Ник Тимираос, известный финансовый журналист, известный как «Новое агентство новостей Федеральной резервной системы», прокомментировал данные индекса потребительских цен США в июне, заявив, что инфляция в США резко замедлилась в июне, продолжая недавнюю тенденцию к замедлению роста цен и открывая путь для Федеральная резервная система снизит процентные ставки в конце лета. Расчистила путь. Ниже приводится содержание его статьи.

Индекс потребительских цен (ИПЦ), который измеряет стоимость товаров и услуг в экономике, немного снизился с мая, при этом годовая инфляция упала до 3%, самого низкого уровня с июня 2023 года. Базовый индекс потребительских цен вырос на 0,1% с мая, что является самым скромным ростом с января 2021 года.

Отчет показал, что цены в целом снизились во втором квартале, меньше, чем ожидали экономисты, что является разворотом по сравнению с первыми тремя месяцами года, когда инфляция была неожиданно сильной. «Мы определенно наблюдаем довольно резкое замедление. Это определенно укрепит доверие ФРС», — сказал Кевин Камминс, главный экономист по США в NatWest Markets.

Отчет оставляет возможность снижения ставок в сентябре. Ранее на этой неделе председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил, что рынок труда замедляется и, вероятно, будет и дальше ослабевать, что нежелательно, поскольку это ослабило основной источник инфляции и подготовило почву для снижения ставок.

Инвесторы не ожидают, что ФРС снизит процентные ставки на своем следующем заседании 30-31 июля. Чиновники ФРС публично не пытались договориться о снижении ставок, и ФРС вряд ли удивит рынки врасплох, за исключением чрезвычайных обстоятельств.

Большим вопросом для июльской встречи является то, в какой степени чиновники заложили основу для снижения ставок в сентябре. Президент ФРБ Сан-Франциско Дейли заявила журналистам в четверг, что она ожидает, что снижение ставок может потребоваться в ближайшем будущем, но она не поддержала снижение ставок на июльском заседании.

Дейли сказал, что до тех пор, пока «люди понимают, куда мы можем двигаться», решение о том, снижать ли ставки на этом заседании, или решение о том, стоит ли снижать ставки на следующем заседании, не будет иметь особого значения для экономики в целом. По ее словам, повышенное внимание Пауэлла на этой неделе к поддержанию сильного рынка труда "является довольно важным сигналом" о том, куда движется ФРС.

После выхода отчета по индексу потребительских цен инвесторы увеличили ставки на то, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки дважды в этом году, также увеличилась вероятность третьего снижения ставки, а это означает, что Федеральная резервная система может снизить процентные ставки в течение последних трех лет. заседаниях этого года, а именно в сентябре, ноябре и декабре.

Подданные по ИПЦ в целом застыли

Отчет в четверг особенно утешает политиков, поскольку он показывает, что стоимость жилья снижается после резкого роста после пандемии. Жилищная инфляция, которая отражает стоимость аренды дома, составляет около трети индекса ИПЦ и поддерживает общие цены на высоком уровне.

Экономисты и представители ФРС уже давно ожидали, что эта инфляция снизится, поскольку арендная плата за новое жилье снизилась в течение полутора лет, но цифры, как правило, отстают от рыночных условий на многие месяцы. Последние отчеты, похоже, дают обнадеживающее подтверждение того, что официальные показатели инфляции теперь фиксируют эти события.

Рост цен по категориям, как правило, скромный. По сравнению с предыдущим месяцем особенно существенно снизилась стоимость авиабилетов и проживания в гостинице.

Авиакомпании США снижают цены на билеты, что является разворотом по сравнению с ситуацией годичной давности, когда авиакомпании изо всех сил пытались быстро расширить полеты, чтобы удовлетворить спрос. «В то время все путешествовали, и не имело значения, сколько это стоило», — заявил в интервью в среду генеральный директор Delta Air Lines Эд Бастиан.

Этим летом авиакомпании увеличили количество рейсов и снизили тарифы, чтобы обслужить рекордное количество пассажиров в аэропортах США. Прибыль Delta Air Lines за второй квартал в четверг показала, что скидки привели к резкому падению прибыли.

Хотя инфляция значительно снизилась за последние два года, многих американцев мало утешают более умеренные показатели инфляции за 12 месяцев, поскольку цены на все, от автомобилей до ресторанов и жилья, выросли с 2021 года. Все они необычно высоки. Руководители PepsiCo, которая также опубликовала в четверг квартальные результаты, заявили, что уставшие от инфляции покупатели сокращают расходы. Несмотря на то, что за последние несколько лет цены резко выросли, многие потребители покупают доступные продукты, такие как Doritos и Lay's, вместо того, чтобы ходить в дорогие места, такие как рестораны, концерты или путешествия. Но теперь они ограничивают потребление по всем направлениям, сказал финансовый директор Джейми Колфилд.

«Существует группа потребителей, которые становятся более внимательными к ценам», — сказал Колфилд. «Они ищут больше сделок, чтобы получить больше отдачи от вложенных средств».

Между тем, автострахование остается горячей точкой инфляции, частично отражая затяжные последствия предыдущего повышения цен на автомобили. Цены на автомобили в последнее время снова упали, в том числе в июне.

Работа ФРС далека от завершения

Падение акций технологических компаний с большой капитализацией оказало давление на индекс S&P 500 в четверг. Но индекс компаний малой и средней капитализации Russell 2000 резко вырос, отражая энтузиазм по поводу отчета по инфляции.

Решение ФРС начать снижение процентных ставок будет особенно полезно для малого бизнеса, у которого, как правило, больше долгов с плавающей ставкой, чем у крупных компаний.

Казначейские облигации США также продемонстрировали сильный рост, что привело к снижению их доходности. Базовая доходность 10-летних казначейских облигаций закрылась на уровне 4,192% по сравнению с 4,280% в среду. Изменения доходности, как правило, в целом отражают ожидания инвесторов в отношении краткосрочных процентных ставок, установленных Федеральной резервной системой.

Есть признаки того, что экономика остыла, недостаточно, чтобы вызвать опасения по поводу рецессии, но достаточно, чтобы заставить ФРС изменить тон.

Чиновники пытаются сбалансировать риски, в том числе риск слишком раннего снижения ставок и сохранения инфляции, с риском слишком долгого ожидания и нанесения ненужного ущерба рынку труда.

Белый дом приветствовал новость четверга. На этой неделе Байден пытался остановить волну оппозиции демократов его переизбранию после разочаровывающих результатов в дебатах и ​​неудачных публичных выступлений, чтобы успокоить избирателей, обеспокоенных его возрастом.

Джаред Бернстайн, председатель Совета экономических консультантов, заявил в интервью: «Отчет ИПЦ показывает, что домохозяйства получают очень желанную передышку в ключевых областях своих бюджетов – не только снижение инфляции, но и снижение цен на бензин, автомобили. , авиабилеты вниз. Наша работа еще далека от завершения, но это солидный шаг в правильном направлении».

Статья пересылается из: Golden Ten Data