原文标题：Приватизация потока заказов и возрождение приложения Fat App.

Автор оригинала: Мейсон Нистром, исследователь шифрования

Оригинальный сборник: Луффи, Foresight News

За последние 30 дней поток ордеров Ethereum составил более 25 миллиардов долларов, причем почти половина этой суммы пришлась на проприетарные приложения. Поскольку стоимость блочного пространства продолжает расти и открывает путь для «жирных приложений», будет расти и приватизация потока заказов.

Источник: Orderflow.art

Итак, как мы сюда попали? Куда вы собираетесь в будущем?

Лето DeFi породило поток потребительской и розничной торговли, что впоследствии привело к появлению торговых агрегаторов, таких как 1inch, которые предоставляют пользователям лучшее исполнение цен за счет маршрутизации частных ордеров. Кошельки, такие как MetaMask, быстро последовали этому примеру, понимая, что они могут получить прибыль, добавив обмены в приложениях для обеспечения удобства пользователей. Это доказывает, что для любого приложения, контролирующего внимание (и заказы) конечных пользователей, существует чрезвычайно ценная бизнес-модель.

За последние два года мы стали свидетелями того, как в пространство потока частных заказов вошли еще два типа игроков: боты Telegram и сети решателей. Боты Telegram предоставляют пользователям удобный способ торговать активами с длинным хвостом в групповых чатах. По состоянию на июнь на ботов Telegram приходилось около 21% количества транзакций и 11% объема транзакций, большая часть которых проводилась через частные мемпулы.

Источник: Дюна

С другой стороны, сети решателей (например, Cowswap, UniswapX) также стали центральным местом для торговли высоколиквидными торговыми парами, такими как стейблкоины и ETH/BTC. Сети решателей меняют структуру рынка потока ордеров, передавая работу по поиску наилучшего пути для сделки решателям (маркет-мейкерам).

В результате торговые площадки разделились: удобные интерфейсы (включая TG Bots, биржи кошельков и интерфейсы Uniswap) в основном используются для длинных транзакций с низкой стоимостью (менее 100 000 долларов США), в то время как сети агрегаторов и решателей становятся более крупными. Предпочтительное место для крупных транзакций.

Если вы присмотритесь, вы заметите, что большая часть потока частных заказов поступает из внешнего интерфейса (боты TG, кошельки и внешние интерфейсы).

Приватизация потока заказов становится еще более очевидной, если учесть, что только 15-30% транзакций Ethereum проходят через частные мемпулы, а это означает, что большая часть объема потока частных заказов приходится на небольшое количество транзакций.

Источник: Дюна

Другими словами, ценный поток заказов важнее, чем объем потока заказов. Степенное распределение потоков пользователей и заказов приводит к следующему выводу: приложения будут составлять наибольшую долю общей стоимости. Другими словами, теория толстых приложений все еще актуальна.

На пути к толстым приложениям

Уровень протокола Uniswap, безусловно, ценен, но более интересная история происходит на уровне приложений, поскольку Uniswap стремится стать потребительским приложением: вертикализация ключевых компонентов своего стека путем расширения функциональности интерфейса, мобильного кошелька и уровня агрегации. Например, приложение Uniswap Labs (UniswapX, интерфейс, кошелек и агрегатор Uniswap) обеспечило почти 25% от $13 миллиардов потока частных заказов за последние 30 дней и почти 40% от общего потока заказов.

В других криптовалютных сферах такие приложения, как Worldcoin, составляли почти 50% активности основной сети Optimism, что подтолкнуло Worldcoin к созданию собственной цепочки приложений, что еще раз подчеркнуло силу теории толстых приложений.

Даже ведущие проекты NFT с сильными брендами, такими как Pudgy Penguins, создают свои собственные сети, пояснил генеральный директор и руководитель Пенгу Лука, что контроль за пространством блоков полезен для накопления стоимости бренда Pudgy и интеллектуальной собственности.

В будущем приложения должны сосредоточиться на создании новых типов потоков заказов, в том числе: создании новых активов (таких как Pump и memecoins), создании приложений для новых пользовательских сценариев (таких как Worldcoin, ENS), а также создании вертикально интегрированных лучших потребителей. поддерживать ценные транзакции, такие как Farcaster и Frames, Solana Blinks, приложения Telegram и TG или онлайн-игры.

Заключительные мысли о толстых приложениях

Как только теория цепочки приложений станет отраслевым консенсусом, «толстые» приложения станут в центре внимания многих людей.

Моя текущая точка зрения на теорию «толстых» приложений заключается в том, что мы увидим, что большая часть ценности будет приходиться на уровень приложений, где контроль над пользователями и поток заказов дают привилегии приложениям. Эти приложения, скорее всего, будут сочетаться с протоколами и примитивами внутри цепочки, аналогичными сегодняшним протоколам UniswapX и Uniswap, Warpcast и Farcaster, Worldcoin и Worldchain. В конечном счете, эти протоколы, особенно те, которые в основном находятся в цепочке (например, MakerDAO), все еще могут накапливать значительную ценность, но, учитывая близость приложения к его пользователям и компоненты вне цепочки, которые создают ров для приложения, приложение, скорее всего, принесет больше пользы.

В конечном счете, я по-прежнему верю, что блокчейны первого уровня (например, Биткойн, Эфириум, Солана) могут получить значительную ценность в качестве несуверенных резервных активов. При наличии достаточного количества времени приложение может попытаться создать свой собственный уровень L1 так же, как оно создает свой собственный уровень L2. Но создание блочного пространства L2 сильно отличается от начальной загрузки L1 и превращения токенов управления в товары и обеспеченные активы, поэтому это может быть относительно отдаленной проблемой.

Основной вывод заключается в том, что по мере того, как все больше и больше приложений создают и владеют ценным потоком заказов, криптомир будет переоценивать приложения, и жирные приложения станут тенденцией.

Исходная ссылка