• Ставка обеспеченного финансирования овернайт выросла в понедельник, что указывает на стресс ликвидности в банковской системе США.

  • По мнению Дэвида Брикелла из FRNT Financial, это вызывает беспокойство у рынков в краткосрочной перспективе.

На банковском рынке США появляются признаки стресса ликвидности, что может не сулить ничего хорошего для таких рискованных активов, как биткойн {{BTC}}.

В понедельник ставка обеспеченного финансирования овернайт (SOFR), которая показывает, сколько стоит банкам заимствовать денежные средства, обеспеченные ценными бумагами Казначейства США овернайт, выросла до 5,4%, что соответствует шестилетнему максимуму, достигнутому 2 января, по данным Федерального агентства. Резервный банк Нью-Йорка.

Это увеличение является признаком ужесточения ликвидности и ограничений в однодневных заимствованиях, динамика рынка в последний раз наблюдалась в сентябре 2019 года, после чего Федеральная резервная система влила ликвидность на рынок репо, где учреждения занимают и дают взаймы деньги на короткие периоды, используя казначейские ценные бумаги в качестве залога. .

Некоторые наблюдатели полагают, что последний всплеск SOFR, скорее всего, снизится в ближайшие дни. Однако на данный момент это может оказать давление на рынки.

«Рынку стоит беспокоиться в краткосрочной перспективе», — сказал CoinDesk Дэвид Брикелл, руководитель отдела международного распространения криптоплатформы FRNT Financial в Торонто. «После окончания [второго] квартала может возникнуть некоторое похмелье из-за стресса с финансированием. Тем не менее, это напоминает резкий скачок ставок финансирования репо, который мы испытали в 2019 году. Мы начинаем видеть трудности, связанные с чрезмерным государственным долгом и выпуском казначейских векселей. ."

Брикелл добавил, что в конечном итоге ФРС придется прекратить количественное ужесточение или сокращение баланса и возобновить вливания ликвидности, аналогичные количественному смягчению.

«Финансовая система не сможет переварить такой уровень долга без ликвидности ФРС... В конечном итоге ФРС скоро вернется в режим расширения баланса в качестве поставщика ликвидности в последней инстанции», - сказал Брикель.

Возобновление поддержки ликвидности со стороны ФРС может стать хорошим предзнаменованием для BTC, как это произошло после краха, вызванного коронавирусом в марте 2020 года.

Биткойн снизился на 13% за последние 30 дней, отделившись от продолжающегося ралли Nasdaq. По мнению некоторых наблюдателей, биткойн также является показателем ликвидности, и его потери указывают на то, что акции ждут трудные времена.

SOFR снова сталкивается с ставкой IORB. Это признак нехватки резервов в системе. в случае продления это станет для ФРС эффективным сигналом притормозить и вообще сократить QT. за последний год мы видели несколько фальшивок, возможно, это еще одна. pic.twitter.com/xn1nB9DrL7

– Рыночный радар (@themarketradar), 3 июля 2024 г.