Время от времени появляются заголовки о ликвидации фьючерсных контрактов на биткойны и криптовалюты на сумму 100 миллионов долларов и более, что заставляет начинающих инвесторов и непрофессиональных аналитиков указывать на чрезмерное кредитное плечо как на виновника. Игроки, несомненно, несут большую часть вины за эти высокорисковые ставки, особенно когда ликвидации сосредоточены на розничных биржах, таких как Bybit и Binance, но не каждая ликвидация фьючерсов является результатом безрассудного использования кредитного плеча.
Однако не все ликвидации фьючерсов вызваны кредитным плечом.
Некоторые торговые стратегии, используемые профессионалами, также приводят к ликвидации во время внезапных резких движений цен, но это не обязательно означает потерю или признак чрезмерного кредитного плеча. CME, OKX и Deribit обычно демонстрируют гораздо более низкие коэффициенты ликвидации, чем биржи, ориентированные на розничную торговлю, что указывает на то, что эти трейдеры часто используют более продвинутые стратегии. Использовать фьючерсный рынок, особенно бессрочные контракты (обратные свопы), относительно просто. Почти каждая криптовалютная биржа предлагает кредитное плечо 20х и более, требуя только начального депозита, известного как маржа. Однако, в отличие от обычной спотовой торговли, фьючерсные контракты нельзя вывести с биржи. Эти фьючерсные контракты с кредитным плечом являются синтетическими, но они также предлагают возможность шортить, то есть делать ставку на то, что цены упадут. Эти деривативы предлагают уникальные преимущества и могут улучшить результаты трейдера, но самоуверенные трейдеры редко получают прибыль в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Чтобы не попасть в эту психологическую ловушку, профессиональные трейдеры обычно используют четыре различные стратегии для максимизации прибыли, а не полагаются исключительно на направленную торговлю.
Принудительная ликвидация пар с низкой ликвидностью
Киты используют фьючерсные контракты, чтобы воспользоваться волатильными рынками, ориентируясь на пары с низкой ликвидностью. Они открывают позиции с высоким кредитным плечом в ожидании принудительной ликвидации из-за недостаточной маржи. Это запускает цепную реакцию, которая двигает рынки в предпочитаемом ими направлении. Например, если вы хотите, чтобы цена упала, вы будете продавать в больших количествах, заставляя других трейдеров ликвидироваться и продавать вместе с ними, толкая цену еще ниже. Хотя поначалу может показаться, что вы теряете деньги, каскадный эффект благоприятствует этой стратегии. Реализация этой стратегии требует значительного капитала и нескольких счетов. При этом эффективно используются рыночные механизмы для оказания значительного воздействия, и понимание поведения рынка имеет решающее значение для этого подхода.
кассовые и керри-операции
Торговля наличными и керри предполагает покупку актива на спотовом рынке и одновременную продажу фьючерсных контрактов на этот актив. Эта стратегия фиксирует разницу между спотовыми и фьючерсными ценами. Трейдеры держат активы до истечения срока действия фьючерсных контрактов, получая прибыль от сближения этих цен по истечении срока действия. Этот метод арбитража имеет низкий риск и использует неэффективность ценообразования между рынками. Особенно эффективен на стабильных рынках, обеспечивая стабильную прибыль независимо от общей волатильности рынка, что делает его предпочтительной стратегией для инвесторов, не склонных к риску.
Арбитраж ставок финансирования
Бессрочные контракты (обратные свопы) обычно взимают ставку финансирования каждые восемь часов, чтобы сбалансировать покупателей и продавцов. Эта ставка меняется в зависимости от рыночного спроса на кредитное плечо. Когда покупатель (длинная позиция) требует большего кредитного плеча, ставка финансирования становится положительной, заставляя покупателя платить комиссию. Маркет-мейкеры и отделы арбитражной торговли используют эти различия, открывая позиции с кредитным плечом и хеджируя их путем покупки и продажи на спотовом рынке. Они также исследуют различия между различными биржами или бессрочными контрактами и ежемесячными контрактами. Эта стратегия, известная как арбитраж ставок финансирования, предполагает использование различных ставок в различных частях рынка и требует постоянного мониторинга и точного исполнения для максимизации прибыли при эффективном управлении рисками.
Использование продвинутых стратегий в TradingView
Последний метод, который я рекомендую, и его также используют мои внутренние друзья, — это использовать стратегии, опубликованные профессиональными инвесторами на TradingView. Например, я показал по телевидению следующие три стратегии, которые не только подходят краткосрочным игрокам, чтобы совершать колебания, не опасаясь экстремальных рыночных условий (спады и скачки не приведут к дефициту), но и очень подходят для долгосрочных и находить игроков.
Таким образом, использование деривативов требует знаний, опыта и значительных резервов капитала, чтобы справиться с колебаниями рынка. Однако такие стратегии, как арбитраж ставок финансирования, могут быть эффективными даже на менее волатильных рынках, где ценовое действие минимально. Эти методы доказывают, что кредитное плечо можно использовать разумно для максимизации прибыли даже в более спокойных рыночных условиях.
