Это номинальная процентная ставка (белый цвет) и реальная процентная ставка (зеленый цвет) за последние 20 лет. Если сегодня вечером процентная ставка не будет снижена, это будет замаскированное повышение ставки, потому что, хотя индекс потребительских цен явно снижается, реальная процентная ставка снижается. процентная ставка растет.
В условиях высоких процентных ставок, сохранявшихся в течение прошлого года, фактическая процентная ставка колебалась между 2% и 2,5%, что означает, что этот уровень процентной ставки может быть тем, что Федеральная резервная система считает «достаточно ограничительным уровнем»;
После нынешнего резкого снижения индекса потребительских цен фактическая процентная ставка превысила этот диапазон. Лично я считаю, что корректировки все же необходимы, по крайней мере, для сохранения предыдущего фактического уровня процентной ставки.
Что касается того, будет ли это 25 базисных пунктов или 50 базисных пунктов, я предпочитаю 25, но если вы посмотрите на доходность казначейских облигаций 3M, кажется, что рынок уже оценил 50 базисных пунктов, и поскольку фактическая процентная ставка составляет 3%, снижение на 0,5% может просто восстановить его до исходного уровня. Есть интервалы.
Короче говоря, я не думаю, что существует возможность не снижать процентные ставки. В центре внимания нынешней игры находятся масштабы снижения процентных ставок. Исторически такие очевидные различия перед заседаниями FOMC очень редки и заслуживают внимания.
