Несмотря на то, что сокращение вдвое произошло чуть менее пяти месяцев назад, хешрейт Биткоина только что зафиксировал новый исторический максимум (ATH).
Теоретически это аномально, потому что с сокращением вдвое вознаграждение майнеров, которое является их основным источником дохода, внезапно и окончательно сократилось вдвое.
Новый ATH (исторический максимум) хешрейта Биткоина
Сегодня был зафиксирован новый ATH хешрейта Биткоина — 737 Eh/s.
Хэшрейт биткоина достиг нового исторического максимума в 737 EH/s
pic.twitter.com/oXTO7738RJ
— Новости Биткоина (@BitcoinNewsCom) 3 сентября 2024 г.
Однако, согласно почасовым оценкам CoinWarz, сегодня они даже достигли 793 Eh/s, хотя и только на короткий момент. Что касается почасовых оценок, то абсолютным рекордом по-прежнему являются 797 Eh/s пятницы, 23 августа.
Стоит отметить, что пик перед халвингом составлял 736, а в апреле, через несколько дней после халвинга, был зафиксирован еще один рекорд — 751.
Если же рассматривать ежедневные оценки BitInfoCharts, то предыдущий рекорд был 23 июля, когда было побито 754 Eh/s. На BitInfoCharts сегодняшняя ежедневная оценка еще не опубликована, и нам придется подождать до завтра, чтобы увидеть ее.
Обратите внимание, что это всего лишь оценки, и на самом деле они различаются в зависимости от того, кто их делает.
Прогрессия
Поскольку это только оценки, для лучшего анализа тенденции в среднесрочной/долгосрочной перспективе целесообразно использовать недельные средние значения Hashrate Index. Даже в этом случае сегодняшние данные пока недоступны.
До халвинга в апреле рост был практически непрерывным, начиная с 2021 года.
Самый высокий недельный средний показатель был достигнут именно 20 апреля и составил 650 Эх/с.
Затем последовал резкий спад в результате халвинга, который завершился 29 июня на уровне 556 Eh/s.
Следует помнить, что величина хешрейта, используемого для майнинга биткоинов, зависит исключительно от свободных и произвольных решений майнеров, поэтому именно они заставляют его расти или падать.
Для протокола Bitcoin неважно, какой хешрейт выделяется на майнинг, поскольку благодаря автоматической настройке сложности блок обычно добывается каждые примерно 10 минут.
Дело в том, что майнинг — это соревнование, где победителем оказывается тот, у кого самый высокий хэшрейт. Поэтому майнерам выгодно поддерживать его как можно выше. Однако, поскольку майнинг — это экономическая деятельность, майнеры не могут позволить себе заниматься этим в убыток, поэтому каждый раз, когда издержки слишком вырастают, они вынуждены снижать хэшрейт.
Снижение хэшрейта
И вот, как и ожидалось, после халвинга, который внезапно вдвое уменьшил вознаграждение майнерам, добывающим блоки, доходы самих майнеров значительно сократились. Вынуждая их сокращать расходы, отключая менее эффективные машины.
Это привело к снижению хешрейта с 650 Eh/s в среднем за неделю до 556 Eh/s.
Однако чего совсем не ожидалось, так это некоего «римбальцо».
Фактически, уже в конце июля был зафиксирован новый исторический максимум, превышающий 677 Эх/с.
Очень сложно понять, почему майнер выделил больше хешрейта на майнинг биткоинов, несмотря на сокращение вознаграждения вдвое. Также потому, что рыночная стоимость BTC с тех пор не выросла.
Неизбежным следствием всего этого, учитывая, что доходы остаются низкими, является резкое сокращение прибыли.
Влияние на цену
На данный момент, в условиях сокращения доходов, которое невозможно изменить, единственный способ выдержать высокие издержки такого уровня халвинга — это продать BTC, накопленные в прошлом.
Так что если с одной стороны халвинг значительно сократил количество BTC, которые майнеры зарабатывают и продают, то в этот момент те же самые майнеры, вероятно, продают больше BTC, чем зарабатывают. Это происходит потому, что они истощают свои резервы, накопленные за годы, чтобы справиться с высокими издержками такого высокого хешрейта.
Все это удерживает давление на продажу биткоина выше, чем ожидалось.
В целом, после халвинга резкое сокращение доходов подразумевает, что рано или поздно какой-то майнер должен будет закрыться. В данный момент кажется, что майнеры пытаются продержаться как можно дольше именно для того, чтобы не закрыться. Но эта ситуация не продлится долго.
Когда резервы BTC, накопленные за эти годы, неизбежно закончатся, некоторые майнеры будут вынуждены закрыться из-за отсутствия рентабельности, если хешрейт останется высоким. Капитуляция некоторых майнеров фактически спасет сектор, и здесь майнеры, которые не были вынуждены закрыться, потому что по мере снижения конкуренции хешрейт и издержки также снизятся.
Нет проблем для биткоина
Следует помнить, что все это влияет только на выживание некоторых майнеров (не всех) и, возможно, на цену BTC. Однако это не влияет на протокол Bitcoin, который продолжит функционировать как всегда.
Фактически, сложность, которая автоматически обновляется примерно каждые две недели, гарантирует, что при любом снижении хэшрейта время блока Bitcoin всегда будет около 10 минут. Таким образом, количество подтвержденных транзакций остается по сути тем же.
Более того, проблемы, упомянутые выше, всегда по своей природе являются лишь временными и должны разрешиться сами собой, хотя и не без ущерба. Однако такой ущерб несут только майнеры, у которых слишком высокие издержки, и те, кто может продать BTC по низкой цене до капитуляции менее эффективных майнеров.
