Политика ФРС США становится все более «голубиной»: это показало вчерашнее выступление Пауэлла и Бостика.
Как и ожидалось, выступление главы ФРС США Пауэлла не вызвало существенной волатильности на рынках. НО в этот раз, в отличие от прошлого четверга, он таки комментировал денежно-кредитную политику и наговорил много важного (хотя в большинстве своем - не нового).
Главный вывод, который можно сделать - теперь рынки могут быть недовольны только темпами снижения процентной ставки. Ни о каких паузах, повышениях - речи не идет. Цикл снижения стартовал, он устойчив. Значит ключевыми для рынков в ближайшие месяцы будут макроэкономические данные США, которые дают делать выводы по рискам рецессии. Все от рынка труда и производственных индексов до промышленного производства и строительства.
Ключевые тезисы Пауэлла:
- ФРС не спешит быстро снижать ставки и будет руководствоваться поступающими макроданными. Резкого изменения показателя, как в прошлый раз, не требуется. ФРС не станет «агрессивно» снижать процентную ставку.
- Снижение ставки на 0,50 процентных пункта отражает растущую уверенность в том, что соответствующая перекалибровка монетарной политики может поддержать устойчивость рынка труда и процесс дезинфляции.
- Решения по процентной ставке будут приниматься от заседания к заседанию.
- Если экономика будет развиваться так, как ожидалось, это будет означать еще два сокращения в этом году в общей сложности на 0,5 процентных пункта.
- Со временем денежно-кредитная политика ФРС сместится в сторону более нейтральной позиции, если экономика будет развиваться в соответствии с ожиданиями.
- Инфляция находится на устойчивом пути к целевым 2%. Дезинфляция имеет широкую основу, последние данные указывают на дальнейшее продвижение к устойчивому возвращению к целевому уровню.
- Есть риски, связанные как с инфляцией, так и с рынком труда.
- Условия труда стабильны, рынок труда находится в равновесии. Он устойчив, но действительно охладился.
- Рынок труда может дать более точное представление о состоянии экономики в реальном времени, чем ВВП.
- Экономика США находится в устойчивом состоянии и мы намерены поддерживать ее.
- Ничто не указывает на то, что спад сейчас более вероятен.
- Мы добились значительного прогресса на пути к восстановлению ценовой стабильности без болезненного роста безработицы.
- Уровень создания рабочих мест может быть недостаточным для поддержания уровня безработицы на уровне в свете растущего предложения.
- Инфляция в сфере жилищных услуг будет снижаться до тех пор, пока темпы роста арендной платы для новых арендаторов остаются низкими.
Член ФРС США Рафаэль Бостик (с «голубиной» риторикой и правом решающего голоса) при этом заявил, что он открыт для еще одного снижения процентной ставки на 0,5 процентных пункта в ноябре этого года.
