За последнее десятилетие индекс S&P Small-Cap 600 приносил 8,2% годовой доходности, тогда как S&P 500 приносил почти 13% годовой доходности.

Акции компаний с малой капитализацией когда-то были надежным двигателем роста, но с годами им пришлось нелегко. К счастью, есть некоторые корректировки портфеля, которые могут помочь вам преодолеть спад и получить огромную прибыль, которую исторически приносили акции компаний с малой капитализацией.

Это был один из худших периодов на моей памяти для акций малой капитализации. За последнее десятилетие индекс S&P Small-Cap 600 приносил 8,2% годовой доходности, тогда как S&P 500 приносил почти 13% годовой доходности.

Проблема не только в цене акций. Сегодня только около 60% акций малой капитализации в Russell 2000 являются прибыльными по сравнению с 70% до пандемии. Это один из самых низких уровней со времен финансового кризиса 2008-2009 годов.

Акции компаний с малой капитализацией обычно составляют небольшую часть активов инвесторов в США: от 5% до 10%, если взвешивать их по рыночной капитализации, как в индексных фондах. Но исторически они были двигателями сверхвысокой прибыли благодаря тому, что академические исследования называют «фактором масштаба».

В недавней статье инвестиционного писателя Ларри Сведроу отмечается, что, если мы вернемся в 1927 год, акции компаний с малой капитализацией имели среднюю годовую доходность 11,7%. Это примерно на 1,6 процентных пункта выше, чем доходность акций компаний с большой капитализацией. В результате «эффект масштаба включен в новые модели ценообразования активов финансовой индустрии», которые опытные инвесторы используют для оценки потенциального использования капитала.

Никто точно не знает, почему так много мелких компаний оказались в беде. Одна из теорий заключается в том, что годы почти нулевых процентных ставок привели к тому, что слишком много проблемных компаний держались на плаву. Другой аргумент заключается в том, что, отчасти из-за обременительного регулирования, многие привлекательные, быстрорастущие компании предпочитают оставаться частными.

Что делать инвесторам? Одним из решений является переориентация портфелей в пользу прибыльных небольших компаний в попытке воссоздать рынок малой капитализации прошлых лет.

За последнее десятилетие индекс качества S&P SmallCap прибавил 9,8% в год, что на 1,6 процентных пункта лучше, чем общий индекс. Доходность индекса будет почти соответствовать доходности S&P 500 до 2023 года, когда гигантские компании рынка начнут действительно набирать обороты.

Многие биржевые фонды ориентируются на высококачественные акции, обычно со стабильной прибылью и сильными балансами. Одним из них является iShares MSCI USA Quality Factor ETF стоимостью 41 миллиард долларов, а вторым — Dimensional U.S. Small Cap ETF стоимостью 8 миллиардов долларов.

Другая стратегия, по мнению Сведро, — попытаться инвестировать в привлекательные небольшие компании, которые остаются частными. Фонды прямых инвестиций предлагают решение.

Для приобретения этих фондов может потребоваться квалификация аккредитованного инвестора, что означает наличие зарплаты в размере 200 000 долларов США или 1 миллиона долларов США в виде инвестируемых активов. Традиционно это также означало высокие комиссии и длительные периоды блокировки. Однако Сведро считает, что новые фонды, созданные управляющими фондами, такими как Pantheon и JPMorgan Chase, попытаются решить эти проблемы.

Статья пересылается из: Golden Ten Data