Примечание редактора: Влияние продаж немецкой и американской государственной валюты и дела Ментугу на рынок постепенно подходит к концу, а настроения сообщества достигли дна. Куда дальше пойдет крипторынок? В этом процессе необходимо учитывать множество факторов. Том Данливи, автор этой статьи, по-прежнему с оптимизмом смотрит на будущее рынка, полагая, что нынешний рынок шифрования переживает исторический поворотный момент, Биткойн имеет большой потенциал, а колебания рынка — это лишь временные корректировки.
В отличие от общих простых оптимистичных заявлений, Том Данливи привел конкретные причины для бычьего настроя с точки зрения технических индикаторов, общей экономической ликвидности и структуры рынка, а также провел собственный анализ потенциальных новых кризисов на рынке криптовалют. Читатели с бычьим или медвежьим настроем могут почерпнуть вдохновение из этой статьи.
В этой статье я расскажу:
Текущее состояние рынка: мы стоим на историческом поворотном этапе, Биткойн имеет огромный потенциал, а колебания рынка — это временные корректировки.
Перспективы на следующие 18 месяцев: Увеличение глобальной ликвидности и приток институциональных фондов будут продолжать стимулировать рынок, и перспективы многообещающие.
Рекомендации по инвестициям: Крайне важно выбирать отрасли и проекты на ранней стадии с потенциалом и инвестировать целенаправленно и осмотрительно.
Короче говоря, вы недостаточно оптимистичны.
После масштабного сокращения доли заемных средств рынок вот-вот начнет работать
Для начала давайте рассмотрим текущие рыночные условия. В четвертом квартале 2023 года ожидание того, что Соединенные Штаты вскоре одобрит биткойн-ETF, вызвало волну энтузиазма, символизирующую начало этого цикла. В первой половине 2024 года рынок привлек около $15 млрд нового притока капитала. В частности, запуск ETF Ethereum 23 мая вызвал взлет цены более чем на 30%. Хотя в последние недели произошла коррекция, это всего лишь нормальное колебание цикла и беспокоиться тоже не стоит. много.
В то же время мы также пережили масштабное сокращение доли заемных средств. В конце второго квартала за один уикенд было ликвидировано около $1 млрд активов. Хотя это может показаться пугающим, на самом деле это помогает рынку избавиться от бремени чрезмерного кредитного плеча, делая его более здоровым и стабильным.
Источник изображения: tradeview
Ключевые показатели: MVRV
Давайте посмотрим на очень важный рыночный показатель — MVRV, который представляет собой отношение рыночной стоимости к реализованной стоимости. Это соотношение является важным ориентиром для оценки того, переоценен или недооценен рынок, а также является наиболее надежным индикатором условий коротких продаж или перепроданности Биткойна. В настоящее время коэффициент MVRV Биткойна составляет 1,5, что указывает на то, что рынок относительно недооценен.
Текущие низкие значения MVRV предполагают потенциал дальнейшего роста рынка, поскольку с рынка будет удалена большая часть кредитного плеча. Исторические данные показывают, что когда соотношение превышает 4, это часто является сигналом на продажу, а когда оно ниже 1, это хорошее время для покупки. Таким образом, с этой точки зрения у Биткойна еще есть много возможностей для роста в будущем.
Источник: X.com
Позитивный стимул от глобальной ликвидности
Глобальная ликвидность является важной движущей силой рыночных циклов. Как мы все знаем, стимулирующая политика мировых центральных банков и правительств оказывает глубокое влияние на рынок, особенно на рынок США. Поскольку Соединенные Штаты являются крупнейшей экономикой мира, изменения в политике имеют решающее значение для рынка. В настоящее время рынок ожидает, что Федеральная резервная система может дважды снизить процентные ставки в этом году, а Citibank даже предсказывает, что в ближайшие 12 месяцев может произойти восемь снижений процентных ставок. Это значительно увеличит ликвидность рынка, что, несомненно, является хорошей новостью для рынка криптовалют.
Crossbordercap, организация, ориентированная на ликвидность, призвала увеличить рост ликвидности до 20% во второй половине 2024 года. Кроме того, Швеция и Европейский центральный банк также заявили, что начнут смягчать монетарную политику. Такие изменения в политике приведут к вливанию большего количества средств на рынок и повышению цен на рискованные активы.
Источник: X.com
Влияние избирательного цикла
Влияние избирательных циклов на рынки также нельзя игнорировать. Государственные расходы имеют тенденцию увеличиваться каждый год выборов, что также является положительным знаком для рынков. В частности, нынешние правительства обычно увеличивают прямые и косвенные расходы во время избирательных кампаний, что часто приводит к сильным рыночным показателям в начале года, небольшому затишью летом, а затем новому росту во второй половине года. Избирательный цикл 2024 года не является исключением, и ожидается, что во второй половине года рынки будут показывать хорошие результаты.
Источник: X.com
Источник: X.com
Новая покупательная способность от FTX
У нас есть дополнительные бычьи катализаторы: ожидается, что в октябре и ноябре 2024 года на рынок поступят компенсационные требования от FTX на сумму от 12 до 14 миллиардов долларов. Это приведет к притоку большого количества новых денег на рынок криптовалют, что приведет к дальнейшему росту рыночных цен. Для инвесторов это, несомненно, очень хорошая новость.
Источник: X.com
Уменьшите вдвое «традицию»
При этом мы не можем игнорировать уроки, извлеченные из прошлого. Исторически рынки криптовалют имели тенденцию следовать четырехлетнему циклу, сосредоточенному вокруг сокращения биткойна вдвое. В первый год после халвинга рынок будет быстро расти, на второй год рост начнет замедляться, на третий год цена останется примерно такой же, на четвертый год цена резко упадет; . Цены обычно достигают пика примерно через 500 дней после сокращения вдвое. Если на этот раз цикл будет следовать той же схеме, рынок может достичь пика примерно в октябре 2025 года.
Если мы будем следовать этой «традиции», мы все еще находимся на ранних стадиях цикла, и ожидается, что рынок будет относительно спокойным в июле и августе перед быстрым ростом в следующие 12 месяцев.
Что такое халвинг биткойнов? Временной период? Поймите влияние сокращения биткойнов вдвое сразу
Источник: X.com
Как контролировать этот бычий рынок, не воспользовавшись ситуацией?
Хотя мы считаем, что более широкий рынок последует за предыдущими циклами выше, в этом цикле на рынке все же существуют некоторые нюансы.
Рыночные переменные, которые нельзя игнорировать
Влияние институционального приема
В этом цикле мы видим некоторые новые факторы. Во-первых, растет влияние институциональных продуктов. С момента одобрения Bitcoin ETF рынок привлек более 15 миллиардов долларов США. И только около 25% финансовых консультантов в США в настоящее время могут рекомендовать эти продукты клиентам, а это означает, что в будущем есть много возможностей для роста.
Золотой ETF испытывает чистый приток в течение пяти лет подряд с момента его утверждения, поэтому мы можем ожидать, что биткойн-ETF также продолжит привлекать приток. Это поможет снизить волатильность рынка и продлить продолжительность цикла.
Больше токенов и больший резерв волос
Во-вторых, количество токенов, доступных для покупки, значительно увеличилось. В 2021 году на рынке было около 400 000 токенов, а сегодня это число превысило 3 миллиона, при этом каждый день добавляется 100 000 новых токенов. Кроме того, существует большое количество токенов, разблокированных в результате предыдущих выпусков: только в июле было разблокировано токенов на сумму 350 миллионов долларов. Такое увеличение предложения, несомненно, окажет влияние на рынок.
На рынке также есть ряд частных проектов, готовых к запуску. Ожидается, что эти проекты проведут мероприятия по генерации токенов осенью. Более 1000 проектов, профинансированных в 2023 и начале 2024 года, еще не выпустили токены, а общий объем поставок, как ожидается, достигнет миллиардов долларов. Выпуск этих новых токенов может оказать существенное влияние на рынок.
общие экономические условия
Общие экономические условия в США также оказывают важное влияние на рынок. В настоящее время уровень безработицы в США остается низким, инфляция продолжает снижаться, заявки на пособие по безработице остаются на прежнем уровне, а рост заработной платы стагнирует. Эти факторы дают ФРС повод снизить процентные ставки. Ожидается, что мы увидим снижение процентных ставок в 2024 и 2025 годах, что снизит стоимость капитала для бизнеса, снизит ставки по долгам для потребителей и обеспечит больше финансирования рисковых активов.
Резервные фонды венчурного капитала
В 2021 и 2022 годах было успешно запущено несколько фондов, ориентированных на криптовалюту, на сумму более 1 миллиарда долларов. Эти фонды обычно имеют график развертывания капитала в течение 3-4 лет. Из-за влияния FTX многие фонды с осторожностью относятся к инвестированию в конце 2022 — начале 2023 года. Однако недавний подъем рынка застал врасплох многие фирмы венчурного капитала, в результате чего значительные резервы остались в стороне в этом цикле. Большая часть резервов будет активно использоваться в первом и втором кварталах 2024 года.
Более четкая нормативно-правовая среда
Наконец, изменения в нормативно-правовой базе также оказывают важное влияние на рынок. Хотя предстоящие правила могут быть противоречивыми, четкие правила могут снизить неопределенность на рынке. MiCA ЕС уже запущен, а в США есть несколько законопроектов о структуре рынка, банковских услугах и стейблкоинах. Если республиканцы одержат победу на выборах президента и Сената, законопроекты могут быть опубликованы быстро в первом квартале 2024 года.
Как вы относитесь к этому циклу?
Более продолжительный и менее нестабильный
В целом мы считаем, что этот цикл, вероятно, будет более длительным и менее волатильным, чем предыдущие циклы. Активы с большой капитализацией будут лидировать в ралли, поскольку крупные резервы венчурных компаний поддерживают множество новых проектов, но нам по-прежнему нужны новые чистые покупатели для поддержки большего количества активов. Хотя мы получаем много покупателей через ETF, эти покупатели вряд ли будут пользователями сети, поддерживающими оценку других токенов.
Активы с большой капитализацией лидируют в росте, и «сезон альткойнов» больше не наступает.
Мы ожидаем, что активы с большой капитализацией будут лидировать в этом цикле, в то время как активы с длинным хвостом будут более волатильными. Многие ведущие активы могут быть включены в продукты институционального уровня. По сравнению с предыдущими циклами, многие небольшие или новые протоколы окажутся нулевыми, поскольку конкуренция за капитал усиливается. В этом цикле будут огромные различия в инвестициях и производительности протоколов с длинным хвостом.
Выбор и сосредоточенность имеют решающее значение
В этом цикле выбор активов важен как никогда. Старый метод «закинуть сеть для ловли рыбы» больше не работает. По мере увеличения предложения внимание становится почти таким же важным, как фундаментальные факторы (или даже более важным в некоторых вертикалях). Инвесторам следует сосредоточиться на вертикальных отраслях и протоколах на посевной стадии и на стадии серии А.
[Отказ от ответственности] На рынке существуют риски, поэтому инвестиции должны быть осторожными. Эта статья не представляет собой инвестиционный совет, и пользователи должны учитывать, подходят ли какие-либо мнения, взгляды или выводы, содержащиеся в этой статье, к их конкретным обстоятельствам. Инвестируйте соответственно и делайте это на свой страх и риск.
Эта статья перепечатана с разрешения: «Rhythm Blockbeats».
Автор оригинала: Том Данливи
