Токенизация реальных активов (RWA) становится все более популярной среди учреждений, где финансовые гиганты, такие как BlackRock, выходят на рынок со своими собственными токенизированными активами.
Используя технологию блокчейна, это позволяет более эффективно выпускать, управлять и распределять традиционные активы по сравнению с их аналогами вне цепочки, особенно частными и альтернативными активами.
Рынок токенов безопасности охватывает эту сферу с 2018 года, и, отслеживая более 600 токенизированных продуктов, вот некоторые темы, которые мы наблюдаем, а также их производительность.
Вы читаете Crypto Long & Short, наш еженедельный информационный бюллетень, в котором представлены идеи, новости и анализ для профессионального инвестора. Зарегистрируйтесь здесь, чтобы получать его на свой почтовый ящик каждую среду.
Если посмотреть на разговоры в городе, то Институциональный фонд цифровой ликвидности BlackRock USD ($BUIDL) является ярким примером актива, который все чаще используют учреждения: токенизированные фонды денежного рынка. Чистый приток BUIDL к моменту закрытия июня 2024 года увеличился на 5,93% и составил $483 311 326,32 в AUM.
Насколько стоит затрачивать усилия на создание такого фонда в сети?
Один из ответов – из-за прилагаемой к нему утилиты. Этот токен, выпущенный в публичном блокчейне Ethereum через Securitize, недавно использовался в качестве залога в первичной брокерской компании FalconX для обеспечения кредитов и обеспечения позиций по деривативам.
Тем временем, что касается венчурного капитала, Майк Рид из Франклина Темплтона поделился анекдотом на TokenizeThis 2024, где венчурный капиталист упомянул о желании использовать свой токенизированный фонд денежного рынка ($BENJI) для финансирования портфельных компаний. Идея здесь заключается в том, что он может напрямую отправить своей компании актив, приносящий доход, чтобы хранить его в своей казне и теоретически увидеть, как используются деньги благодаря мощи блокчейна.
Конечно, есть и другие примеры экономии средств и полезности, обнаруживаемые как в ходе проверки концепции, так и в ходе производственного использования. Вот некоторые из них:
Broadridge сообщает об экономии 1 млн долларов на каждых 100 тыс. операций репо
В ходе проверки концепции Project Guardian компания Onyx от JPMorgan сообщает о сокращении ребалансировки портфелей с 3000 шагов до нескольких нажатий кнопки (при условии, что имеется 100 000 дискреционных портфелей).
Вышеупомянутая проверка концепции также привела к устранению сопротивления денежных средств из дискреционных портфелей примерно на 18% в год за счет использования смарт-контрактов.
Рисунок токенизировал HELOC на сумму более 7 миллиардов долларов. Выпустив, складировав и секьюритизировав их, они сэкономили на этом процессе 150 б.п. Эта экономия достается эмитенту и конечному инвестору.
Продукт USYC от Hashnote надеется на сотрудничество с Broadridge для доступа к внутридневному рынку (в первую очередь для банков), повышения их доходности, а затем передачи их клиентам.
Учитывая эти варианты использования, какие виды активов токенизируются? Рынок токенов безопасности охватывает собственный капитал, подразделения фондов LP, недвижимость, долги и многое другое.
Судя по отчету STM RWA Securities Market Update за июнь 2024 года, гипотетический пакет токенов безопасности из всех отслеживаемых STM RWA превзошел индекс CoinDesk 20, завершив июнь 2024 года на +13,73% против -11,74% индекса. Падение рынка криптовалют можно объяснить макроэкономикой, поскольку есть ожидания меньшего снижения ставок.
Это в сочетании с чистым оттоком спотовых биткойн-ETF создает негативные настроения в криптопространстве, влияя на цену биткойна и, следовательно, на цену других криптовалют в CoinDesk 20. Имея это в виду, команда STM также сравнит производительность за июнь 2024 года по классам активов: см. здесь для нашего последнего исследовательского отчета.
Примечание. Мнения, выраженные в этой колонке, принадлежат автору и не обязательно отражают точку зрения CoinDesk, Inc. или ее владельцев и аффилированных лиц.
