойн не поддается более широкой рыночной коррекции и достигает годового максимума

В ноябре основные индексы продолжали снижаться, при этом S&P 500 и Nasdaq снизились на 2%. Золото продемонстрировало значительный рост, увеличившись на 7,3% из-за возросших геополитических рисков. Индекс доллара США оставался стабильным на уровне 106. Примечательно, что Биткойн превзошёл и бросил вызов нисходящей гравитационной силе, вызванной коррекцией основных индексов, испытав примечательный 30%-ный всплеск и достигнув отметки 35 тыс., тем самым превысив свой годовой максимум. Корреляция между Биткойном и S&P 500, а также Nasdaq опустилась ниже 0,2.

2. Комментарий к рынку цифровых активов

2.1 Позиционирование коммерческих трейдеров фьючерсами CME на биткойн и Ethereum

В октябре группа коммерческих трейдеров, участвующих в торговле фьючерсами на биткойны на CME, значительно сократила свои совокупные чистые короткие позиции с -1475 до -438. Эта корректировка совпала с возрождением Биткойна во второй половине месяца. Напротив, что касается фьючерсов на Ethereum, эта группа трейдеров предпочла сохранить свою коллективную чистую короткую позицию. 

2.2 Ценовая модель биткойнов

Биткойн превзошел как 200-недельную скользящую среднюю, так и краткосрочную базовую стоимость держателя, которые были установлены на уровне 28 000 долларов США. Между тем, базисная стоимость долгосрочного держателя и реализованная цена приближались к 20 000 долларов США.

2.3 4 крупнейших стейблкоина в обращении, рыночная капитализация биткойнов, общее количество поставленных ETH и DeFi TVL (ETH)

В октябре рыночная капитализация биткойнов достигла годового максимума в 670 миллиардов долларов. Одновременно с этим количество размещенных на ставках Эфириума продолжило рост, достигнув 32 миллионов. В октябре наблюдался заметный приток предложения стейблкоинов: USDT увеличился на 1 миллиард долларов, USDC уменьшился на 192 миллиона долларов, TUSD снизился на 102 миллиона долларов, а BUSD уменьшился на 237 миллионов долларов, в результате чего совокупный рост составил 842 миллиона долларов.

2.4 Объем торгов Bitcoin/Ethereum SPOT и бессрочными фьючерсами на Binance

В октябре объем торгов BTCUSDT SPOT на Binance составил 34 миллиарда долларов США, что представляет собой заметный рост на 62 % по сравнению с предыдущим месяцем. И наоборот, объем торгов BTCTUSD SPOT снизился до 3,56 миллиарда долларов США, что означает значительное снижение на 71% по сравнению с предыдущим месяцем. В то же время совокупный объем SPOT, включающий USDT, TUSD и FDUSD, испытал значительный рост на 90% по сравнению с предыдущим месяцем. Кроме того, объем торгов ETHUSDT SPOT продемонстрировал похвальный рост на 39 %.

Перейдя на рынок бессрочных фьючерсов, объем торговли бессрочными фьючерсами BTCUSDT достиг впечатляющих 324 миллиардов долларов, что отражает значительный рост на 59% по сравнению с предыдущим месяцем. Аналогичным образом, объем торговли бессрочными фьючерсами ETHUSDT достиг 115 миллиардов долларов США, продемонстрировав существенный рост на 48%.

2.5 Объем торгов BTCUSDT/ETHUSDT SPOT и бессрочными фьючерсами на Bybit

В октябре объем спотовых торгов BTCUSDT на Bybit составил 302 000 BTC, что означает заметный рост на 45 % по сравнению с предыдущим месяцем. В то же время объем торговли бессрочными фьючерсами BTCUSDT достиг существенных 124 миллиардов долларов, что указывает на значительный рост на 65 % по сравнению с показателями предыдущего месяца.

Аналогичным образом, объем спотовой торговли ETHUSDT продемонстрировал значительный рост, зафиксировав 2 968 000 ETH, что означает существенный рост на 75 % по сравнению с предыдущим месяцем. Кроме того, объем торговли бессрочными фьючерсами ETHUSDT достиг в общей сложности 30 миллиардов долларов США, что представляет собой похвальный рост на 40 % по сравнению с показателями предыдущего месяца.

2.6 Объем торгов BTCUSDT/ETHUSDT SPOT и бессрочными фьючерсами на OKX

В октябре объем спотовых торгов BTCUSDT на OKX зафиксировал существенную сумму в 10 миллиардов долларов, что представляет собой значительный рост на 92 % по сравнению с предыдущим месяцем. В то же время объем торговли бессрочными фьючерсами BTCUSDT достиг $14,6 млрд, продемонстрировав похвальный рост на 63 % по сравнению с предыдущим месяцем.

Аналогичный всплеск объема торгов наблюдался в спотовой торговле ETHUSDT, объемы которой достигли 5 миллиардов долларов, что означает значительный рост на 53% по сравнению с предыдущим месяцем. Кроме того, объем торговли бессрочными фьючерсами ETHUSDT составил 8 миллиардов долларов США, что отражает примечательный рост на 48 % по сравнению с показателями предыдущего месяца.

2,7 BTCUSDT.P (Binance) 3 % глубины рынка (октябрь)

В октябре, когда цена Биткойна резко выросла, произошло заметное снижение ликвидности на торговой паре бессрочных фьючерсов Binance BTCUSDT. В частности, 23 октября 3%-ная глубина рынка упала ниже 10 000 BTC, отметив самый низкий уровень, наблюдавшийся за последние три месяца. Однако, когда позже в этом месяце цена Биткойна стабилизировалась, ликвидность постепенно вернулась к своему номинальному уровню.

2.8 20 лучших торгуемых фьючерсных пар на Binance 

В середине октября LOOMUSDT пережил заметный всплеск объёма торгов, особенно 13 и 14 числа месяца, что составило 17% и 18% от общего объёма торговли бессрочными фьючерсами Binance за этот период соответственно. После ралли биткойнов мы наблюдали усиление торговой активности на рынке альткойнов, особенно с SOLUSDT, LINKUSDT, TRBUSDT и PEPEUSDT. Следовательно, доминирование Биткойна и Эфириума в объёме торговли снизилось до 30% и 10% соответственно, по мере того, как альткойны набирали обороты.

2.9 Binance Топ 20 торгуемых COIN-маржинальных пар 

В торговых парах с маржинальной монетой по-прежнему преобладают Биткойн и Эфириум с точки зрения объема торгов.

2.10 BTCUSDT.P (Binance) Торговый трафик (UTC) за 15-минутный интервал

В октябре самая высокая торговая активность по биткойнам произошла во время совпадения торговых часов в Лондоне и Нью-Йорке, а именно с 13:00 UTC до 16:00 UTC. В течение этого периода мы заметили, что на Лондонский диапазон приходилось 45,22% от общего объема торгов и 43,55% от общего объема сделок. Аналогичным образом, Нью-Йоркский диапазон представлял 36,19% от общего объема и 37,14% от общего объема сделок. С другой стороны, азиатский диапазон составил 23,47% от общего объема и 24,22% от общего числа сделок за месяц.

Кроме того, в том же месяце наблюдалось увеличение торговой активности между 22:00 UTC и 23:00 UTC. Очень важно учитывать эти моменты при анализе торговых моделей, поскольку они дают представление о наиболее активных периодах торговли биткойнами на Binance.

2.11 Плотность цен – выбранные пары бессрочных фьючерсов на Binance 

Индикатор плотности цен является ценным инструментом для оценки ценовой эффективности различных финансовых инструментов. Более высокое значение плотности цен указывает на то, что цены на активы менее изменчивы и следуют более чистым тенденциям с уменьшенным шумом. В контексте октября примечательно, что XEMUSDT, CELOUSDT и DGBUSDT продемонстрировали самые высокие значения по этому индикатору, что свидетельствует о более плавном ценовом тренде. И наоборот, UNFIUSDT и POLYXUSDT продемонстрировали самые низкие значения, что указывает на более неустойчивые ценовые движения.

Важно подчеркнуть, что средний порог для всех пар FAPI зарегистрирован на уровне 5,13. Это значение служит ориентиром для оценки относительной эффективности отдельных торговых пар. Кроме того, примечательно, что на диаграмме аннотируются только верхние 10% и нижние 10% распределения, обеспечивая целенаправленное представление наиболее и наименее эффективных пар в наборе данных.

2.12 Годовая волатильность основных криптовалют I

Среди популярных криптовалют биткойн продемонстрировал наиболее значительный прирост волатильности в октябре, с существенным ростом на 78% к концу месяца. Следуя за ним, SOLUSDT продемонстрировал заметный рост на 41% своих показаний волатильности. В Ethereum и XRP также наблюдался существенный рост волатильности, зафиксировав прирост на 36% и 40% соответственно.

Напротив, волатильность Litecoin оставалась относительно низкой, что указывает на сравнительно стабильное движение цен в течение октября.

2.13 Годовая волатильность основных криптовалют II

Среди других альткоинов заметный всплеск волатильности наблюдался в нескольких торговых парах, включая LINKUSDT, AVAXUSDT, DOTUSDT и DOGEUSDT. В частности, DOGEUSDT, который часто ассоциируется с сектором мемкоинов, испытал наиболее значительный рост волатильности. К концу октября DOGEUSDT зафиксировал впечатляющий прирост в 136 % с точки зрения волатильности, что указывает на существенные колебания цен и рыночную активность в сегменте мемной криптовалюты.

2.14 Корреляционная матрица 20 крупнейших криптовалют, торгуемых по общему объему (бессрочные фьючерсы на Binance), октябрь

В октябре BTCUSDT сохранял самую тесную корреляцию с ETHUSDT, BCHUSDT и BNBUSDT. ETHUSDT поддерживал самую тесную корреляцию с BNBUSDT, ARBUSDT, MATICUSDT и DOGEUSDT.

2.15 Цена биткойна, логарифмическая доходность, средний истинный диапазон (ATR) и индикатор закрытия минус скользящее среднее (CMMA)

Близкая минус скользящая средняя (CMMA) — это широко используемый индикатор, используемый для оценки степени отклонения цены актива от его скользящей средней. Его можно эффективно использовать в сочетании с другими активами, демонстрирующими сильную корреляцию, для разработки стратегий возврата к среднему значению с упором на тщательную оптимизацию и необходимые корректировки.

Наблюдая за предоставленным графиком, становится очевидным, что индикатор CMMA давал экстремальные показания в две конкретные даты, а именно 16 и 23 октября. Эти случаи экстремальных показаний CMMA могут служить потенциальными сигналами для торговых возможностей, особенно при сравнении значений CMMA одного актива со значениями других коррелирующих активов. Этот аналитический подход может помочь в выявлении потенциальных сценариев возврата к среднему значению, позволяя трейдерам принимать обоснованные и стратегические решения в своей торговой деятельности.

2.16 Цена Эфириума, логарифмическая доходность, средний истинный диапазон (ATR) и индикатор закрытия минус скользящее среднее (CMMA)

ETHUSDT имел относительно умеренное значение CMMA по сравнению с BTCUSDT.

2.17 Межрыночная разница BTCUSDT CMMA минус ETHUSDT CMMA

И 16, и 23 октября наблюдались значительные экстремальные значения межрыночной разницы между CMMA BTCUSDT и CMMA ETHUSDT. Важно отметить, что высокое значение в этом контексте означает, что BTCUSDT превосходил ETHUSDT в течение этих периодов, тогда как низкое значение указывало бы на противоположное: ETHUSDT превосходил BTCUSDT. Эти экстремальные значения могут дать ценную информацию об относительной производительности этих двух криптовалютных пар и могут быть использованы для обоснования торговых решений и стратегий.

2.18. Бессрочные фьючерсы на биткойны. Совокупный открытый интерес, длинные/короткие ликвидации и совокупная ставка финансирования.

В октябре совокупный открытый интерес Bitcoin Perpetual Futures продемонстрировал примечательный рост примерно на 3,5 миллиарда долларов США, что означает существенный рост на 23% в течение месяца. Однако стоит отметить, что, несмотря на столь значительный рост, показатель открытого интереса не превзошел наивысшую точку, зафиксированную 15 августа и составившую 21 миллиард долларов.

Кроме того, следует подчеркнуть, что Алекс Торн из компании Galaxy Research подчеркнул роль гамма-сжатия, осуществляемого дилерами опционов, в повышении волатильности и существенном повышении цен в этот период. Это наблюдение подтверждается заметным 90% увеличением объема торгов SPOT на Binance и OKX.

Объяснение гамма-сжатия:

Торговля опционами: Трейдеры покупают опционы колл, делая ставку на то, что цена Биткойна вырастет. Продавцами этих опционов часто являются маркет-мейкеры.

Дельта-хеджирование: продавцам опционов необходимо хеджировать свои позиции, чтобы управлять рисками. Они делают это посредством процесса, называемого "дельта-хеджированием", который включает в себя покупку или продажу базового актива (биткойна), чтобы компенсировать риск позиций по опционам. Сумма, которую им нужно купить или продать, определяется «дельтой» опционов, которая измеряет, насколько ожидается изменение цены опциона при каждом изменении базового актива на 1 доллар.

Гамма и быстрое движение цены: «Гамма» измеряет, насколько дельта опциона изменится при каждом движении базового актива на 1 доллар. Когда трейдеры покупают много опционов колл, а цена Биткойна начинает расти, дельта опционов увеличивается, и гамма становится положительной. Это вынуждает продавцов опционов покупать больше биткойнов, чтобы оставаться хеджированными.

Цикл обратной связи: по мере того, как продавцы опционов покупают больше биткойнов, цена биткойнов растет еще больше. Это, в свою очередь, увеличивает дельту и гамму опционов, требуя от продавцов покупать еще больше биткойнов. Это создает петлю обратной связи, в результате чего цена Биткойна растет все выше и выше за короткий период времени.

Покупка спотового биткойна: чтобы быстро и эффективно скорректировать свои хедж-позиции, дилерам опционов, возможно, придется покупать спотовый биткойн непосредственно на рынке, что будет способствовать быстрому росту цен.

Подводя итог, сжатие гаммы вынуждает продавцов опционов корректировать свои хеджевые позиции, покупая больше базового актива, что может привести к быстрому росту цен и усилению волатильности на рынке. Вот почему дилерам опционов может потребоваться покупка спотовых биткойнов во время гамма-сжатия.

Внезапный и резкий скачок цен также спровоцировал значительную ликвидацию коротких позиций на рынке бессрочных фьючерсов. Общий объем ликвидаций коротких позиций в октябре составил 397 миллионов долларов США, тогда как общий объем ликвидаций длинных позиций за тот же период составил 260 миллионов долларов США. 

2.19 Тенденции изменения цен L1 (октябрь)

SOLUSDT продемонстрировал замечательный рост цен на 80% в течение октября, что сделало его одним из выдающихся компаний. За ним последовали LINKUSDT и CFXUSDT, которые также продемонстрировали впечатляющий рост. Примечательно, что все эти криптовалюты превзошли по доходности биткойн, цена которого за тот же период выросла на 28%. 

2.20 Тенденции ценовой производительности L2 (октябрь)

MATICUSDT превзошел среди L2.

2.21 Тенденции эффективности токенов DeFi (октябрь)

INJUSDT лидировал на протяжении всего октября, обеспечив впечатляющий рост цен на 85%. За ним последовали RUNEUSDT и ZRXUDT, которые также продемонстрировали заметный рост цен за тот же период. 

2.22 Тенденции производительности токенов GameFi/Metaverse (октябрь)

В октябре GALAUSDT продемонстрировал примечательный рост цен на 34%, превзойдя производительность других токенов в концептуальных категориях GameFi и Metaverse.

2.23 Динамика цен на токены CEX и Memecoins (октябрь)

В октябре сектор мемкоинов продемонстрировал повышенную волатильность, во многом под влиянием возросшего аппетита к риску в ответ на существенный скачок цен на Биткойн. Примечательно, что в этом секторе FLOKIUSDT и PEPEUSDT выделялись как заметные лидеры.

2.24 Сезонность индексов S&P 500, Nasdaq, золота и биткойнов

Прошлые результаты не являются гарантией будущих результатов. Ноябрь в целом был оптимистичным для акций и криптовалют.

Новости

Биткойн получает юридическое признание в качестве цифровой валюты в Шанхае, Китай

Тайвань запрещает работу незарегистрированным иностранным криптовалютным биржам

Ходатайство SEC об апелляции по делу о Ripple отклонено

Ripple получает лицензию на цифровые активы от Валютно-кредитного управления Сингапура

Coinbase предоставила полную лицензию в Сингапуре

Действующих законов достаточно, чтобы предъявить Сэму Бэнкману-Фриду обвинение в мошенничестве: Министерство юстиции

Гонконг внесет в список "подозрительные" криптоплатформы после скандала с JPEX

Законодатели США призывают IRS внедрить требования к криптовалютной налоговой отчетности до 2026 года.

Европейский регулятор: DeFi несет в себе как значительные риски, так и преимущества

Хата получает принципиальное разрешение стать пятой малайзийской цифровой биржей

Законопроект о BitLicense в Калифорнии, подписанный губернатором Ньюсомом

Tether заморозил 32 криптовалютных адреса, связанных с терроризмом и войной в Израиле и Украине

Биткойн подскочил до 30 тысяч долларов, а затем упал, поскольку распространяется ложный отчет об одобрении ETF

Генезису приказано выполнить повестку Терры в суд в течение 5 дней

Binance прекратит принимать новых пользователей из Великобритании, чтобы соблюдать правила рекламы

Ассамблея Калифорнии принимает законопроект о регулировании криптовалют, который требует выпуска стейблкоинов, выпущенных банками

Франклин Темплтон присоединяется к гонке биткойн-ETF

SEC не будет обжаловать убытки по делу о оттенках серого, повышая шансы GBTC может стать биткойн-ETF

Сенаторы призывают IRS ускорить план по предотвращению мошенничества с налогами на криптовалюту

FTX планирует вернуть 90% средств клиентов, но есть одна загвоздка

Binance.US прекращает прямой вывод долларов

Фонд Uniswap планирует выделить 62 миллиона долларов на дополнительное финансирование

Объем торгов на Coinbase продолжает замедляться, поскольку криптовалютная зима продолжается: Беренберг

ЕС официально согласовал новые правила обмена криптовалютными налоговыми данными

Генеральный прокурор Нью-Йорка подал в суд на Gemini, DCG, Genesis; Роль ИИ в будущем Web3

Coinbase выбирает Ирландию в качестве хаба ЕС, поскольку закон MiCA устанавливает открытый европейский рынок

SEC сняла обвинения с генерального директора Ripple Гарлингхауса и председателя Ларсена

Вывод средств с Binance резко увеличился до $1,4 млрд за 24 часа на фоне продолжающегося ухода руководителей и борьбы с регулированием.

Регулирующий орган Гонконга обновляет политику в отношении деятельности с виртуальными активами

FinCEN предлагает назначить криптомиксеры центрами по отмыванию денег

Криптовалютные риски банков должны быть раскрыты — Базельский комитет BIS

PetroChina завершила первую международную торговлю сырой нефтью в цифровых юанях: отчет

FCA предупреждает о распространенных проблемах с криптомаркетингом

Биткоин-ETF компании BlackRock теперь котируется на торговой клиринговой фирме Nasdaq — аналитик Bloomberg

Волатильность биткойнов привела к ликвидациям на сумму более 147 миллионов долларов

Европейское банковское управление, ESMA, издает рекомендации по пригодности криптовалютных организаций

Ноябрьская волатильность

Приложение

Рис. A. Балансовый отчет ФРС, общий счет казначейства США (TGA), соглашения обратного РЕПО (RRP), общие активы центральных банков евро и доходность казначейских облигаций.

Казначейство США опубликовало ежеквартальное заявление о возврате средств и график на четвертый квартал 2023 года. В этом заявлении указывается, что Казначейство США планирует продолжать постепенное увеличение размеров купонных аукционов с с ноября 2023 г. по январь 2024 г. Это увеличило предложение облигации потенциально могут оказать понижательное давление на цены облигаций, что, как следствие, приведет к повышению доходности облигаций. Такие события на рынке облигаций могут повлиять на динамику акций в долгосрочной перспективе.

Рис. B. Тепловая карта ликвидации биткойнов (Hyblockcapital)

Зона ликвидации ниже рыночной цены:

22 000–24 000 долларов США.

Источник: Hyblock Capital, по состоянию на 1 ноября 2023 г.

Исключительно для информационных целей и не должен рассматриваться как инвестиционный совет или рекомендация покупать, продавать или хранить какую-либо конкретную ценную бумагу или криптовалюту.

Отказ от ответственности

Информация, мнения, оценки и прогнозы, содержащиеся в настоящем комментарии к рынку криптовалют (совместно именуемые «Информация»), предоставлены компанией LIQUIDITY TECHNOLOGIES INC. («Компания»). Эта информация предназначена только для информационных целей и не предназначена для использования в качестве инвестиционного совета или какой-либо формы одобрения или рекомендации. Компания приняла разумные меры для обеспечения точности и достоверности предоставленной Информации, но не дает никаких гарантий относительно ее точности или полноты. Выраженные мнения отражают суждения авторов на дату публикации и могут быть изменены без предварительного уведомления. Информация не должна быть истолкована как предложение или требование купить или продать или обменять любую криптовалюту, ценные бумаги или финансовые средства. инструмент. Он не учитывает отдельные инвестиционные цели или финансовое положение каких-либо читателей. Криптовалюты являются нестабильными и сложными продуктами и подвержены значительным рискам, включая риск внезапных и существенных движений цен. Инвестиции в криптовалюты не защищены никакими установленными законом компенсационными соглашениями в случае банкротства фирмы. На стоимость криптовалют могут влиять изменения обменных курсов валют, нормативные вмешательства или другие политические и экономические события. Инвесторы должны осознавать, что стоимость их инвестиций может как упасть, так и вырасти, и они могут не получить обратно происхождение. вся сумма они инвестировали. Если у вас есть какие-либо сомнения относительно содержания этого документа, вам следует обратиться за независимой профессиональной консультацией. Любая историческая информация, содержащаяся в этой информации, основана на нашем собственном анализе и предоставлена ​​только в иллюстративных целях. Прошлые результаты не являются показателем будущих результатов, которые могут отличаться.Ни при каких обстоятельствах компания, а также ее директора, сотрудники, агенты, партнеры, поставщики или аффилированные лица не несут ответственности за любые косвенные, случайные, специальные, косвенные или штрафные убытки, включая, помимо прочего, потерю прибыли, данных, использования, гудвилл или другие нематериальные убытки, возникшие в результате использования данной Информации. Компания оставляет за собой право изменять, модифицировать, добавлять или удалять части этой Информации по любой причине в любое время без предварительного уведомления.