Ставки ФРС настаивают на том, что только данные могут определить, когда центральный банк начнет снижать процентные ставки. Учитывая, что инфляция в США стабильно держится на уровне около 3%, что близко к целевому показателю ФРС в 2%, общепринятое мнение предполагает, что ФРС может снизить процентные ставки один или два раза в 2024 году, хотя некоторые утверждают, что в снижении ставок в 2024 году вообще нет необходимости.

Некоторые аналитики даже говорят, что снижение процентных ставок может произойти раньше, чем ожидалось, и Федеральная резервная система все еще может снизить процентные ставки целых три раза в этом году.

Но на данный момент два снижения процентных ставок кажутся более вероятными, но, по мнению двух инвестиционных экспертов, перспектива того, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки три раза в этом году, начала проявляться.

«Будьте впереди проблем»

«Все дело в управлении рисками», — заявил в понедельник Нил Датта, директор по экономическим исследованиям компании Renaissance Macro Research.

Он сказал, что уровень безработицы растет медленно, возможно, примерно на 0,1 процентного пункта каждый месяц в течение последних трех месяцев, а инфляция падает и, вероятно, продолжит падать. Однако число банкротств, как корпоративных, так и частных, растет.

Он сказал, что у ФРС нет особых причин ждать полной уверенности, прежде чем принимать меры. Инфляция падает. Прибыль на фондовом рынке все чаще обусловлена ​​ростом нескольких акций. Итак, Дутта предложил: «Почему бы не решить проблему заранее?»

Обычно, когда экономика явно находится в состоянии рецессии, ФРС резко снижает процентные ставки. Но он отметил, что по крайней мере два сокращения ФРС, в 1995 и 2019 годах, были сделаны до начала рецессии.

Отчет о «хороших» рабочих местах также показывает проблемы

По словам Питера Чира, руководителя отдела макростратегии финансовой компании Academy Securities, расположенной в Коннектикуте, экономика США испытывает стресс.

В статье в понедельник Чир рекомендовал ФРС три снижения ставок в 2024 году на общую сумму 75 базисных пунктов.

Отчет о занятости в несельскохозяйственном секторе за июнь, опубликованный 5 июля, подчеркнул обеспокоенность Чира. Хотя отчет о занятости на первый взгляд выглядит хорошо, он написал, что рынок труда «уже не силен и, конечно, не так благоприятен для соискателей, как это было на протяжении большей части 2023 года».

Затем он использовал правило Тейлора, чтобы доказать, что ставка по федеральным фондам слишком высока. На официальном сайте ФРБ Атланты пользователи могут рассчитать, какой должна быть ставка по федеральным фондам, исходя из различных сценариев. Когда он сделал некоторые предположения, он получил расчеты в размере 4,61%, 3,91% и 3,61%, что ниже текущей ставки по федеральным фондам.

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл даст показания перед Банковским комитетом Сената во вторник и Финансовым комитетом Палаты представителей в среду. Неясно, упомянет ли он в своих показаниях анализ Датты или Чира.

Но эти два аналитика не «одиноки». Многие люди заметили рост уровня стресса в экономике, например, эти четыре признака:

  • По данным Американского института банкротства, в этом году по апрель число банкротств выросло на 28%. Индивидуальные заявки выросли на 28%. Приложения для малого бизнеса выросли на 40%;

  • Согласно последнему отчету о занятости, рост заработной платы замедляется;

  • Продажи жилья в течение года оставались на прежнем уровне или падали, поскольку ставки по ипотечным кредитам не смогли явно упасть ниже 7%. Продажи жилья в США снизились в марте, апреле и мае этого года, и в июне также есть признаки снижения;

  • Потребители больше не тратят деньги, как раньше, вынуждая сети быстрого питания, такие как McDonald's и Wendy's, продвигать недорогие блюда.

Инвесторы консолидируют свое мнение о том, что ФРС начнет снижать процентные ставки в сентябре, при этом вероятность снижения ставки на сентябрьском заседании составляет около 75%, согласно ценам на фьючерсы на федеральные фонды.

На прошлой неделе в Португалии Пауэлл заявил, что ФРС по-прежнему необходимо больше данных, чтобы гарантировать достаточное снижение инфляции. Данные по индексу потребительских цен, которые будут опубликованы в четверг, могут оказать большое влияние на то, сможет ли Федеральная резервная система снизить процентные ставки в сентябре.

Статья пересылается из: Golden Ten Data