Хотя сторонники Биткойна уже давно рекламируют потенциал криптовалюты как «цифрового золота» и безопасной гавани, актив редко торгуется с такой логикой.

Недавнее расхождение цен между Биткойном и золотом было особенно резким. Цены на золото продолжают устанавливать новые рекорды, в то время как Биткойн в течение последних нескольких месяцев находился в диапазоне после достижения рекордных максимумов в марте.

Фьючерсы на золото с поставкой в ​​декабре на бирже Comex во вторник установились на рекордной отметке $2550,60 за унцию, что стало 30-й рекордной высокой расчетной ценой для самого активного фьючерсного контракта в этом году, согласно данным Dow Jones Market Data, а затем немного упало. .

Джозеф Каватони, старший рыночный стратег Всемирного совета по золоту, сказал, что недавний рост золота в основном поддерживался покупками центральных банков. Волатильность рынка и геополитическая напряженность в начале этого месяца также побудили инвесторов искать золото как потенциальное убежище.

Между тем, с апреля Биткойн в основном торгуется между $50 000 и $72 000. Инвесторы в криптовалюту не решаются делать направленные ставки по мере приближения ноябрьских президентских выборов в США, обеспокоенные возможными продажами конфискованных биткойнов центральными банками и неопределенностью в отношении регулирования цифровых активов.

Расхождение в недавних показателях Биткойна и золота еще раз подтверждает, что, хотя многие биткойн-быки надеются, что криптовалюта будет функционировать как средство сбережения, она в основном торгуется как рискованный актив.

Каватони отметил, что Биткойн и золото — это совершенно разные активы, причем последнее гораздо менее волатильно. За пятилетний период с 31 декабря 2018 года по 31 декабря 2023 года средняя дневная волатильность Биткойна составила примерно 60%, а среднедневная волатильность золота — примерно 15%.

Каватони указал на анализ Всемирного совета по золоту, показывающий, что включение золота в портфель обеспечивает более высокую доходность портфеля с поправкой на риск на любом уровне распределения. Владение золотом в течение последнего десятилетия позволило повысить доходность с поправкой на риск и снизить волатильность портфеля.

Напротив, добавление биткойнов в портфель и удержание его в течение последнего десятилетия увеличивает доходность с поправкой на риск только после того, как распределение будет ограничено определенным уровнем (в данном случае 2,5%). Но за пределами этого уровня распределения волатильность портфеля возрастает, а доходность, скорректированная с учетом риска, снижается.

Орели Бартер, главный аналитик аналитической компании Nansen, занимающейся анализом криптовалют, заявила, что для того, чтобы Биткойн стал потенциальной безопасной гаванью, потребуется более широкое институциональное принятие и значительное снижение волатильности.

«Биткойн иногда может упасть на 80% за год, поэтому трудно думать о нем как о безопасной гавани», — сказал Бэзил.

Каватони сказал, что варианты использования Биткойна еще четко не определены. «Это отличается от золота, и вы действительно можете думать об этом с точки зрения центральных банков, использующих его в качестве резервного актива».

Это направление, которое продвигают многие биткойн-энтузиасты, особенно после того, как кандидат в президенты от республиканской партии Трамп пообещал создать биткойн-резерв в Соединенных Штатах, а сенатор-республиканец Синтия Ламмис из Вайоминга предложила законопроект, подробно описывающий планы создания такого резерва.

Статья пересылается из: Golden Ten Data