Федеральный резерв годами гнался за целевым показателем инфляции в 2%. Теперь, с новыми данными по инфляции за сентябрь, похоже, что они приближаются к цели.
Индексы потребительских и производственных цен оказались там, где и ожидала ФРС, что свидетельствует о снижении инфляции до цели ФРС. По данным Goldman Sachs, они, возможно, уже там.
Инвестиционный банк прогнозирует, что индекс цен на личные потребительские расходы (PCE) Министерства торговли за сентябрь покажет 12-месячный уровень инфляции в 2,04%.
Если это так, то ставка будет округлена до 2%, что, наконец, выведет ФРС на ее долгосрочную цель.
Базовая инфляция упряма, виновата арендная плата
Два года назад инфляция взлетела до 40-летнего максимума, заставив их агрессивно повышать процентные ставки. Теперь экономисты считают, что инфляция достаточно остыла, чтобы ФРС могла вздохнуть немного легче.
Хотя общая инфляция снижается, базовая инфляция — предпочитаемый ФРС показатель, не включающий продукты питания и энергоносители — остается проблемой.
Goldman Sachs оценивает, что в сентябре она достигнет 2,6%. Индекс потребительских цен показывает, что базовая инфляция была еще хуже, достигнув 3,3%. Расходы на жилье, особенно на аренду, по-прежнему толкают ее выше.
Председатель ФРС Джером Пауэлл считает, что инфляция арендной платы в конечном итоге снизится. Он ожидает, что инфляция на жилье продолжит падать, помогая им достичь своей цели «дезинфляции». Рынок труда также начинает успокаиваться.
Президент ФРБ Чикаго Остан Гулсби сказал, что инфляция достаточно остыла, чтобы держать ее под контролем, оставаясь при этом близкой к полной занятости. Но на самом деле достичь цели в 2% и удержать ее там будет непросто.
Между тем, инструмент «текущего прогнозирования инфляции» ФРС Кливленда показывает основную ставку PCE в 2,06% за сентябрь. На бумаге это число округляется до 2,1%, что немного выше целевого показателя.
Однако уровень инфляции в третьем квартале составил всего 1,4% в годовом исчислении, что значительно ниже целевого показателя ФРС.
Снижение ставки ФРС на повестке дня
Несколько недель назад они предприняли беспрецедентный шаг, снизив ставки на полпроцента до диапазона от 4,75% до 5%. Это не то, что вы обычно видите в «стабильной» экономике.
В настоящее время ФРС возвращается к своему обычному снижению процентной ставки на четверть процентного пункта, однако президент Федерального резервного банка Атланты Рафаэль Бостик заявил, что на ноябрьском заседании они могут вообще отказаться от снижения.
ФРС знает, что ей следует быть осторожной. Курт Рэнкин, старший экономист PNC, сказал, что агрессивное снижение ставок может снова спровоцировать инфляцию, заставив предприятия конкурировать за больше ресурсов для удовлетворения растущего спроса.
Если инфляция снова вырастет, ФРС придется повысить ставки, а это последнее, чего сейчас кто-то хочет.
Трейдеры фьючерсов, похоже, уверены, что Пауэлл снизит ставки на четверть пункта как в ноябре, так и в декабре.
Экономисты вроде Марка Занди из Moody's не ожидают повсеместного снижения цен. Компании могут удерживать цены на прежнем уровне, если спрос упадет, но снижение цен по всем направлениям — редкость, даже во время рецессии.
Цены на физические товары упали благодаря более нормальным условиям спроса и предложения после пандемии. Хотя цены на энергоносители и продукты питания по-прежнему нестабильны, сильно колеблясь вверх и вниз.
Качество бытовой электроники продолжает улучшаться, и хотя может показаться, что цены снижаются, зачастую это всего лишь улучшение того, что вы получаете за ту же сумму денег.
По словам Занди, снижение цен не произойдет повсеместно, и мы вряд ли увидим, как многие компании снизят цены, если только спрос не рухнет. Но даже в этом случае цены обычно не падают во время рецессии.
