Benchmark повысила целевую цену акций MicroStrategy с 215 до 245 долларов.
Аналитик Марк Палмер утверждает, что стоимость биткоин-активов компании и ее программного бизнеса будет продолжать расти.
Он также считает, что высокая стоимость акций компании оправдана, поскольку она обеспечивает большую ценность, чем просто хранение огромных сумм биткоинов.
Инвестиционная банковская компания Benchmark в своем исследовательском отчете в пятницу заявила, что медведи, ставящие на высокую стоимость акций MicroStrategy (MSTR), обусловленную ее завышенной оценкой по сравнению с объемом ее активов в биткоинах {{BTC}}, упускают из виду «уникальную» акционерную стоимость компании.
«Мы считаем, что способность MSTR генерировать доходность по своим биткоин-активам, используя то, что руководство описывает как «интеллектуальное кредитное плечо», отличает ее акции от альтернативных способов получения доступа к биткоину, таких как спотовые биткоин-ETF», — написал аналитик Benchmark Марк Палмер.
Палмер, уже настроенный оптимистично по отношению к акциям, подтвердил свой рейтинг покупки и повысил целевую цену с $215 до $245. Наряду с ростом цены биткоина до $68 400, акции MSTR выросли на 6,6% в пятницу до $206,19.
Под руководством председателя правления Майкла Сэйлора акции компании, называющей себя Bitcoin Development Company, в настоящее время торгуются с премией в 2,4 раза к стоимости ее биткоин-активов, и некоторые трейдеры полагают, что держать акции вместо самого BTC (или спотовых ETF) — это плохой ход.
Чистая стоимость активов MicroStrategy (NAV) рассчитывается путем деления рыночной капитализации MSTR на стоимость ее биткойн-стека. Премия NAV недавно достигла нового максимума в 2,5 раза больше ее биткойн-холдингов, при этом рыночная капитализация компании превысила $41 млрд против биткойн-холдингов около $17 млрд.
Benchmark считает, что бизнес-модель MicroStrategy оправдывает премию к NAV, и что трейдерам следует сосредоточиться на доходности BTC компании. Представленная Сэйлором и командой в начале этого года, доходность Bitcoin отслеживает эффективность инвестиций в биткоины, измеряя процентное изменение с течением времени соотношения между активами MSTR в биткоинах и ее полностью разбавленным количеством акций. Доходность Bitcoin составляла 17,8% по состоянию на 19 сентября по сравнению с 1,8% и 7,3% в 2022 и 2023 годах соответственно, согласно данным Benchmark.
