Оригинальное название: Пришло время поговорить о L2 MEV

Автор оригинала: sui14

Первоисточник: Flashbots

Составитель: Ladyfinger, BlockBeats

Введение

В этой статье мы стремимся предоставить обзор данных о текущем статусе L2. Мы проследили за важностью перехода Dencun на снижение платы за газ L2 в марте, изучили, как развивалась активность в этих сетях, и выделили возникающие проблемы, вызванные деятельностью MEV. Кроме того, мы обсуждаем потенциальные препятствия на пути разработки инструментов и решений MEV для L2.

Плюсы: внедрение Dencun L2 после обновления

стоимость газа снизилась в 10 раз

Плата за газ для Ethereum L2 состоит из двух частей: стоимость выполнения транзакции на L2 и стоимость отправки пакетных транзакций в Ethereum L1. Различные структуры платы за газ L2 и правила заказа различаются в зависимости от стадии разработки и выбора конструкции. Например, Arbitrum работает по принципу «первым пришел — первым обслужен» (FCFS), при этом транзакции обрабатываются в порядке их получения. Напротив, Optimism (OP Mainnet) и Base, которые являются частью стека OP, используют модель приоритетного газового аукциона (PGA), которая сочетает в себе базовые сборы L2 и приоритетные сборы. Пользователи могут выбрать оплату с более высоким приоритетом, чтобы быстрее включаться и раньше появляться в блоках. Понимание структуры комиссий имеет решающее значение для понимания роста и динамики MEV экосистемы.

Исторически сложилось так, что комиссии Ethereum L1 составляли большую часть общей суммы комиссий, которые пользователи платят при транзакциях на L2, составляя более 80% стоимости, как показано черной полосой на изображении ниже. Однако после обновления Dencun 14 марта L2 переключился с использования данных вызовов на более экономичный метод, так называемые «BLOB-объекты 1», для отправки пакетов на L1. Это временное хранилище содержит собственный газовый аукцион, состоящий из базовой платы за большой объем и платы за приоритет.

Источники данных

Со времени Денкуна произошло значительное сокращение комиссий, выплачиваемых L2 L1. На диаграмме показаны значительные изменения в распределении затрат на газ для цепочки OP Stack: затраты L1 упали с 90% до всего лишь 1%, в то время как затраты L2 теперь составляют за 1% от общей суммы 99% стоимости. Этот сдвиг привел к общему примерно десятикратному снижению средней общей комиссии за газ на L2, при этом, например, в OP Mainnet средняя комиссия за газ упала примерно с 0,5 до 0,05 доллара за транзакцию.

Источники данных

Всплеск активности на L2

После снижения стоимости произошло заметное увеличение активности и использования на L2, как это видно по резкому увеличению платы за газ L2 на графике выше. Стоит отметить, что 26 марта средняя плата за газ в Base превысила самый высокий уровень до обновления. Чтобы обеспечить большее количество транзакций и уменьшить перегрузку сети, Base увеличила целевой показатель по газу, начиная с 26 марта, и с тех пор внесла несколько корректировок.

На диаграмме ниже показано количество ежедневных транзакций на L2, что свидетельствует о значительном росте таких сетей, как Arbitrum, Base и OP Mainnet. В частности, ежедневный объем транзакций Base вырос в четыре раза и теперь обрабатывает около 2 миллионов транзакций в день.

Источники данных

Хотя трудно сказать, является ли это результатом органического участия или влиянием программ стимулирования и активности Сивиллы – с конца прошлого года, когда рыночные условия улучшились и сезон мемкоинов стартовал WIF на Солане, все основные активные адреса L2 и Объем торгов DEX значительно увеличился после обновления EIP-4844, особенно на Base и Arbitrum.

Активы, поступающие в L2

TVL на L2 продолжает расти с конца прошлого года, поскольку рыночные условия улучшаются и начинается сезон мемкоинов, спровоцированный WIF на Солане. Стоит отметить, что Base стала самой быстрорастущей сетью, а ее общий объем TVL недавно превысил OP Mainnet.

Источники данных

С начала марта Base получила около 1,5 миллиарда долларов США в виде притока долларов США, часть которых заключалась в переводе Coinbase клиентских и корпоративных средств на Base. Согласно данным Artemis по 11 основным мостам, с января 2024 года отток из Ethereum в основной L2 составил 14 миллиардов долларов. Arbitrum лидирует с доходом около 7 миллиардов долларов, за ним следуют zkSync, Base и OP Mainnet. Согласно дополнительным данным Debridge Finance, кросс-чейн моста, широко используемого в цепочке EVM и Solana, они подтверждают, что Arbitrum и Base являются крупнейшими получателями всех оттоков.

Источники данных

Плохое: скрытая активность MEV увеличивается по мере снижения платы за газ

При дальнейшем изучении транзакций мы заметили, что активность транзакций ботов увеличивала комиссию за газ и скорость отката на L2. Мы рассмотрим этот вопрос более подробно в следующем разделе, проведя тематическое исследование с использованием статистики Base, подчеркивая влияние более дешевого газа на L2 после модернизации Dencun.

Модернизированный L2 Dencun: похож на Ethereum без Flashbots, но без пула транзакций.

перегрузка сети

Проблема начала возникать 26 марта, когда средняя ежедневная плата за газ в базовой сети ненадолго выросла, однажды превысив уровень до модернизации Денкуна. Однако 3 июня Base повысила планку по газу до 7,5 млн газа в секунду, что привело к снижению средней стоимости газа примерно до 5 центов по сравнению с 2,5 млн газа в секунду на момент модернизации Dencun.

В сети Base контракты, которые потребляют больше всего газа, включают транзакции Telegram BotSigma и Banana Gun, а также цифровые кошельки и DEX, такие как Bitget и Uniswap. В дополнение к этому, существует множество немаркированных контрактов, связанных с такими видами деятельности, как чеканка токенов, торговля мем-монетами и атомный арбитраж. Эти контракты являются лучшими контрактами в базовой сети по размеру оплаты за газ.

Сравнивая поведение популярных ботов Telegram, таких как BananaGun, становится ясно, что транзакции, которые они выполняют, требуют гораздо более высоких комиссий за газ, чем обычные транзакции. После обновления Dencun цены на бензин взлетели до пика в 30 Gwei, когда пользователи, использующие Telegram-бот BananaGun, выполняли транзакции в сети Base. Хотя с тех пор эта ставка стабилизировалась на уровне около 3 Gwei, она по-прежнему в 43 раза выше, чем плата за газ, необходимая для других транзакций.

Ежедневные цены на газ для транзакций Base и Banana Gun по сравнению с другими транзакциями

При анализе среднемесячной цены на газ, уплачиваемой всеми основными торговыми ботами DEX в сети Base, и сравнении ее с торговлей с помощью ботов, не связанных с Telegram (представленной черными полосами), становится ясно, что пользователи, использующие торговых ботов, несут значительно более высокие затраты на газ. Ниже приведено сравнение ежемесячных цен на газ в сети Base, показывающее разницу между всеми ботами Telegram и другими транзакциями.

Источники данных

Скачок высоких скоростей отката

Скорость отката транзакций в сети блокчейна является важным показателем ее работоспособности. Мы заметили увеличение скорости отката после обновления Dencun, особенно в сетях L2, таких как Base, Arbitrum и OP Mainnet. В настоящее время скорость отката основной сети Ethereum составляет около 2%, а скорость отката Binance Smart Chain и Polygon составляет 5-6%. Уровень отката Base также оставался на уровне около 2% до повышения Dencun, но с тех пор резко вырос примерно до 15%, достигнув пика в 30% 4 апреля. В то же время в Arbitrum и OP Mainnet также периодически наблюдался всплеск количества неудачных транзакций, которое колебалось от 10% до 20%.

Скорость отката межсетевых транзакций

После дальнейшего анализа мы обнаружили, что высокие показатели отката в сетях L2 не всегда соответствуют реальному опыту среднего пользователя. Вместо этого эти откаты, скорее всего, вызваны ботами MEV. Используя следующую эвристику (запрос 2), мы определили набор контрактов маршрутизатора, которые демонстрируют поведение ботов — они демонстрируют высокую скорость отката при выполнении транзакций вывода MEV:

После обновления Dencun

· Активный маршрутизатор: этот контракт обработал более 1000 транзакций.

· Ограниченное взаимодействие EOA: менее 10 кошельков EOA (внешних учетных записей) взаимодействовали в качестве отправителей транзакций.

· Распределение отправителей: менее 50% отправителей транзакций отправили только одну транзакцию, что указывает на то, что среди пользователей нет распределения с длинным хвостом. Это говорит о том, что маршрутизатор вряд ли будет использоваться розничными пользователями.

· Поведенческие модели: история транзакций, охватывающая ровно 24 часа или показывающая несколько транзакций в блоке, указывает на нечеловеческое поведение.

· Концентрация бирж: более 75% успешных транзакций связаны с биржами.

· Обнаруженные транзакции MEV: более 10% успешных транзакций используют атомарную стратегию MEV, как это обнаружено с помощью эвристики Хилдобби.

Используя эти критерии, мы обнаружили 51 маршрутизатор на базе, что, вероятно, представляет собой консервативную нижнюю границу оценки активности ботов на базе.

Мы разделили все транзакции, обрабатываемые маршрутизаторами в сети Base, на две группы и провели сравнительный анализ. Результаты показывают, что ботоподобные маршрутизаторы имеют значительно отличающуюся скорость отката по сравнению с другими транзакциями: у ботоподобных контрактов средняя скорость отката составляет 60 %, что в шесть раз выше, чем примерно 10 %, наблюдаемое для других транзакций.

Ежедневная скорость отката на Базе по сравнению с другими транзакциями аналогичных контрактов бота

Основываясь на приведенных выше данных, мы можем сделать вывод, что автоматизированная торговая деятельность, такая как боты MEV и боты Telegram, вероятно, будет одной из основных причин высоких комиссий за газ и высоких показателей отката в сети Base.

Архитектура единого секвенсора L2 в сочетании с отсутствием общедоступного пула транзакций способствовала появлению большого количества стратегий MEV, использующих секвенсоры, и эти стратегии стали основным источником перегрузки сети. Эта перегрузка более очевидна, особенно в сетях L2, которые используют механизм аукциона приоритетного газа (PGA), таких как OP Mainnet и Base. Результатом является не только перегрузка сети, но также большое количество потраченного впустую пространства блоков и платы за газ из-за транзакций отката и активности поисковика MEV. Это похоже на ситуацию в Ethereum до появления Flashbots, за исключением того, что из-за текущего отсутствия пулов транзакций на L2 не наблюдается феномена сэндвича MEV.

Насколько велик MEV на L2?

Понимание активности MEV в сетях L2 имеет решающее значение для оценки ее воздействия. Однако в настоящее время не существует общепринятых цифр для данных L2 MEV, проверенных с помощью нескольких источников и надежных методов. Кроме того, по сравнению с основной сетью Ethereum, в L2 отсутствуют данные мониторинга в реальном времени, предоставляемые такими инструментами, как mev-inspect, libmev и eigenphi, которые имеют решающее значение для измерения общего объема MEV и прибыли майнеров.

Некоторые из наборов данных и исследований L2 MEV, опубликованных на сегодняшний день, включают:

· Набор данных с открытым исходным кодом, созданный hildoby на платформе Dune Analytics (эвристическая ссылка: Sandwich | Sandwich | Atomic Arbitrage)

· Исследовательская работа «Количественная оценка MEV в сетях уровня 2» Артура Багурда и Луки Жоржа Франсуа, в которой количественная оценка MEV в Polygon, OP Mainnet и Arbitrum с использованием реализации mev-inspect. Это исследование было поддержано грантом Flashbots.

· В исследовательской работе Кристофа Феррейры Торреса, Альбина Мамути, Бена Вайнтрауба, Кристины Нита-Ротару и Светы Шинде «Вращение в тени: анализ извлечения MEV из накопительных пакетов уровня 2» дается количественная оценка активности и обсуждается использование ролей секвенаторов и их L2. партии подтверждают новую стратегию MEV на L2 с задержкой.

В дополнение к вышеупомянутым ресурсам Sorella Labs вскоре выпустит свой инструмент индексации данных MEV Brontes, который будет репозиторием с открытым исходным кодом, доступным как для основной сети Ethereum, так и для L2. Flashbots и Uniswap Foundation ищут гранты для расширения таксономии и количественной оценки L2 MEV. Если вы работали над этим или заинтересованы в сотрудничестве, свяжитесь с командой исследования рынка Flashbots.

Хотя необходима дальнейшая проверка, набор данных, опубликованный hildobby на Dune Analytics, представляет собой ценный первоначальный эталонный стандарт.

Объем атомарного арбитража на L2 с использованием набора данных hildobby

Источники данных

За последний год объем торговли MEV атомарного арбитража на шести основных платформах L2, включая Arbitrum, OP Mainnet, Base, Zora, Scroll и zkSync, превысил 36 миллиардов долларов США, что составляет от 1% до 6% объема торгов на все децентрализованные биржи в каждой цепочке (DEX). . Эти объемы транзакций MEV изначально были сосредоточены на Arbitrum и OP Mainnet, но недавно сместились в сторону Base и zkSync.

Объем транзакций сэндвич-атаки значительно ниже в сети L2 по сравнению с объемом транзакций атомарного арбитража, что резко контрастирует с Ethereum, где объем транзакций сэндвич-атаки в четыре раза превышает объем транзакций атомарного арбитража. Это различие в основном связано с тем, что сеть L2 использует единую настройку секвенсора и не имеет пула транзакций, что ограничивает возможность поисковика использовать пользовательские транзакции в пуле транзакций для выполнения сэндвич-MEV, если только нет данных пула транзакций. утечка или один секвенсор инициирует сэндвич-атаку. Таким образом, на уровне L2 атомарный арбитраж, слепой возврат, статистический арбитраж и ликвидация становятся более жизнеспособными стратегиями для поисковиков.

Источники данных

Распределение объемов Ethereum MEV

Измерение рынка MEV Сколько доходов MEV осталось на L2?

Хотя дать точную количественную оценку рынка MEV сложно, мы можем изучить цифры из других экосистем с решениями MEV для сравнения размеров:

· На Ethereum L1 годовой доход валидаторов от блоков MEV-boost составляет примерно 96,8 миллионов долларов США (по оценкам, исходя из цены 3500 долларов США за ETH), медианная стоимость блоков MEV-boost равна средней стоимости блока валидатора в 4 раза;

Распределение вознаграждения за блоки обычных блоков и блоков MEV-boost

· Ожидается, что на Solana дополнительный доход MEV, полученный валидаторами от подсказок валидатора через пакетную услугу Jito, составит примерно 338 миллионов долларов США из расчета 50 000 SOL в неделю (по оценкам, исходя из цены 130 долларов США за SOL).

Ежедневные чаевые, полученные с помощью пакетов Jito, от валидатора Jito Labs.

Хотя точная общая MEV сети Base еще не объявлена, мы можем оценить размер рынка, взглянув на доходы Telegram-бота Banana Gun, одного из самых активных игроков на рынке. Объем транзакций Banana Gun в сети L2 Base и Solana примерно одинаков: каждая цепочка способна приносить более 1 миллиона долларов США в ежедневном объеме транзакций, что эквивалентно более чем 10 000 долларов США комиссий за транзакции на цепочку в день.

Telegram-бот Banana Gun, межсетевой объем и комиссии

Обратите внимание, что рыночная доля Banana Gun Bot в Солане может значительно отличаться от базовой. Например, на платформе Solana существует несколько других крупных ботов Telegram, таких как Sol Trading Bot и BonkBot, тогда как на Base может поддерживаться меньшее количество ботов Telegram. Таким образом, объем торгов Banana Gun и коэффициент дохода MEV на Solana не могут быть напрямую использованы для оценки общего дохода MEV на Base.

Однако, взглянув на другой метод прогнозирования, мы можем увидеть другие результаты: в марте Telegram-бот Banana Gun выплатил более 23 миллионов долларов создателям блоков и валидаторам Ethereum. В частности, в течение недели с 26 марта по 1 апреля объем транзакций Banana Gun на Base фактически превысил объем транзакций Ethereum, о чем свидетельствует резкий скачок на графике, который намекает на огромный доход MEV от потенциала сети Base. Это сравнение объемов межсетевых транзакций показывает перспективы роста Base с точки зрения MEV.

Конечно, существуют существенные различия в экосистеме MEV между Base и Ethereum. Конкуренция за MEV на Base может быть менее интенсивной, чем на Ethereum, что может привести к снижению комиссий для ботов при подаче заявок валидаторам. Несмотря на это, те боты, торгующие валютой-мемами, которые в основном полагаются на механизмы слепого снайпинга и арбитража, по-прежнему возможны в рамках архитектуры секвенсора Base.

Доходы от Banana Gun Telegram Bot MEV, выплачиваемые пользователями валидаторам

Сосредоточьтесь на проблемах MEV в сетях L2

Ethereum сформировал зрелую экосистему MEV, оснащенную инфраструктурными инструментами для обслуживания участников на всех уровнях цепочки поставок. На уровне протокола MEV-boost позволяет валидаторам передавать задачи по созданию блоков на аутсорсинг посредством торгов. Для поисковиков конструкторы блоков Ethereum предлагают комплексные услуги — аналогичные Jito Labs от Solana и FastLanes от Polygon — которые позволяют им реализовывать стратегии MEV, включающие защиту от отката. Эти сервисы гарантируют, что создатели блоков имитируют транзакции и выполняют только те, откат которых гарантированно невозможен. Кроме того, частные службы RPC, такие как Flashbots Protect, предоставляют обычным пользователям возможность обойти общедоступные пулы транзакций и связанные с ними потенциальные риски. Тем не менее, нынешние сети L2 все еще имеют много возможностей для улучшения в развитии инфраструктуры MEV, сопоставимой с этой.

Почему нам следует обратить внимание на стратегии и решения MEV для сетей L2?

Феномен MEV сохраняется в условиях отсутствия торговых пулов и играет ключевую роль в поддержании эффективности рынка, особенно посредством реализации таких стратегий, как статистический арбитраж, атомный арбитраж и ликвидация ликвидности на устаревших рынках AMM и кредитования.

Однако отсутствие развитой инфраструктуры MEV, такой как комплексные услуги, может привести к некоторым негативным последствиям. Без пула транзакций многие стратегии MEV могут переродиться в стратегии спама, что приведет к:

· Увеличена скорость отката сети;

· В результате увеличивается перегрузка сети.

Внедряя комплексные услуги и смещая фокус конкуренции MEV с основной цепи на вспомогательную, можно эффективно снизить бремя высоких сборов за газ, с которыми сталкиваются пользователи из-за конкуренции роботов MEV. В то же время поисковики могут получить более высокие преимущества, поскольку они получают защиту от отката, что снижает стоимость риска неудачи.

Для сетей L2, в которых используются общие секвенсоры, текущие основные решения часто требуют от пользователей публиковать транзакции в общедоступном пуле транзакций, что может привести к повторению сэндвич-атак. В этом случае особенно важны инструменты защиты MEV, такие как Flashbots Protect. Они не только могут защитить пользователей от угрозы сэндвич-атак, но также могут обеспечить возмещение MEV или приоритетных комиссий, гарантируя, что пользователи получат лучшее выполнение транзакций и более выгодные условия. Цены.

Развитие сложной инфраструктуры MEV сталкивается с рядом нерешенных проблем. Во-первых, по мере того, как в секвенатор поступает все больше ценности, структура доходов поисковиков со временем меняется, и размер прибыли может снизиться. Это изменение может вызвать вопросы об устойчивости высококонкурентных стратегий поиска в долгосрочной перспективе. Мы ожидаем, что рыночные механизмы смягчат это явление, так что обычные стратегии поиска будут приносить секвенатору большую часть, но не всю ценность, в то время как менее распространенные стратегии будут приносить меньшую прибыль.

Кроме того, существующая инфраструктура MEV, такая как рынок блоков Ethereum, имеет динамику потока заказов, которая быстро развивается. На сегодняшний день эти факторы являются основной движущей силой тенденции централизации на рынке построения блоков и роста пулов частных транзакций на Ethereum L1. Обеспечение того, чтобы рынок блочного строительства оставался конкурентоспособным и справедливым, остается проблемой, которую необходимо решить.

Наконец, решение MEV для сети L2, возможно, должно отличаться от текущего механизма Ethereum, главным образом из-за уникальных характеристик L2: таких как более короткое время генерации блоков, более низкая стоимость пространства блоков и относительно централизованная структура управления. Например, время блокировки Arbitrum составляет всего 250 миллисекунд. До сих пор неизвестно, совместима ли такая высокая скорость блокировки с существующей инфраструктурой MEV. В то же время достаточное и экономичное пространство блоков, обеспечиваемое L2, сильно изменило схему поиска транзакций, сделав проблему спама более серьезной, и срочно необходимы новые стратегии решения. Кроме того, L2 имеет более централизованное управление, чем другие среды, такие как Ethereum L1, что может учитывать дополнительные требования к поставщикам услуг MEV, например, требовать от разработчиков блоков избегать сэндвич-атак на пользователей, чтобы обеспечить справедливый рыночный секс.