Что за шумиха вокруг Hyperliquid? Основные моменты последнего отчета Messari @HyperliquidX имеет проблему с повествованием (что неплохо). Мы рассмотрим:
Гипержидкий слой1
Гиперликвидность как ончейн Binance
Как найти экспозицию
Оценка баллов
На данный момент мы все должны знать, что Hyperliquid является ведущей DEX-преступницей CLOB. Однако важно понимать весь потенциал его L1. Более того, мало кто даже знает, что это L1. Я вижу, что Hyperliquid здесь часто называют L3 или приложением в Arbitrum, поскольку депозиты направляются через мост Arbitrum. Кроме того, некоторые люди все еще сравнивают Hyperliquid с другими преступниками-DEX и протоколами DeFi для одного приложения, и я думаю, что теперь команда показала, что у них большие планы:
Добавлен спотовый рынок
Совместимость с EVM скоро появится
Интерес со стороны таких приложений, как @rage_trade и @hyperlendx.
Я думаю, что Hyperliquid нуждается в новом консенсусном повествовании, чтобы отразить его уникальные характеристики, и пока я вижу некоторое сходство с полностью сетевой версией Binance. Гиперликвидный
Гипержидкий слой1
Hyperliquid создала высокопроизводительный Layer1, который полностью оптимизирован и настроен для своей книги заказов и Perp DEX. Зачем им нужен Layer1? суммируя:
Прибыль от высокочастотной торговли (HFT) ограничена, если есть другие транзакции общего назначения, занимающие спрос на пространство блока и конкурирующие за газ (напротив, торговый опыт Hyperliquid не требует газа; только транзакции, которые увеличивают государственную инфляцию газа, будут генерироваться только тогда, когда место внесено в список или переведено на новый кошелек).
Цепочка должна позволять устанавливать определенные приоритеты ордеров, такие как отмена и выдача только лимитных ордеров, чтобы гарантировать, что маркет-мейкеры не будут затронуты слишком большим токсичным потоком. Кроме того, индивидуальные решения помогают оптимизировать конкретные функции, такие как атомарный клиринг, распределение средств и проверка платежеспособности.
Команда @chameleon_jeff начала с первых принципов и запустила собственный алгоритм консенсуса (HyperBFT) для максимизации производительности. Сравните это с $DYDX, используя Cosmos SDK и Tendermint из коробки (нет ненавистников $DYDX — хороший проект). В какой-то момент ограничения технологии, которую вы передаете на аутсорсинг, становятся вашими собственными ограничениями. Создание всех своих технологий собственными силами (включая кроссчейн и оракулы) — настоящее достижение.
Гиперликвид — Binance в цепочке?
Давайте посмотрим на некоторые дискурсивные сравнения Hyperliquid. dYdX: Основное различие между Hyperliquid и dYdX заключается в том, что Hyperliquid построила свою книгу заказов полностью на блокчейне. Он полностью прозрачен (без опережения или PFOF). Наличие книги заказов вне сети/системы сопоставления позволяет избежать дополнительных проверок, но не обеспечивает значимой долгосрочной альтернативы CEX. Hyperliquid также делает шаги вперед в своей экосистеме, демонстрируя признаки того, что она хочет стать полноценной сетью, которая может предложить больше, чем просто DEX для преступников.
Высокопроизводительные Layer1 и параллельные EVM. Вы также можете сравнить это с высокопроизводительными Layer1 (например, Solana) и параллельными EVM (например, Monad или Sei). Я говорю об этом подробнее в отчете, но EVM представляет собой интересное отличие от $SOL, у Hyperliquid уже есть потрясающее приложение (perp DEX), и он намного более привязчив по сравнению с параллельными EVM, такими как Sei и пользователь Monad. см. ниже:
Источник: Мессари
Однако самым большим недостатком Hyperliquid по сравнению со всеми другими аналогами является возможность компоновки сети с ведущими книгами заказов в цепочке. Скоро появятся инструменты EVM, и вы увидите множество инновационных собственных приложений DeFi, заинтересованных в интеграции этой возможности компоновки. Некоторые примеры:
Такие протоколы, как Ethena, могут использовать собственные Perp DEX для хеджирования риска волатильного обеспечения без необходимости полагаться на CEX вне цепочки.
Протоколы опционов, созданные на основе Hyperliquid, могут использовать собственный актив Perp Hyperliquid для создания продвинутых торговых стратегий.
Протоколы кредитования могут использовать собственные оракулы для оценки залога и последующей ликвидации на спотовом рынке Hyperliquid.
Это может создать следующий маховик для экосистемы Hyperliquid:
Источник: Мессари
Гипержидкость — это не чистый лист стандартного Layer1. Он оптимизирован для HFT в книгах заказов в сети. Сочетание технологии и составных книг заказов означает, что он может стать центром для единомышленников-приложений DeFi. В экосистеме также есть уникальное сообщество, ориентированное на транзакции, к которому, возможно, захотят присоединиться некоторые команды.
Возможно, Hyperliquid больше похож на полностью блокчейн Binance.
Имейте в виду, что у CZ также есть предварительная база для TradFi HFT, в то время как Binance начинала как книга заказов и только позже добавила EVM-совместимую цепочку BSC (теперь включенную в BNB).
Источник: Мессари
Мы думаем, что эта история может стать популярной, если Hyperliquid станет популярным. Я видел, как @kelxyz_ занял такую позицию.
Как получить известность?
Вы можете проверить некоторые впечатляющие показатели сети Hyperliquid на сайте Hyperliquid Stats. В отчете я описал некоторые успехи Perp DEX. Он по-прежнему сильно отстает от Binance по объему торгов: на его долю пришлось около 6% объема торгов CEX в июне. Если важны on-chain, прозрачность и отсутствие разрешений, то HL готова завоевать долю рынка по мере того, как все больше пользователей присоединяются к криптовалютам.
Могут ли эти показатели сохраниться после ТГЭ?
Мы так думаем, и вот почему:
Фармить очки в настоящее время крайне сложно, учитывая непрозрачные правила распределения. Веса вознаграждений постоянно меняются и кажутся довольно сложными.
Hyperliquid приостановила свою программу начисления баллов в мае, но ее рыночная доля по объему торгов относительно Binance осталась относительно стабильной. Это хороший знак.
Наконец, команда HL еще не получила никакой прибыли от торговой деятельности на платформе. Их единственной формой компенсации могут быть инвестированные токены, что означает, что их стимулы ориентированы на долгосрочных держателей, и их не волнуют краткосрочные показатели тщеславия.
Чтобы увеличить охват, мы выделяем развивающиеся спотовые рынки.
является источником возможностей. Его TVL составляет примерно 20 миллионов долларов, что значительно ниже, чем у Hyperliquid. Развертывание аукциона также ограничено, что ограничивает поток капитала (недостаточное количество токенов), в то время как HIP-2 гарантирует, что ваша ликвидность не будет истощена. Удержание места дает некоторые баллы, которые служат дополнительными преимуществами в течение периода действия программы баллов. Если вы делаете ставку на рост Hyperliquid, продолжайте следить за спотовым рынком в поисках инвестиционных возможностей. Если Binance Vision вступит в игру, развертывание аукциона на спотовом рынке Hyperliquid может оказаться очень дорогим. Это помогает отфильтровать потенциально ценные команды. Следите за Чадом @0xPasteke, чтобы он подробно освещал ролик HL.
Сколько стоят баллы?
В настоящее время на китовом рынке баллы стоят 5 долларов. Я считаю, что это слишком консервативно. Это может быть вызвано:
FDV токенов Hyperliquid по-прежнему индексируется для более ограниченных платформ DeFi, таких как другие Perp DEX, а не для более сопоставимых протоколов, таких как другие Layer1 (сценарий голубого неба, возможно, даже % от $ BNB).
Ожидания по раздаче слишком низкие. Hyperliquid еще не получила финансирования от частных инвесторов, а в основной команде менее 10 участников (насколько мне известно). Я думаю, что в этом году у них больше поставок, чем у любого другого TGE. - После неожиданно продолжительного первого квартала рынок, возможно, все еще ожидает незапланированного разбавления. Однако я думаю, что с учетом того, что в последнее время добавляется больше узлов, вскоре возникнет необходимость в стейкинг-активе. Чтобы прийти к диапазону оценки, мы использовали широкий спектр допущений. В нашем отчете мы исследуем, что ими движет. Вот результаты:
Источник: Мессари
Выделяю результаты некоторых возможных сценариев, которые, по моему мнению, приносят стоимость от 10 до 30 долларов за пункт. Резюме NFA: Я думаю, что рынок ошибается в отношении Hyperliquid. Высокопроизводительный уровень Layer1 и предстоящая совместимость с EVM будут отличать его от других приложений DeFi, а составные книги заказов могут представлять собой новый примитив в DeFi. Нам придется посмотреть, что построено в сети. Hyperliquid потенциально может стать онлайновой и не требующей разрешения версией Binance + BNB для криптовалют. Судя по всему, баллы недооценены на внебиржевых биржах, при этом наш диапазон оценок демонстрирует положительную асимметрию. Если вы хотите принять участие в потенциальном ралли перед запуском токена, спотовый рынок предлагает несколько заманчивых возможностей. Мы также обсуждаем проблемы централизации Hyperliquid и многое другое в полном отчете.
[Отказ от ответственности] На рынке существуют риски, поэтому инвестиции должны быть осторожными. Эта статья не представляет собой инвестиционный совет, и пользователи должны учитывать, подходят ли какие-либо мнения, взгляды или выводы, содержащиеся в этой статье, к их конкретным обстоятельствам. Инвестируйте соответственно и делайте это на свой страх и риск.
Эта статья перепечатана с разрешения: «MarsBit».
Автор оригинала: МОНК
