На этой неделе законодатели от обеих партий ясно дали понять председателю Федеральной резервной системы Джерому Пауэллу, что независимо от того, какое решение ФРС решит на своем последнем заседании перед ноябрьскими выборами, оно будет подвергнуто критике.

Пауэлл заявил, что ФРС приближается к снижению процентных ставок, и наблюдатели за рынком теперь делают ставку на снижение ставок в середине сентября, если еще одна часть данных по инфляции продолжит улучшаться. Сентябрьское заседание Федеральной резервной системы по процентным ставкам состоится менее чем за семь недель до президентских выборов в США.

На этой неделе стороны заявили, что будут критиковать ФРС, если ключевое решение в сентябре не пойдет в том направлении, в котором они хотят.

Если Пауэлл и его коллеги решат сохранить ставки на 23-летнем максимуме, растущий хор критиков-демократов, призывающих к снижению ставок, может достичь апогея. Но если политики снизят ставки, республиканцы во главе с Трампом, несомненно, расценят этот шаг как уступку ФРС давлению в год выборов.

Пауэллу пришлось бороться с обеспокоенностью обеих партий по поводу процентных ставок. Председатель банковского комитета Сената Шеррод Браун (слева направо) сказал Пауэллу во вторник: «Я обеспокоен тем, что, если ФРС будет ждать слишком долго, это может подорвать достигнутый нами прогресс».

«Работникам придется слишком много терять, если ФРС слишком сосредоточится на инфляции и вызовет совершенно ненужную рецессию», - сказал демократ из Огайо, который находится в разгаре напряженной кампании по переизбранию.

Давление справа также очевидно. «Вы не должны позволять политике вмешиваться в денежно-кредитную политику ФРС», — заявил Пауэллу в среду председатель комитета Палаты представителей по финансовым услугам Патрик МакГенри, главный республиканец.

Член палаты представителей Энди Барр, республиканец от Кентукки, выразился более ясно, заявив журналистам ранее на этой неделе: «Я не думаю, что снижение ставок в сентябре будет рассматриваться как нечто выше политики».

Пауэлл отреагировал на эту волну политического давления, подтвердив независимую позицию, которую он разработал в 2024 году, подчеркнув, что единственными критериями, которые для него имели значение, являются данные по инфляции и занятости. Он защищал среду:

«Наша политическая независимость жизненно важна для того, чтобы мы выполняли свои обязанности и поддерживали доверие людей всего политического спектра, и все, что мы делаем, будет иметь прочную основу, и мы вообще не думаем о избирательных циклах».

Пауэлл и его коллеги из FOMC также встретятся позднее в этом месяце, 30-31 июля, перед сентябрьским заседанием, за которым пристально следят. Но трейдеры теперь прогнозируют, что вероятность того, что ФРС останется без изменений, по крайней мере, в этом месяце, составляет 91%.

Это подготовит почву для внимательно наблюдаемого заседания по процентным ставкам в сентябре, когда все будет выглядеть совсем по-другому. По состоянию на вечер четверга рынки видели лишь 7,3% вероятность того, что Пауэлл и его коллеги покинут встречу с ставками на текущих уровнях. Бывший экономист ФРС Клаудия Сэм заявила на этой неделе: «Я думаю, что у ФРС есть веские причины начать постепенное снижение процентных ставок. Но точные сроки все еще неясны, и Пауэлл сталкивается с экономической ситуацией, которую он не мог себе представить еще год назад. То же самое касается политической ситуации».

Волна за волной давления

Обсуждения Пауэлла с законодателями на этой неделе охватывали широкий спектр тем, от спорного предложения о капитале банков, известного как Базель III, до бонусов руководителей банков, государственного долга и собственной независимости ФРС.

Но законодатели снова и снова пытались подтолкнуть Пауэлла к повышению процентных ставок.

В одном из примечательных диалогов сенатор-республиканец Кевин Крамер выразил поддержку независимости ФРС, но затем не смог не добавить: «Любое снижение ставок или движение в любом направлении до 5 ноября может быть воспринято как плохое». впечатление."

С другой стороны, сенатор Марк Уорнер, демократ от Вирджинии, говорил о процентных ставках в контексте высоких ставок по ипотечным кредитам, заявив, что он хочет снижения ставок «чем раньше, тем лучше».

Член палаты представителей Майк Лоулер, республиканец от штата Нью-Йорк, спросил Пауэлла, признает ли он, что сентябрьское снижение ставок «можно рассматривать как политическое за 30–60 дней до выборов». Пауэлл подтвердил свое мнение о том, что любое решение будет независимым от политики. .

«Это мои четвертые президентские выборы в ФРС, и я могу вам сказать, что на следующий день мы продолжим работать и выполнять свою работу», — сказал Пауэлл.

Это, безусловно, так и будет, поскольку ноябрьское заседание Федеральной резервной системы по процентным ставкам запланировано на утро 6 ноября по местному времени, всего через несколько часов после завершения голосования на президентских выборах в США.

Статья пересылается из: Golden Ten Data