Пока Федеральная резервная система готовится к решению по ставке, аналитики Wells Fargo призывают инвесторов не обращать внимания на дебаты о снижении ставки на 50 базисных пунктов (б.п.) вместо 25 б.п., называя их «шумом».
Вместо этого банк считает, что инвесторам следует сосредоточиться на прогнозах ФРС, которые помогут сформировать ожидания рынка и принять инвестиционные решения.
«ФРС необходимо предоставлять более четкую информацию о дальнейших действиях», — пишут аналитики, добавляя, что более четкая коммуникация позволит частным лицам и компаниям лучше планировать и избегать необходимости в чрезмерном приспособлении в будущем.
Wells Fargo отмечает, что, поскольку рыночные фьючерсы предполагают 66%-ную вероятность снижения на 50 базисных пунктов и 34%-ную вероятность снижения на 25 базисных пунктов, ни один из этих результатов не станет неожиданностью.
«Послеобеденный фейерверк маловероятен», — заявляют они, ссылаясь на минимальную реакцию рынка на аналогичные сценарии снижения ставок в 2001 и 2007 годах.
По данным Wells Fargo, одним из ключевых показателей, за которым следует следить, является доходность двухлетних казначейских облигаций США.
«Для этого цикла смягчения наш совет тот же», — говорят они, рекомендуя инвесторам отслеживать двухлетнюю доходность, чтобы оценить путь ФРС. В зависимости от подхода ФРС ставка по федеральным фондам может достичь 3,875% либо к январю, либо к маю 2025 года.
Более низкая волатильность ставок, обусловленная более четкой линией поведения ФРС, может принести пользу спредам по ипотечным кредитам и потребителям, при этом Wells Fargo отмечает, что это «должно снизить неопределенность и в конечном итоге спреды».
Они выделяют акции компаний, занимающихся ремонтом жилья, таких как Home Depot (HD) и Lowe's (LOW), которые начали расти, что говорит о начале «более масштабного движения» в секторе.
Банк также развеивает опасения повторения событий 2001 или 2007 годов, отмечая, что кредитные спреды остаются узкими, а ликвидность — обильной, что указывает на ограниченную склонность к нежеланию рисковать.
