Показатели Эфириума на этом бычьем рынке относительно слабы, а темпы его роста намного меньше, чем у Биткойна. Давайте сравним эти два показателя и подробно проанализируем причины:

Причина 1: Различия в потоках капитала

Хотя на первый взгляд рыночная стоимость Биткойна в обращении велика, большинство монет находятся в статическом состоянии, а от 3 до 4 миллионов монет потеряли свои закрытые ключи. Более 9 миллионов монет заблокированы долгосрочными держателями, учреждениями и финансовыми контрактами, в том числе более 1 миллиона биткойнов, принадлежащих Сатоши Накамото. Хотя эти биткойны не исчезли, они не принимали активного участия в рыночных транзакциях.

На самом деле на рынке активно действуют всего около 5-6 миллионов человек, что составляет около одной трети общей рыночной стоимости, а рыночная стоимость превышает 300 миллиардов долларов. По сравнению с Эфириумом, фактическая ликвидная рыночная стоимость Биткойна эквивалентна стоимости Эфириума. Это означает, что Биткойн на самом деле не такой «громоздкий», как кажется, и институциональные фонды, как правило, первыми внедряют Биткойн.

Причина вторая: макроэффект

В нынешних глобальных макроэкономических условиях денежно-кредитная политика Федеральной резервной системы, ожидания повышения процентных ставок и волатильность данных по инфляции напрямую влияют на эффективность рисковых активов. Биткойн, как актив-убежище, выиграл от ожидаемой политики смягчения рынка, в то время как Эфириум продемонстрировал относительную уязвимость. Это связано со сценариями позиционирования и использования Ethereum. Ethereum больше служит платформой для смарт-контрактов и инфраструктурой для децентрализованных приложений. Его спрос в большей степени зависит от общих спекулятивных настроений на рынке, особенно от активности DeFi и NFT.

Когда общий рыночный аппетит к риску снижается, экологическая активность Ethereum также снижается, вызывая отток средств из экосистемы Ethereum, тем самым влияя на ценовые показатели ETH. Даже если есть ожидания смягчения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы, фонды сначала войдут в биткойн, актив с большей ликвидностью и более высоким рыночным консенсусом, а не в Ethereum.

Причина третья: конкурентное давление

Хотя Ethereum в настоящее время является наиболее зрелой платформой для смарт-контрактов, он сталкивается с конкуренцией со стороны других развивающихся публичных сетей, таких как sol, ton, bnb, matic, avax и т. д. Благодаря быстрому развитию этих новых публичных цепочек они обеспечивают более высокую скорость транзакций и более низкие транзакционные издержки, привлекая большое количество децентрализованных приложений и разработчиков к миграции, что частично привело к относительному снижению активности экосистемы Ethereum.

Во-вторых, хотя расширение решений уровня 2 (таких как Arb и Op) решает проблему масштабируемости Ethereum, оно также отвлекает средства. Хотя эти сети уровня 2 основаны на Ethereum, они поглощают часть объема транзакций, который изначально принадлежал основной сети Ethereum, что приводит к относительному ослаблению спроса на сам ETH, что косвенно влияет на динамику цен.

В долгосрочной перспективе структурные различия между Биткойном и Эфириумом определяют различия в их производительности в разных циклах. В качестве средства хранения стоимости Биткойн ближе к позиционированию «цифрового золота», в то время как Эфириум, как базовый уровень смарт-контрактов и децентрализованных приложений, больше зависит от предпочтений риска на всем рынке. Текущая рыночная среда благоприятствует консервативным и безопасным потокам капитала, что дает Биткойну преимущество. Ценность Ethereum больше зависит от роста сценариев применения, таких как децентрализованные финансы (DeFi), NFT и игры. Эти области имеют большой потенциал в будущем, но спекулятивные настроения в краткосрочной перспективе низкие, что приводит к относительно слабым результатам Ethereum.

Таким образом, на текущую слабость Эфириума в основном влияют многочисленные последствия потоков капитала в Биткойн, макроэкономическая среда и конкурентное давление. Несмотря на краткосрочную слабость, долгосрочный потенциал Эфириума сохраняется. Учитывая изменения глобальной экономической ситуации, изменения настроений рынка и продолжающееся развитие экосистемы Ethereum, ETH по-прежнему будет демонстрировать сильный восходящий импульс в будущем. Однако текущая структура рынка определяет, что Биткойн будет работать еще лучше в этом цикле, в то время как Эфириуму нужно дождаться новых экологических инноваций и преимуществ, чтобы идти в ногу с темпами роста!

Нелегко писать, пожалуйста, подпишитесь! ! !