В сегодняшнем выпуске Энди Бэр из CoinDesk Indices анализирует динамику цены биткоина.

Затем Лео Миндюк из ML Tech делится мыслями о настроениях консультантов и о том, как они могут помочь своим клиентам в рамках проекта «Спросите эксперта».

Вы читаете Crypto for Advisors, еженедельную рассылку CoinDesk, которая раскрывает цифровые активы для финансовых консультантов. Подпишитесь здесь, чтобы получать ее каждый четверг.

Ценовые действия биткоина

2024 год выдался насыщенным для биткоина и других цифровых активов.

Для финансовых консультантов это может означать одно из двух:

• Консультанты, которые стремились инвестировать в биткоин, теперь получили более простой способ сделать это и могут подумать о том, что будет дальше.

• Консультанты, которые заняли выжидательную позицию, теперь могут начать получать больше вопросов от клиентов.

Подводя итог ценовому движению, биткоин начал привлекать более широкое внимание в ралли октября 2023 года, когда стало более ясно, что так называемые «спотовые» ETF будут одобрены и запущены в ближайшее время. В то время биткоин все еще торговался ниже $30 000. Запуск 11 ETF 11 января стал важной вехой для мира цифровых активов и побил рекорды ETF.

Ралли биткоина продолжалось до середины марта, когда он установил новый исторический максимум выше $73 000, и ралли охватило все основные цифровые активы. К 13 марта биткоин вырос на 72% за год, эфир — на 75%, а индекс CoinDesk 20 — на 58%.

По мере стабилизации притока средств в ETF (биткоин-ETF теперь владеют активами на сумму около $60 млрд) другие факторы стали доминировать над ценами на цифровые активы, опять же, с биткоином в лидерах. Главными среди них были денежно-кредитная политика Федеральной резервной системы, предстоящие выборы в США и последствия для регулирования криптовалют, а также некоторые специфичные для криптовалют процедуры, призванные разрешить некоторые «детские боли» криптовалют в прошлом.

Эти факторы в совокупности создали неопределенность относительно цифровых активов, при этом особое внимание было уделено биткоину. Биткоин, как средство сбережения, чувствителен к макроэкономическим факторам, таким как инфляция и ожидания процентных ставок. Наша любимая метрика — ожидания будущих реальных процентных ставок: в той степени, в которой рынок считает, что будущая инфляция будет выше будущих номинальных процентных ставок, биткоин будет выглядеть более привлекательным.

Bitcoin и цифровые активы в более широком смысле имели более ограниченную нормативную среду в Соединенных Штатах, чем в других странах и регионах. Несомненно, существуют мнения о том, как разные президенты и администрации США будут заниматься регулированием криптовалют, и будет ли США разрешено «догнать остальной мир».

Рынок также ожидал, что крупные пулы биткоинов могут выйти на рынок в качестве единовременной поставки. Разрешение краха биткоин-биржи Mt. Gox 10-летней давности и продажа конфискованных биткоинов регулирующими органами в США и Германии заставили некоторых покупателей насторожиться. Однако к третьему кварталу большинство этих опасений были сняты.

В течение шести месяцев после достижения биткоином нового исторического максимума в марте мы наблюдали откат биткоина, а другие активы показали худшие результаты. Однако это мрачное настроение заметно изменилось 18 сентября, когда FOMC решительно снизил ставки на 50 базисных пунктов. Цена биткоина выросла, но еще более обнадеживающим был отскок на более широком рынке криптовалют: индекс CoinDesk 20 превзошел биткоин на 4% за полторы недели после снижения ставки ФРС.

По мере приближения выборов в США поступает все больше макроэкономических данных, определяющих ожидания относительно темпов смягчения монетарной политики ФРС, а другие факторы, такие как геополитические события на Ближнем Востоке, встряхивают рынки. Люди будут следить за ценой биткоина и более широким рынком, чтобы увидеть их реакцию.

В долгосрочной перспективе эти активы представляют собой, по мнению многих, будущее финансов. Биткоин занимает здесь уникальное положение, как крупнейшая, старейшая и, во многих отношениях, самая простая криптовалюта. Он существует в основном только для того, чтобы его можно было пересылать с одного адреса на другой, с ограниченным предложением, 15-летней историей безопасности и мощной сетью. Это средство сбережения, которое все еще молодо и недостаточно принято, но которое столкнулось и пережило все, что бросила на него глобальная финансовая вселенная. Он остается отличным местом для начала обучения инвесторов и рассмотрения портфеля. О, и это самый эффективный актив среди всех основных классов активов за восемь из последних 11 лет.

Но что будет дальше после биткоина? Это большой вопрос для многих консультантов, которые не хотят становиться специалистами по криптовалютам, но и не хотят упускать самые большие возможности роста для Web3, смарт-контрактов, Defi и других тем, которые предлагают блокчейн-активы.

- Энди Бэр, CFA, руководитель отдела продуктов, CoinDesk Indices

Спросите эксперта

В. Каково текущее мнение консультантов относительно цифровых активов?

Консультанты, инвестирующие в цифровые активы, в настоящее время ориентируются в меняющейся ситуации, связанной с появлением новых криптопродуктов, изменениями в регулировании и переходом к более широкому внедрению.

Нормативно-правовая среда остается раздробленной в глобальном масштабе. США медленнее внедряют целостные крипторегулирования, хотя усилия по регулированию стейблкоинов и бирж уже предпринимаются. Между тем, другие регионы, такие как Азия и ОАЭ, более прогрессивны, предоставляя более четкие нормативные рамки.

Консультанты должны быть в курсе событий, чтобы помогать клиентам ориентироваться на динамичном рынке цифровых активов, особенно в условиях перехода криптовалют от раннего внедрения к более распространенным инвестиционным возможностям.

В. Почему важно понимать позицию консультантов в отношении цифровых активов?

Цифровые активы становятся все более важным компонентом стратегий диверсификации портфеля и управления рисками. Криптовалюты предлагают привлекательную корреляцию с традиционными инвестициями, потенциально снижая общий риск портфеля. Консультанты изучают эти активы для улучшения диверсификации, особенно по мере того, как цифровые активы становятся зрелыми и институциональные продукты, такие как спотовые биткоин-ETF, становятся доступными. Это позволяет более широкое участие без технических проблем прямого владения.

В. Какую защиту могут предложить консультанты клиентам от недавней волатильности?

Побуждая клиентов сосредоточиться на долгосрочном потенциале цифровых активов, можно помочь снизить эмоциональные реакции на волатильность. Исторически рынки, такие как биткоин, испытывали циклическую волатильность, но многие долгосрочные держатели выиграли от роста цены с течением времени. Консультанты могут помочь клиентам поддерживать дисциплинированную инвестиционную стратегию, подчеркивая долгосрочную прибыль вместо краткосрочных спекуляций.

Используя эти подходы, консультанты могут помочь клиентам получить доступ к потенциалу роста цифровых активов, минимизируя при этом риски, связанные с волатильностью рынка.

- Лео Миндюк, генеральный директор ML Tech

Продолжайте читать

• В понедельник биткоин-ETF зафиксировали самый большой приток средств с июня, составив 555,86 млн долларов США, при этом лидером стал FBTC от Fidelity.

• Генеральный директор Blackrock Ларри Финк заявил, что, по его мнению, «биткоин сам по себе является классом активов».

• Федеральное бюро расследований создало криптовалютный токен для привлечения криптомошников.