Краткое содержание
Solana — это блокчейн уровня 1 и компонент криптосектора платформ смарт-контрактов (Иллюстрация 1). По сравнению с Ethereum — крупнейшей платформой смарт-контрактов по рыночной капитализации — Solana обеспечивает более быстрые и дешевые транзакции в одноуровневой сети, не полагаясь на дополнительные уровни масштабирования. Благодаря своему уникальному дизайну Solana обеспечивает привлекательный пользовательский опыт, хотя и с более высокими требованиями к аппаратному обеспечению валидатора, что может представлять больший риск централизации. Хотя конкуренция в криптосекторе платформ смарт-контрактов, вероятно, останется интенсивной, Grayscale Research считает, что Solana в настоящее время находится в лучшем положении, чтобы со временем захватить долю лидера рынка Ethereum.
Приложение 1: Solana — второй по величине актив криптосектора платформ смарт-контрактов.
Жетон
SOL — это собственный токен сети Solana, а право собственности на токен SOL представляет собой часть собственности в экосистеме (Иллюстрация 2). Токен SOL используется для (i) обеспечения работы децентрализованных приложений (dApps), (ii) оплаты комиссий за транзакции, (iii) обеспечения сетевой безопасности посредством ставок и (iv) облегчения управления сетью. Протокол Solana систематически «сжигает» (уничтожает и выводит из обращения) 50% SOL, используемых для оплаты комиссий за транзакции.
Приложение 2: Основы токена SOL
Сеть и технологии
Сеть Solana предназначена для предоставления пользователям и разработчикам высокопроизводительной платформы смарт-контрактов, которая обеспечивает масштабируемость на уровне блокчейна уровня 1 (Иллюстрация 3). Хотя Ethereum также может обеспечить высокую скорость транзакций и низкие затраты, для этого требуются решения уровня 2, что может привести к фрагментации ликвидности и усложнению пользовательского опыта. Чтобы добиться высокой производительности сети на уровне 1, разработчики Solana представили новый механизм консенсуса, известный как «Доказательство истории», а также другие инновации. Стратегия масштабирования Solana также требует сравнительно высоких требований к оборудованию, что со временем может ограничить децентрализацию сети.
Сеть Solana также выделяется новыми приложениями этой технологии, включая мобильный телефон с поддержкой Web 3.0 (Solana Mobile), платежное приложение (Solana Pay) и «расширения токенов», которые могут придать дополнительную функциональность стандартным токенам Solana (например, , связанный с конфиденциальностью). В целом, технологический стек Solana обеспечил привлекательный пользовательский опыт, который привлек активное сообщество пользователей и разработчиков.
Рисунок 3. Solana отличается высокой производительностью сети и низкой стоимостью.
Случаи использования
Как и большинство других блокчейнов смарт-контрактов уровня 1, Solana является универсальной платформой для dApps. По оценкам, в сети Solana размещено около 290 dApps[1] с широким набором функций, в том числе:
Децентрализованные финансы (DeFi): автоматизированные маркет-мейкеры, платформы кредитования и заимствования, программное обеспечение для управления активами и платежи.
Веб 3.0: децентрализованные приложения физической инфраструктуры (например, Helium), веб-браузеры для обеспечения конфиденциальности данных и видеоигры с открытой архитектурой.
NFT: платформы для майнинга, торговые площадки и инструменты взаимодействия с сообществом.
Факторы, которые следует учитывать
Все протоколы в криптосекторе платформ смарт-контрактов Grayscale предлагают инфраструктуру для децентрализованных приложений, но они имеют разные варианты дизайна и оптимизируются с учетом других переменных. Solana оптимизирует производительность: быстрое время блокировки, низкая задержка и относительно низкие транзакционные издержки. Сеть спроектирована так, чтобы работать настолько быстро, насколько позволяет современное оборудование, и масштабироваться по мере совершенствования оборудования с течением времени (т. е. с учетом закона Мура для скорости обработки и закона Нильсена для пропускной способности Интернета). Другие сети, такие как Ethereum, жертвуют производительностью ради потенциально большей децентрализации и жизнеспособности сети.
В принципе, нет причин, по которым один подход к проектированию лучше другого. Актуальный вопрос заключается в том, какая сеть сможет привлечь разработчиков и пользователей и со временем создать ценность для держателей токенов. В этом отношении Ethereum по-прежнему является ведущей платформой для смарт-контрактов, но Solana добилась больших успехов. Например, Solana получила комиссионный доход, составляющий 30% от комиссионного дохода Ethereum.[2] В то же время рыночная капитализация Solana составляет лишь около 20% рыночной капитализации Ethereum. Поскольку Solana может производить стабильно высокие объемы транзакций, которые теперь приводят к значительным доходам от комиссий, Grayscale Research считает, что Solana в настоящее время находится в наилучшем положении для того, чтобы со временем захватить долю лидера рынка Ethereum.
Стоит кратко отметить, что сеть и в прошлом демонстрировала высокую степень устойчивости. Несостоявшаяся криптобиржа FTX участвовала в проекте как крупный держатель токенов и разработчик приложений. Тем не менее, сообщество пользователей, разработчиков и отраслевых партнеров Solana оставалось активным после банкротства FTX, помогая Solana подготовиться к ее недавнему успеху. Мы считаем, что если инновационный дизайн сети и удобный пользовательский интерфейс смогут продолжать привлекать новых пользователей, у экосистемы Solana должно быть блестящее будущее.
Инвестиционные риски
Солана сталкивается с несколькими возможными рисками, характерными для сети, которые включают, помимо прочего:
Конкурирующие сети. Солана сталкивается с конкуренцией со стороны других блокчейнов с функциональностью смарт-контрактов, таких как Ethereum и Near.
Экономика и оценка: Несмотря на большой объем транзакций, доходы от комиссий сети Solana остаются ниже, чем доходы от комиссий Ethereum (хотя они выше, если масштабировать их по рыночной капитализации).
Уровень централизации. Работа валидатора Solana требует относительно высоких требований к оборудованию и пропускной способности, что может привести к концентрации сети как по количеству валидаторов, так и по их распределению по центрам обработки данных.
Время простоя сети. В прошлом сеть Solana сталкивалась с рядом сбоев в работе сети, хотя их частота, похоже, снижается. В частности, в сети произошло 14 сбоев в 2022 году и один в 2023 году. На данный момент в 2024 году в сети произошел только один (довольно продолжительный) сбой в феврале 2024 года.[3]
[1] Источник: DappRadar.
[2] Источник: Coin Metrics. 30 дней, заканчивающихся 16 июня 2024 г.
[3] Источник: status.solana.com/uptime.
