Данные по США превосходят показатели, финансовые рынки сталкиваются с резким всплеском волатильности🤝
Более того, с точки зрения волатильности, волатильность долгосрочных процентных ставок (срочная премия) тревожно обогнала краткосрочные ставки (ФРС), поскольку опасения по поводу предложения купонов и привязки к инфляции, похоже, становятся все более укоренившимися. Кроме того, акции VIX вышли из своего годового упадка, при этом подразумеваемая волатильность достигла самого высокого уровня со времен кризиса SVB, а фьючерсы на SPX закрылись ниже 200-дневной MA впервые с марта. Похоже, что четвертый квартал 2023 года станет тяжелым кварталом, который завершит и без того еще один трудный год.
Что касается экономического спада, то сюрпризы в достоверных данных США продолжают превосходить опасения в отношении слабых данных, поскольку базовая экономика продолжает карабкаться по стене беспокойства. Однако, несмотря на это, под фасадом начинают проявляться трещины: акции региональных банков теперь торгуются обратно до минимумов SVB из-за продолжающихся потерь по кредитам и давления PNL из-за более высоких затрат на фондирование, в то время как кредитные спреды и спреды CDS по мусорным облигациям снова подскочили до Мэй широкая.
