Банк Японии (BOJ) является центральным банком Японии, и недавно он стал известен как крупнейший принтер денег благодаря своей крупномасштабной программе покупки облигаций.
Эта программа, известная как «Количественное монетарное смягчение» (QQE), привела к значительному расширению баланса Банка Японии с момента ее реализации.
Банк Японии объявил о своем решении принять политику «Контроля кривой доходности» (YCC) 20 и 21 сентября 2016 года.
Контроль кривой доходности
YCC — это форма количественного смягчения (QE), которая предполагает установление Банком Японии определенного уровня долгосрочных процентных ставок для стимулирования экономического роста и достижения цели по инфляции. Банк Японии впервые представил QQE (количественное и качественное монетарное смягчение) в 2013 году, и решение о принятии YCC рассматривалось как поправка к этой политике.
В рамках YCC Банк Японии объявил, что будет стремиться поддерживать доходность 10-летних японских государственных облигаций (JGB) на уровне около 0%, покупая определенное количество каждый месяц. Решение Банка Японии принять YCC было частью его усилий по стимулированию экономики и достижению целевого показателя инфляции в 2%, которого он изо всех сил пытался достичь с помощью традиционных мер количественного смягчения.
Однако недавно Банк Японии сделал заявление, которое я попытаюсь резюмировать.
Банк Японии (BOJ) во вторник принял неожиданное решение, которое позволяет долгосрочным процентным ставкам перемещаться на 50 базисных пунктов в обе стороны от целевого показателя в 0%, что шире, чем предыдущий диапазон в 25 базисных пунктов, но сохранил целевой показатель доходности без изменений. .
Они также увеличили ежемесячные покупки японских государственных облигаций (JGB) до 9 триллионов иен (67,5 миллиардов долларов) в месяц с предыдущих 7,3 триллионов иен. Это поможет поддержать текущую политику смягчения денежно-кредитной политики, а не станет сигналом об отмене стимулирующих мер.
Дополнительную информацию можно найти здесь: https://www.boj.or.jp/en/announcements/release_2022/k221220a.pdf.
Результатом этого политического решения является то, что Банк Японии по-прежнему предоставляет большие объемы стимулов, но машина для печатания денег уже не работает так интенсивно. Увеличивая диапазон, в котором могут изменяться долгосрочные процентные ставки, и увеличивая ежемесячные покупки облигаций, Банк Японии пытается поддержать свою текущую политику смягчения денежно-кредитной политики. Это политическое решение может повлиять на рынок JGB и другие связанные рынки, потенциально увеличивая спрос или уменьшая предложение в ближайшем будущем.
Обобщенный
Банк Японии снижает минимальную цену, которую они готовы купить за облигации. Доходность возрастает, а стоимость заимствований для правительства возрастает. Однако это сюрприз, поскольку нам сказали, что не будут этого делать! Потому что это похоже на повышение процентной ставки. Рассказчик: они сделали
Банку Японии приходилось вмешиваться несколько раз. Это лишь вопрос времени, когда последствия безрассудной денежно-кредитной политики станут очевидными. У Банка Японии проблемы. Они невольно движутся к своей гибели.
Таким образом, путем реализации политики контроля кривой доходности, которая предполагает покупку облигаций, чтобы поддерживать кривую доходности в ее предпочтительной форме. Эта политика привела к тому, что Банк Японии напечатал больше иены, что оказало понижательное давление на иену и ослабило ее стоимость.
Чтобы противостоять этому, Банк Японии был вынужден вмешиваться в валютные рынки, продавая резервы иностранной валюты, казначейские облигации США и другие облигации, чтобы выкупить иену.
Эта стратегия имеет ограниченный срок действия; Как это происходит сейчас, иена может продолжать падать, поскольку правила денег возьмут верх. Если Банк Японии продолжит идти в этом направлении, покупательная способность иены будет продолжать снижаться.
Что это значит для биткойнов?
Ожидается, что в результате программы управления кривой доходности Банка Японии волатильность рынка и спрос на криптовалюту будут расти.
Инвесторы, которые надеются получить прибыль от падения курса иены, могут стимулировать растущий спрос на биткойны. Инвесторы могут выбрать биткойн и другие криптовалюты в качестве защиты от обесценивания иены, несмотря на то, что биткойн по своей сути рискован. Поскольку иена падает в цене, больше институциональных инвесторов могут получить доступ к рынку.
