С учетом того, что одни из самых конкурентных выборов в современной истории США вызвали бум активов-убежищ, цены на золото стремительно растут, и многие инвесторы ожидают дальнейшего роста в будущем.
Чистая длинная позиция хедж-фондов по золоту находится на четырехлетнем максимуме
Цены на золото на этой неделе снова обновили максимумы и могут установить лучший годовой рост с 1979 года. Центральные банки и китайские покупатели изначально выступили в качестве инициаторов, но по мере того, как инвесторы ищут защиту от рыночных колебаний перед выборами президента США на следующей неделе, спрос расширился. Независимо от того, кто победит, рост цен на золото может продолжиться.
«Рынок предпочитает золото в условиях неопределенности, особенно когда речь идет о геополитических вопросах», - отмечает портфельный менеджер Rose Advisors Патрик Фрузетти. «Вот почему инвесторы хотят держать золото перед выборами».
Некоторые наблюдатели считают, что разрыв между двумя кандидатами на пост президента будет настолько мал, что потребуется решение Верховного суда. Другие сомневаются, будет ли результат таким. В любом случае, близкие результаты опросов заставляют многих ожидать захватывающего процесса подсчета голосов.
Ситуацию еще больше накаляет то, что Трамп и его союзники говорят сторонникам, что они на пороге великой победы. Если выборы не пройдут так, как они ожидают, это создаст основу для долгих судебных разбирательств, что еще больше нарушит рынок.
Некоторые инвесторы делают ставку на победу Трампа и на то, что республиканцы одержат победу в Конгрессе. Сделки, связанные с его торговым протекционизмом и программой стимулирования роста, укрепили доллар, что обычно делает золото более дорогим для покупателей, использующих другие валюты, тем самым ослабляя привлекательность золота. На самом деле, цены на золото обрушились еще в 2016 году, когда Трамп впервые был избран президентом США.
Тем не менее, на этот раз опасения по поводу степени конкурентности выборов значительно возросли, и если результаты будут близкими, инвесторы могут снять ставки на доллар и фондовый рынок и устремиться к активам-убежищам.
Портфельный менеджер Marathon Resource Advisors Роберт Маллин отметил, что если "нужен время, чтобы определить, кто победитель", то цена на золото возрастет.
Аналитик Deutsche Bank Майкл Хсюй в отчете отметил, что победа Харриса может привести к первоначальной распродаже, но это падение будет кратковременным. Он ожидает, что победа Харриса приведет к снижению доллара, что может повысить покупательскую способность таких стран, как Китай и Индия, в то время как перспектива замедления экономического роста также может подтолкнуть ФРС к более быстрому снижению процентных ставок, что в свою очередь поддержит цены на золото.
Помимо самого результата голосования, одно ключевое сходство между двумя кандидатами также побуждает быков по золоту ставить на долгосрочную прибыль. Оба кандидата имеют грандиозные планы расходов, которые, похоже, будут еще больше давить на публичные финансы США.
Менеджер фонда Merlion Fund компании Blue Edge Advisors в Сингапуре Кальвин Йеох сказал: «Независимо от того, кто победит, государственные расходы продолжатся, и рынок это одобряет. По этой причине золото - это ковчег, на который сейчас хочет запрыгнуть каждый в мире».
Опасения по поводу последствий плана расходов очевидны на американском облигационном рынке. В связи с ожидаемым ростом уровня долга доходность казначейских облигаций США уже выросла. Эта тенденция обычно делает американские казначейские облигации более привлекательными по сравнению с бездоходными активами, такими как золото. Однако облигационные инвесторы ставят на то, что это финансовое расточительство также ускорит инфляцию, подорвет доходность и вернет баланс в пользу золота.
Золото не обращает внимания на рост доходности казначейских облигаций США
За историческим ростом цен на золото в этом году стоят различные факторы. Некоторые инвесторы заявляют, что громкая победа Трампа может усилить эти факторы и ускорить восстановление. Но независимо от того, кто в конечном итоге займет Белый дом, многие считают, что золото не потерпит поражение.
Статья перепечатана из: Jin Shi Data
