Британская компания по управлению фондами abdrn ожидает мягкой посадки экономики США, но Кеннет Акинтеве, глава азиатского суверенного долга компании, заявил, что риск долгосрочного замедления экономики США в 2025 году все еще существует.

Выступая в понедельник в программе Squawk Box Asia на канале CNBC, Акинтеве задал вопрос: не шел ли ФРС к политической ошибке? "

Ссылаясь на экономические данные, такие как количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе, он сказал, что эти данные были пересмотрены, чтобы отразить более слабую экономическую ситуацию. Министерство труда США сообщило, что с апреля 2023 года по март 2024 года в экономике США было создано на 818 000 рабочих мест меньше, или почти на 30%, чем первоначально сообщалось о 2,9 миллионах.

Акинтеве поставил под сомнение это: «Является ли экономика уже слабее, чем показывают данные, и не пора ли ФРС смягчить политику?»

Он добавил, что «изменения политики ФРС требуют времени, чтобы повлиять на экономику», поэтому, если экономика слабее, чем показывают данные, им необходимо накопить достаточно мер по смягчению политики, таких как снижение процентных ставок на 150 или 200 базисных пунктов, и это требует время. После того, как вы примете смягчение политики такого масштаба, потребуется шесть-восемь месяцев, чтобы оно дошло до экономики. "

Акиндве сказал, что если в начале 2025 года экономика внезапно проявит новые признаки слабости, то только во второй половине 2025 года последствия любой политики смягчения отразятся на экономике, и к тому времени экономика может «совсем измениться». " "сцена.

Он также считает, что рынок слишком сосредоточен на прогнозировании величины любого потенциального снижения ставок, задавая вопрос: «Еще один вопрос, который, похоже, никто не задает: почему учетная ставка все еще находится на уровне 5,5%, когда инфляция упала почти до 2,5%? В условиях, когда экономика сталкивается с различными неопределенностями, необходимо ли снижение реальных процентных ставок на 300 базисных пунктов?»

Данные, опубликованные Соединенными Штатами в пятницу, показали, что индекс цен личных потребительских расходов (PCE), любимый индикатор инфляции Федеральной резервной системы, вырос на 0,2% в месячном исчислении, как и ожидалось в прошлом месяце. Данные, похоже, поддерживают меньшее снижение ставок.

Согласно данным инструмента CME «Fed Watch», рынок в настоящее время считает, что вероятность снижения процентных ставок Федеральной резервной системой на 25 базисных пунктов на заседании в этом месяце близка к 70%, а вероятность снижения ставки на 50 базисных пунктов составляет около 30%.

Уолл-стрит полагает, что данные по занятости в несельскохозяйственном секторе на этой неделе могут стать решающим фактором для снижения процентной ставки Федеральной резервной системой в сентябре.

Аналитики Citibank прогнозируют, что занятость в несельскохозяйственном секторе немного увеличится на 125 000 в августе, что является небольшим восстановлением со 114 000 в июле. Ожидается, что уровень безработицы останется стабильным на уровне 4,3% или может снизиться до 4,2%.

Citi полагает, что если отчет о занятости будет соответствовать ожиданиям банка, а именно, что занятость увеличится на 125 000, а уровень безработицы составит 4,3%, то ФРС снизит процентные ставки на 50 базисных пунктов на предстоящем сентябрьском заседании. Основанием для снижения ставок были риски ухудшения состояния рынка труда, особенно учитывая рост числа рабочих мест ниже 175 000 и сохранение высокого уровня безработицы.

Аналитики отметили, что председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заложил основу для снижения ставок в сентябре на заседании в Джексон-Хоуле, оставаясь при этом открытым для более крупных сокращений. Они полагают, что снижение процентной ставки на 50 базисных пунктов в сентябре может стать началом серии снижений процентных ставок Федеральной резервной системой, а последующие решения по процентным ставкам могут основываться на экономических данных, особенно на данных по рынку труда.

Статья пересылается из: Golden Ten Data