9 июля Анастасия Аморосо, главный инвестиционный стратег iCapital, присоединилась к программе «Squawk Box» CNBC, чтобы поделиться своим мнением о последних тенденциях рынка, состоянии экономики и здоровье потребителей.

Аморосо является управляющим директором и главным инвестиционным стратегом в iCapital Network, где она консультирует по инвестиционным возможностям частного и публичного рынка. Ранее она была главой отдела тематической стратегии перекрестных активов в J.P. Morgan Private Bank, специализируясь на новых технологиях. Ее карьера также включает работу в Merrill Lynch и J.P. Morgan Funds, где она управляла портфелями с несколькими активами и предоставляла финансовые консультационные услуги. Аморосо получил степень Университета Нью-Мексико и является обладателем сертификата CFA.

Аморосо начал с обсуждения возможности отката и консолидации рынка. Аморосо заявил: «Я думаю, что есть некоторые ингредиенты, которые определенно объединятся для некоторого отката и консолидации рынка». Она подчеркнула растущую разницу между замедляющейся экономикой и высокими ожиданиями прибыли. Аморосо отметил, что экономические индикаторы, такие как индекс сюрпризов Citi и индекс сюрпризов Bloomberg, сейчас находятся на отрицательной территории и имеют тенденцию к снижению в течение нескольких месяцев. Она подчеркнула, что оценка ВВП Атланты упала с 4% в начале второго квартала примерно до 1,5%.

Аморосо отметил, что, несмотря на экономический спад, ожидания по доходам остаются высокими. Она заметила: «Вы сравниваете и противопоставляете это ожидаемым доходам, а они ничего не делают, а только растут». Она объяснила, что, хотя и произошел небольшой пересмотр ожиданий прибыли во втором квартале в сторону понижения, это гораздо меньше, чем типичное снижение на 3-4%. Аморосо выразила обеспокоенность по поводу «чрезвычайного комфорта рынка в этом сценарии Златовласки», отметив, что низкая волатильность и широкое участие инвесторов вызывают у нее дискомфорт.

Обсуждая технологический сектор, Аморосо подчеркнул раздвоение показателей рынка. Она заявила: «Это раздвоение, когда торговля технологиями все еще жива и здорова, а доходы были пересмотрены в сторону повышения, в то время как все остальное снизилось». Аморосо предположил, что, хотя технологический сектор продолжает процветать, другие сектора, особенно циклические, уже снизили свои ожидания.

Аморосо также высказал обеспокоенность по поводу здоровья потребительского сектора. Она признала, что, хотя общие перспективы потребителей не вызывают особого беспокойства из-за низкого уровня безработицы и высокого собственного капитала домохозяйств, появляются трещины. Она отметила, что уровень просрочек среди компаний потребительского кредитования, обслуживающих группы населения с низкими доходами, растет. Аморосо заявил: «Мы не должны полностью игнорировать рост уровня безработицы, потому что половина этого роста может быть объяснена увольнениями, которые явно затрагивают некоторую часть потребительской базы».

Одним из существенных рисков, которые подчеркнул Аморосо, является риск, связанный с предстоящими выборами. Она сказала: «Я думаю, что самый большой риск — это риск, который появляется в заголовках новостей о выборах, и я думаю, что риторика, скорее всего, усилится». Аморосо отметил, что волатильность обычно увеличивается по мере приближения выборов, что потенциально может привести к откату рынка. Она подчеркнула, что технологический сектор может быть особенно уязвимым из-за его подверженности потенциальным изменениям налогов, тарифов и экспортного контроля.

Чтобы снизить потенциальные риски, Аморосо рекомендовал скорректировать портфельные стратегии. Она предложила рассмотреть возможность использования защитных секторов и защиты портфелей различными способами. Аморосо заявил: «Вы можете защитить свое портфолио; вы, безусловно, можете купить защиту от негативных последствий с помощью деривативов или структурированных инвестиций, или вы можете немного урезать технологии и добавить к ним такие вещи, как коммунальные услуги».