Первоначально в валютном кругу находилась небольшая сумма денег, и она не выводилась с CEX, что не вызывало спотовой дефляции.
Установлен ETF, поступающие деньги — это новые деньги, а проявление — покупка ETF.
Всего на этом «бычьем рынке» существует 16 миллиардов ETF, из которых, по моим оценкам, 6–8 миллиардов составляют институциональный арбитраж, 5 миллиардов – это активы BTC, переведенные в ETF, и 3–5 миллиардов – это реальные розничные инвесторы.
Простая оценка: транзакции и активы Binance в ETH в 5 раз больше, чем в Coinbase, а объем торгов BTC в BTC также в 4 раза больше, чем в Coinbase.
Но активы Binance на 7 миллиардов меньше по сравнению с 10 миллиардами.
Большинство Coinbase являются арбитражными, а не торговыми.
