Данные показывают, что спотовый ETF на биткойны демонстрировал чистый приток в течение 10 дней подряд по состоянию на 18 июля, а общий приток с 5 июля составил почти 2 миллиарда долларов США. (В настоящее время кажется, что существует высокая вероятность того, что 19 июля также станет чистым притоком)
Однако в то же время, хотя цена Биткойна колебалась и росла с 5 июля, она кажется несколько слабой и не чувствуется плавного роста. На этой неделе, после длительного колебания в районе 65 000 долларов США, ему удалось достичь 66 000 долларов США. Каковы возможные факторы, влияющие на слабую покупку биткойнов?
Некоторые покупатели биткойн-спотовых ETF пользуются преимуществами арбитража
Мы знаем, что не все покупатели спотовых ETF на биткойны являются долгосрочными инвесторами или людьми с твердой верой в биткойн. Многие из этих покупателей могут быть институциональными инвесторами, участвующими в арбитражных операциях, из-за чего приток в спотовые ETF на биткойны может казаться больше, чем есть на самом деле.
Криптовалютный аналитик Марсель Пехман отметил, что IBIT
Основными держателями FBTC являются хедж-фонды, известные своей арбитражной торговлей, в том числе Millennium Management, Schonfeld Strategy.
Эти хедж-фонды Advisors и Jane Street специализируются на арбитражных сделках, продавая фьючерсы на биткойны и покупая эквивалентные спотовые позиции ETF.
Хотя прямых доказательств того, что эти хедж-фонды совершают арбитражные сделки, нет,
Марсель Пехман
Эти фонды не являются типичными долгосрочными держателями и не твердо верят в ценностное предложение Биткойна. Кроме того, открытый интерес к фьючерсам на биткойны CME в настоящее время составляет 102.
млрд, что на 23% больше, чем на предыдущей неделе, что указывает на то, что многие хедж-фонды стремятся получить прибыль от премий по фьючерсным контрактам BTC, которые в настоящее время составляют 11% в годовом исчислении.
Таким образом, увеличение открытого интереса к фьючерсам на BTC на CME частично объясняет ограниченное влияние чистого притока в спотовые ETF на биткойны.
Улучшение инфляции не поможет цене биткойнов
Марсель Пехман далее отметил, что привлекательность Биткойна особенно ценится во времена экономической нестабильности, например, при падении покупательной способности бумажной валюты или отсутствии доверия к способности правительства погасить долг. Но сейчас инфляционная ситуация в США улучшилась, а показатели государственного долга стали лучше, а это означает, что все испытывают значительное доверие к экономической политике Соединённых Штатов.
Поскольку рынки продолжают достигать новых максимумов для фондового рынка США, Биткойн выглядит менее привлекательным в качестве альтернативного средства сбережения. Марсель Пехман считает, что хорошие экономические данные окажут негативное влияние на цену Биткойна, поэтому даже с учетом притока спотовых ETF цена Биткойна существенно не выросла.
Правительство Германии продает 50 000 BTC
Кроме того, с 19 июня кошельки, связанные с правительством Германии, последовательно перевели почти 50 000 биткойнов на биржи и маркет-мейкеров, таких как Coinbase, Kraken и Bitstamp, на продажу, пока они не были полностью очищены 13 июля. Считается, что это также стало причиной этого. вызвал панику среди инвесторов и стал одной из основных причин продолжения падения Биткойна в начале июля.
Потенциальное давление продаж Mt.Gox
Оглядываясь назад, 16-го числа, цена Биткойна упала с 65 000 долларов США до 62 369 долларов США. Вспышка краха была вызвана главным образом новостями о том, что обанкротившаяся биржа Mt. Gox перевела 95 000 биткойнов на неизвестный кошелек, что подчеркивает обеспокоенность рынка по поводу возможного. Давление продаж из-за погашения Mt.Gox.
Финансовый аналитик Джейкоб Кинг однажды проанализировал, что до 99% кредиторов могут решить продать полученные биткойны, потому что за 10 лет, прошедших с момента банкротства Mt.Gox, стоимость биткойнов выросла на 8500%. погашение всегда вызывало обеспокоенность рынка, однако некоторые аналитики придерживаются иной точки зрения и считают, что давление со стороны продавцов не будет более серьезным, чем думает рынок.
Кроме того, из-за разных криптовалютных бирж, на которых кредиторы получают выплаты, фактическое время получения выплат также будет разным. Ожидается, что весь цикл погашения продлится до октября, а это означает, что давление продаж может продолжаться до октября. Это может быть одной из причин, почему Биткойн не смог удержать свой недавний рост.