😰Настроение тревоги: что NUPL показывает о биткоине
Чистая нереализованная прибыль/убыток (NUPL) — это показатель, который измеряет рыночные настроения по отношению к биткоину путем расчета разницы между рыночной капитализацией и реализованной капитализацией, деленной на рыночную капитализацию. Этот показатель помогает понять, получают ли большинство инвесторов прибыль или нереализованные убытки, предоставляя четкое представление о текущих рыночных настроениях.
В настоящее время значение NUPL составляет 0,457, что указывает на то, что рынок вступает в фазу тревоги по мере того, как он движется к жадности. Значения в этом диапазоне в прошлом обычно сигнализировали о периодах консолидации цен или потенциальной смене тренда, либо о продолжении бычьего рынка, либо о начале спада.
В 2024 году максимальное достигнутое значение NUPL составило 0,64 по сравнению с 0,75 в 2021 году и 0,79 в 2017 году. Мы видим, что биткоин не следовал той же схеме, что и предыдущие циклы, вызывая беспокойство среди инвесторов. Более подробный анализ с линией тренда показывает, что, в отличие от других циклов, значение не достигло этой линии
в 2024 году, создав разрыв. Это усиливает убеждение многих инвесторов в том, что на рынке все еще есть место для дальнейшего роста.
В 2017 году первое формирование разрыва произошло, когда биткоин стоил 2800 долларов (июнь 2017 года), а вскоре после этого цена достигла 20 000 долларов. В 2021 году разрыв продолжился, но к апрелю NUPL уже достиг линии тренда, в отличие от 2024 года. Главный вопрос остается в том, будет ли рынок снижаться с этого момента или у нас будет импульс, чтобы повторить что-то похожее на 2017 год.
Этот сценарий зависит от различных факторов, таких как рост объема рынка деривативов, волатильности и поведения держателей. В 2017 году мы увидели классическую V-образную вершину, тогда как в 2021 году было две вершины, характерные для институционального распределения. Это показывает, что рынок стал более сложным и что NUPL является отличным инструментом для отражения общих настроений, но его следует дополнять другими переменными для более точного принятия решений.
