Хотя условный открытый интерес снизился, OI в BTC оставался стабильным наряду с положительными ставками финансирования.
По мнению наблюдателей, это признак возобновления спроса на длинные позиции на фоне падения цен.
По данным компании, условный открытый интерес к фьючерсам на биткойн {{BTC}} и бессрочным фьючерсам, важнейшему индикатору рыночных настроений, снизился примерно на 18% с 37 миллиардов долларов до 30,2 миллиардов долларов за один месяц, наряду со снижением на 14% цены на спотовом рынке криптовалюты. к источнику данных Coinglass.
На первый взгляд, данные показывают, что длинные позиции или бычьи ставки с кредитным плечом, ожидающие роста цен, за последние четыре недели нивелировались. Другими словами, падение цены BTC подкрепляется прекращением бычьих ставок.
Такая интерпретация может быть в лучшем случае частично верной и маскирует бычьи тенденции на рынке.
Открытый интерес относится к количеству активных или открытых контрактов в данный момент, а условный открытый интерес рассчитывается путем умножения количества единиц в одном контракте на его текущую рыночную цену. Таким образом, изменения в цене актива влияют на условный открытый интерес, даже если общее количество контрактов остается стабильным, тем самым рисуя обманчивую картину рыночной активности.
Похоже, именно так обстоит дело и на рынке BTC.
По данным Coinglass, открытый интерес оставался стабильным выше отметки в 500 000 BTC в течение четырех недель. Между тем, ставки бессрочного финансирования, взимаемые биржами каждые восемь часов, неизменно остаются положительными, что указывает на склонность к бычьим ставкам.
Сочетание устойчивого открытого интереса в BTC и положительных ставок финансирования в сочетании со снижением условного открытого интереса позволяет предположить, что некоторые трейдеры открывают новые длинные позиции, компенсируя предполагаемое сворачивание бычьих ставок других участников рынка.
По мнению Лорана Кссиса, специалиста по крипто-ETF в CEC Capital, это признак того, что трейдеры пока не стесняются открывать длинные позиции.
«Это предположение действительно верно. Кроме того, внедряется больше стратегий защиты, поскольку рынок остается очень неопределенным. Не забывайте, что отмывание латовой ликвидности было достаточно приличным, чтобы подтолкнуть рынок ниже отметки в 60 тысяч долларов. Нерешительность при размещении длинных ордеров является пока не доминирует, но хеджирование составляет довольно большую часть торговли».
Возможно, трейдеры надеются, что как только давление продаж со стороны компенсаций Mt. Gox и майнеров исчерпается, биткойн сможет возобновить восходящий тренд, идя в ногу с Nasdaq.
Аналогичный вывод можно сделать на основе последовательного положительного спреда между фьючерсными и спотовыми ценами, широко называемого базисом.
«Базис немного опустился, но по-прежнему привлекателен, поэтому спрос на длинные позиции в рамках базисной торговли все еще существует, и ожидания прорыва растут, поскольку накапливаются макроэкономические попутные ветры и давление продаж, вероятно, скоро рассеется, поэтому инвесторы могут накапливать стратегические длинные позиции, в то время как ставки финансирования низкие», — сказала CoinDesk Ноэль Ачесон, автор информационного бюллетеня Crypto Is Macro Now.
Активность на спотовом и опционном рынках также предполагает тенденцию к росту.
По словам Гриффина Ардерна, руководителя отдела торговли опционами и исследований криптофинансовой платформы BloFin, криптобиржа Bitfinex была источником бычьего давления во время падения цен.
«Киты Bitfinex покупают на падении [спот] с конца июня, но я не наблюдал подобных сигналов на других рынках деривативов», — сказал Ардерн CoinDesk.
Маржинальные длинные позиции на Bitfinex, которые предполагают использование заемных средств для покупки актива на спотовом рынке, с июня неуклонно растут.
Между тем, по данным QCP Capital, трейдеры покупают верхние ставки на рынке опционов.
«Несмотря на распродажу, рынок опционов все еще сильно перекошен в пользу верхней части, что позволяет предположить, что рынок все еще ожидает ралли в конце года. страйк $100K/$120 [колл]», — говорится в обзоре рынка QCP в среду.
